隔夜紐約市場雖然因假期而休市，但是美元指數一度跌至15個月來新低，這令得國際金價在相對清淡的交易中再創歷史新高，最高見1118.53美元/盎司。今日亞洲早盤，在技術性買盤的推動下，現貨金更是一舉升破1120美元/盎司一線。盡管黃金的基本面依舊強勁，長線看漲的趨勢也非常明顯，但是短期內金市的非理性繁榮值得投資者警惕。相信由去年10月開始的金價表現只是反映美元匯價回落，而并非擔心CPI上升，即金價未來只能會是反復震蕩向上，而不應該是急升。
 
    昨日金價的再度瘋狂表現與中國央行周三發布的貨幣政策報告有一定關系，因為報告中首度提及，將結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制。這一不同于以往的提法引起了市場的極大關注，這顯示人民幣匯率未來將再度成為央行貨幣政策關注的重心。 中國在2005年7月令人民幣一次性升值時，對人民幣匯率形成機制的表述為：以市場供求為基礎的，參考一籃子貨幣，有管理的浮動匯率。 而近期的慣用的提法則為：將按照主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善人民幣匯率形成機制，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。 此番在決定人民幣匯率上參照新的指標，意味著有可能采用與以往不同的做法。措詞的轉變暗示，中國政府已準備好結束自2008年中期以來人民幣實質上釘住美元匯率的做法。去年的匯率政策可以被視為是非常時期的非常政策，現在是該結束的時候了。中國央行或繼續改革人民幣匯率制度，以促使其更具彈性。2008年7月以來一直將人民幣匯價維持在6.83元/美元附近，考慮到國際壓力及經濟基本面因素，人民幣料將進一步升值。人民幣將再次走上升值之路的心理預期，導致美元指數觸及到新低，黃金價格的順勢摸高也就在情理之中了。從金價八年運行的大格局來看，黃金牛市第一期由2001年2月的253美元開始，上升到2008年3月1032美元后出現A、B、C調整浪。到2008年10月24日見682美元進入黃金牛市第二期（即慢牛期）。牛市二期黃金大方向是向上，但走勢會十分反復。美國今年9月生產設施使用率只有70.9％，較長期平均數80％低很多；加上失業率超過10％，以及TIPS債券的波動，均表明未來十年美國每年平均通脹率只有2％，以及不排除2010年美國經濟又再次陷入衰退。換句話說，經濟“V型”反彈的愿望將落空。美國十年期債券經過今年拋售之后，孳息率已由2.4厘升上3.4厘（跌幅達42％），暗示資金又再回流債市。去年11月VIX指數一度接近80，代表投資者極度恐慌，而今年10月又再見20，代表投資者太過于樂觀，對高風險資產追逐過度。11月初VIX指數回升，黃金的矯枉過正時期或將來臨。
 
    技術上，日K線圖顯示，金價一直依托著5日均線呈現強勢發展之勢，收盤位于5日均線之上已是連續第10個交易日。考慮到下方的10日均線正在逐步被5日均線所牽引上移，不排除回探10日均線的可能性。RSI、KDJ等技術指標依舊位于相對超買的狀態，表明短期內出現調整的機會較大，只是要想跌破前期高點1070.90美元短線還不太可能。
 
 
【黃金操作建議】
 
 1.今日建議在1102美元至1104美元區間做多，若有效跌破1100美元止損離；1117美元至1119美元區間止盈。
 
2.也可以在1126美元至1128美元區間做空，若有效突破1130美元止損離場；1108美元至1110美元區間止盈。