隔夜受希臘債務可能違約危機以及希臘若出現債務違約可能沖擊歐洲大型核心經濟體的影響，導致投資者對于歐元區克服主權債務危機的信心減弱，促使國際金價昨日大幅上揚，加之意大利五年期國債得標利率錄得歐元區成立以來同類國債的最高水平，最終使得國際金價反彈收高于1840美元附近。
 
    今晨現貨黃金亞洲早盤開盤于 1834.05美元/盎司，后市先揚后抑，整體呈下跌趨勢，盤中最高達到1844.53美元/盎司，最低跌至1819.74 美元/盎司，波動幅度約為25美元/盎司。Au T+D今日開盤于377.38元/克，走勢抑揚交錯，最高達381.60元/克，最低跌至375.20元/克，下午最終收盤于378.00元/克，日內共計成交30000手。
 
    隨著美聯儲9月利率會議的臨近，市場目光逐步聚焦美聯儲的貨幣政策行動。向國民經濟“撒錢”以對抗通縮的理念，數十年來一直是一條得到認可的貨幣學派信條。然而，然而實踐證明，這架拉動經濟的直升機并非一種普通的飛機，常規的空氣動力學原理不一定在所有情況下都適用。同樣，接近零利率界限背景下的貨幣政策會帶來一種新的“動力變化”，這種變化可能會與常規邏輯抵觸、甚至將其完全推翻：即降低各種國債收益率曲線的利率水平，總能對經濟增長起到刺激作用。這一潛在悖論的出現，不僅源于對日本在接近20年經歷的觀察，也源于對我們現代金融體系及其潛在缺陷的分析。
 
    以接近零風險的利率借入短期資金，然后以更高的利率發放期限較長的貸款，一直是現代金融的基礎。著名經濟學家海曼•明斯基曾解釋道，這是凱恩斯新古典綜合學派理論的固有缺陷之一。借方希望獲得與其工廠及設備的實際使用周期相匹配的長期貸款，但由于財務狀況不可避免地會出現波動，貸方更傾向于較短的期限。圍繞一個長期的時間框架，借方與貸方達成了一項重大折中協議，將各國標準平均期限設定在了7至8年。
 
    長期來看，這種雙方協議應該是有利的，但從短期看反而有害——因為這實際上是破壞了信貸，而非創造了信貸。將最低期限設定在兩年甚至更長（由于將于本月晚些時候實施的“扭轉操作”所設想的延長期限政策），美聯儲也許實際上是降低了資金成本，但在這一過程中卻破壞了杠桿與信貸創造。美聯儲越是將零利率界限推向整個系統平均期限為7到8年的債券，信貸受到的破壞就越大。美國金融體系涵蓋了數萬億美元的回購與基于短期融資的借貸，它們構成了金融機構走向繁榮的基礎。傳統上美聯儲用以衡量信貸增長的指標：M3貨幣供應量可能同樣會出現下降。
 
    如果發生這種情況，美國經濟學家海曼•明斯基有關基于向上傾斜收益率曲線的杠桿作用，或者非向下傾斜收益率曲線去杠桿作用的不穩定金融體系的假設，將變得顯而易見。那么維持低利率的政策應小心謹慎，否則在不久的將來，我們可能會目睹又一架“黑鷹”的墜毀。從長期看來，基本面負面消息將繼續維持黃金的上漲趨勢。但是是歐債危機的未來以及美聯儲這種措施的利弊并，不是市場能夠完全預見的，在這種情形下投資者復雜心理導致的黃金的大漲大跌就習以為常了。
 
    預計Au T+D夜市開盤將在377.60元/克附近，波動范圍375.50-381.50 元/克。