國際金價周三紐約市場在在實物需求和技術性買盤的推動下再度收高，盤中走勢呈現先抑后揚，最高觸及1232.35美元/盎司。全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust周二稱，其持倉量增加7.941噸，自8月12日的日的1286.699上升至1294.64噸。而昨日該ETF又出現微幅增倉近1噸，至1295.516噸。同時，隨著印度8月24日兄妹節的到來，該國將迎來一系列的節日，這勢必提振黃金的實物需求，進而帶給金價以相應的支撐。不過，就目前金價的運行態勢判斷新的行情啟動，抑或是可能向歷史高點發起沖擊，似乎還有有點過于草率。尤其是在當下各種“名嘴”一致性轉向看多的情況下，建議投資者們還是以謹慎為上。
 
    最近，黃金市場中又有不少人開始關注起黃金ETF的增減倉的變化，他們認為，從一定程度上講，SPDR增倉意味著對黃金后市看多，減倉則意味著看空。那么，黃金ETF的增減倉是否會影響到金價的波動，恐怕這個問題還需要從黃金ETF的運行機制上著手。黃金ETF是以黃金為基礎資產，追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生產品，可在證券交易所內進行交易。目前主流的黃金ETF都采用開放式的信托模式組建，基金的組織結構一般包括三方：發起人、托管人和保管人。就以SPDR為例，其發起人為國際黃金信托服務機構，通常由大型黃金生產商向該機構寄售實物黃金，隨后該機構以此實物黃金為依托，在紐約證券交易所內公開發行基金份額（代碼為GLD），以供各類投資者申購。紐約銀行和匯豐銀行（美國）分別擔任基金托管人和實物保管人，投資者在基金存續期間內可以自由贖回。從上述事實中不難看出，金價走勢無疑是黃金ETF的最大風險來源，如果投資者買入黃金ETF的速度超過黃金被購買的速度，則會導致ETF的價格超過其所追蹤的黃金價格，從而失去跟蹤的作用。為了消除這種過剩的購買力，通常會由基金的保管人發行新的ETF份額，并使用籌集的資金來購買實物黃金。該機制可將股市資本分流到實物黃金中，并反映在ETF持倉量的增加上。故片面認為黃金ETF影響了金價的表現顯然是不夠準確的，因為黃金ETF投資需求增長的同時，傳統的金條和金幣投資需求量也在大規模地增長。換句話說，黃金ETF需求≠黃金投資需求。因此，定期觀測ETF持倉量的變化或許可以為分析金價后期走勢提供一定的參考，而不是起決定性的作用。由此看來，黃金ETF持倉量的變化對金價的影響是一種傳導效應的體現，而非直接作用于金價之上。ETF在被動跟蹤金價走勢的同時，當市場投資情緒達到一致時，其額外的購買壓力也可以轉化成對實物黃金的需求，從而傳導作用在黃金價格走勢上。因此，在黃金牛市某個階段的初期，利用SPDR的持倉量變化來預測黃金的未來趨勢的效果還是比較好的。就短線黃金走勢而言，維持周初作出的沖高回落預判。操作上，建議逢高多頭獲利了結，或者嘗試性在1230上方做空。
 
    技術面上，日線圖顯示，千二美元心理關口被反復*穩后，有效突破1210預示著后市有機會測試更高水平的位置。周線圖abc三浪調整形態繼續發展形成中，在a浪1265-1156的下跌完成之后，b浪反彈的高度成功達到0.618的目標位。而相信1220-1230之前存在一定拋壓，即便后市存在繼續上揚的機會，但還是需要先行對超買的技術指標作出適當修正。指標方面，MACD和隨機指標發出看漲信號，后者在超買區域出現拐頭跡象；布林通道中，價格或在上軌附近遇阻。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1.今日建議在1217美元至1219美元區間做多，若有效跌破1215美元止損；1233美元至1235美元區間止盈。
 
2.也可以在1236美元至1238美元區間做空，若有效突破1240美元止損；1222美元至1224美元區間止盈。