國際金價(jià)今日亞太交易時(shí)段繼續(xù)位于1540美元下方窄幅震蕩，投資者正密切今日晚間歐洲央行利率會(huì)議的結(jié)果，尤其是行長(zhǎng)特里謝講話的言辭中能否透露出加息的強(qiáng)硬措辭。Au T+D昨日夜市以320.11元/克小幅低開，成交量繼續(xù)保持相對(duì)低迷的態(tài)勢(shì)，截至下午收盤報(bào)收320.60元/克，全日成交11142手。短期內(nèi)，考慮到對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂情緒不斷加劇，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格整體表現(xiàn)相對(duì)疲軟，這也明顯給黃金、白銀帶來了承壓。
2008年全球增長(zhǎng)急劇放緩時(shí)，中國大規(guī)模貨幣刺激措施成了救援計(jì)劃的一部分。不過，隨著目前全球各地的復(fù)蘇勢(shì)頭都有所減弱，投資者不該期待輝煌能夠再現(xiàn)。刺激措施帶來通脹的代價(jià)仍意味著中國行動(dòng)的能力受到制約，而預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月通貨膨脹將繼續(xù)攀升。盡管政策并非緊縮，卻比九個(gè)月前收緊了。貨幣供應(yīng)量的增幅從2009年底的近30%降至4月份的15.3%。在信貸受限的情況下，自2010年10月以來已經(jīng)加息四次，有55%的借款人支付的利率高于基準(zhǔn)利率，更加緊縮的政策立場(chǎng)開始遏制增長(zhǎng)。與此同時(shí)，需求主要推動(dòng)力開始啞火。在房地產(chǎn)業(yè)，2011年前四個(gè)月，住宅施工面積仍較去年同期增加了32.3%，不過銷售增幅大幅下滑。隨著開發(fā)商項(xiàng)目完工、面臨緊縮的信貸和疲弱的需求，私人投資的下滑看來是不可避免的。更多的保障性住房將彌補(bǔ)部分、卻非全部的低迷。內(nèi)需一直是僅次于投資的增長(zhǎng)的第二大推手，但中國的內(nèi)需形勢(shì)卻不容樂觀。4月份零售額實(shí)際同比增幅從去年底的14.5%降至11.8%。政府減稅刺激措施結(jié)束后，汽車銷售劇減，進(jìn)而引發(fā)大幅減產(chǎn)，4月份汽車產(chǎn)量同比下降1.6%。今年出口增長(zhǎng)勢(shì)頭一直很強(qiáng)勁，但比較基數(shù)卻是2010年初較低的水平。由于美國復(fù)蘇局面不穩(wěn)，從5月份開始與去年同期的比較更能考驗(yàn)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，出口增長(zhǎng)前景開始惡化。這已經(jīng)可以從制造商生產(chǎn)出口產(chǎn)品所用的進(jìn)口部件增長(zhǎng)放緩中體現(xiàn)出來。在正常情況下，政府對(duì)這種增長(zhǎng)不斷放緩跡象的應(yīng)對(duì)措施是停止踩剎車。2010年6月，工業(yè)增長(zhǎng)僅有小幅的下滑，就引發(fā)了一場(chǎng)沒有公開的政策逆轉(zhuǎn)，任由銀行貸款限制被悄悄打破。新增貸款在去年下半年少有地出現(xiàn)激增，但這次通脹這個(gè)攔路虎縮減了政策逆轉(zhuǎn)的余地。如果目前的中度放緩變成嚴(yán)重放緩，則無法排除貸款限制放寬或不再打擊樓市投機(jī)的可能。不過，在今年通脹將處于5%的水平、實(shí)際利率仍處于負(fù)值區(qū)間的情況下，做出這樣的反應(yīng)難度加大。政府宏調(diào)的后果將是面臨一個(gè)增長(zhǎng)放緩、通脹上升的漫長(zhǎng)酷夏。雖然增長(zhǎng)放緩和通脹上升都不會(huì)是災(zāi)難性的，但是兩者的結(jié)合就會(huì)產(chǎn)生“滯漲”現(xiàn)象。換句話說，中國未來存在陷入滯漲困局的風(fēng)險(xiǎn)，那么勢(shì)必壓制對(duì)于消耗資源性大宗商品的需求，比如銅、白銀、原油等。
Au T+D夜市開盤料*穩(wěn)于320.50元/克附近，波動(dòng)范圍在319.00--323.00元/克。
相關(guān)資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開戶
6,黃金T+D在線問答
|
【
