上周五受到美股收跌、油價重挫的影響，國際金價再度沖擊980美元無功而返，盤中下滑一度接近940美元一線。美國勞工部公布數據顯示，7月份CPI月率持平，這與此前市場預期保持一致。但7月份CPI年率下降2.1%，為1950年1月以來的最大降幅。7月份核心CPI月率上升0.1%，同樣符合此前的預期。與此同時，7月份核心CPI年率上升1.5%，更是符合了美聯儲的目標。大多數聯儲官員認為，2%左右的通脹率符合物價穩定和就業保證的雙重要求。美聯儲在利率會議之后的聲明中稱，預計通脹在未來一段時間仍將維持疲軟狀態，上周五出臺的CPI數據也支持了這一觀點。而這恰恰不利于金價日后的發展，因為對未來潛在通脹風險的預期一直是近來黃金價格保持在相對高位的關鍵因素。
 
    目前來看，最新公布的數據表明歐美經濟已經出現大幅改善，市場轉而開始擔憂新興市場經濟復蘇可持續性這一問題。由于擔心中國經濟增長弱于預期可能對全球經濟復蘇造成拖累，近期短線投資者對中國股市動向的敏感度不斷增強。中國股市的持續陰跌走勢嚴重拖累了風險偏好的回升，不斷觸發投資者拋售高風險資產。上證綜指上周收盤大跌6.5%，創下5個月來最大單周跌幅。中國股市的下跌甚至拖累到了美股的表現，同時也對黃金市場產生間接的沖擊。從歷史角度上看，股市和金市步調一致實屬異常。一般情況下，黃金與股市之間理應是“蹺蹺板”效應，但是去年當美聯儲將利率降至接近于零的水平時，情況發生了變化：伴隨美元走軟，黃金與股票這兩種原本毫無關聯的資產卻開始大致亦步亦趨地波動起來。不過，如果Fed明年加息的話，這種罕見的步調一致或許就會宣告結束。應該指出的是，金價與股價之間的正相關是一種短暫的反常現象。自從Fed于2008年12月中旬開始實施零利率政策起，美國經濟的利好消息便成為美元走軟的拖累因素，因為投機者或者是投資者在黃金和股票等資產上進行交易時，會同步拋售美元。顯然，正是金融市場異常動蕩以及Fed史無前例的低息政策和經濟刺激計劃，使金市與股市構成一種同向波動的關系。最新的非農報告成為這種異常關系的“終結者”，當日公布的美國就業數據好于預期，失業率下降，從而導致美元與黃金一漲一跌。這與過去幾個月來利好消息引發市場拋售美元轉投股市的情形正好相反。市場正逐步恢復傳統趨勢，即利好經濟消息推動美元走強，卻不利于金價。未來幾個月內，倘若市場將更加關注Fed的利率決策而非風險偏好問題；如果市場的確關注長遠經濟前景，那么黃金與股市之間這種反常的正相關關系可能會結束。金價下跌意味著市場對Fed主席貝南克抗擊通貨膨脹的決心抱有信心，而Fed堅決抗擊通貨膨脹進而可能導致長期利率下滑。此外，低利率與信貸增長將創造出有利于股市的環境，從而使股市在與黃金爭奪資本的競爭中獲勝。故短期內在實物需求非常疲弱，加上ETF投資者不斷贖回份額的背景之下，黃金價格想要回升，甚至是“更上一層樓”，就必須獲得基金或者投機買盤的更多支持。而股市若率先出現反彈，金價上行壓力將更加巨大，走勢也或更為步履蹣跚。因此，建議各位依舊保持對金價中性發展的看法，切勿盲目大舉進行做多，以免短暫高位被套。
 
    技術上，周K線圖上3周以來收盤首度低于950美元，且5周以來首次收陰，表明上行動力正在逐漸喪失殆盡。日K線圖顯示在980——970美元之間存在較重的拋售壓力，數度上攻該區域均告失敗，不排除后市回試930美元一線的可能性。金價短線震蕩加劇，波動方向暫時不明。KDJ、RSI以及MACD再度開始拐頭向下運行，暗示價格仍存在進一步回落的空間。
 
 
【黃金操作建議】
 
1.今日建議在940美元至942美元區間做多，若有效跌破938美元止損離；954美元至956美元區間止盈。
 
2.也可以在958美元至980美元區間做空，若有效突破962美元止損離場；943美元至945美元區間止盈。