由于投資者預期歐元區領導人將很快出臺措施解決債務問題，歐美股市全線上揚引發風險偏好改善，帶動國際金價黃金周一上漲逾1%，最高觸及1662美元。另外，美聯儲官員稱可能會推行QE3也令包括黃金和原油在內的大宗商品獲得穩步上揚的動力。
 
    美國紐約聯儲主席杜德利指出，美聯儲還有其他政策工具可供使用，并且不排除QE3的可能性。此前曾在評論中提及過黃金的新一波行情啟動需要QE3作為背景，看來再次被言中的幾率會很大。短期內，考慮到黃金的傳統避險功能暫被弱化，其價格波動或更多受到風險資產指引。歐元區將在周三舉行第二次峰會，屆時各方很可能會制訂債務危機的最終解決方案，投資者需密切關注。
 
    目前來看，投資者似乎并不擔心明日歐洲領導人會達不成協議，反倒是協議所帶來的后果將給未來金融市場所造成的影響。眼下被考慮之中的方案是一種杠桿化的歐洲金融穩定基金，或許再輔之以IMF的某種新工具。
 
    杠桿化的EFSF之所以對歐盟領導人頗具吸引力，其原因與當初次貸對借款人具有的吸引力如出一轍。杠桿有一些不同的經濟功能，但在實際操作中，它都只不過在掩蓋資金匱乏的事實。其想法是，把EFSF變成主權債券的單一險種保險人。值得注意的是，在泡沫經濟時期，這種單一險種保險人的作用是為有毒信貸產品提供保險，而最終會成為了危機的放大器。
 
    從技術角度講，EFSF作為單一險種保險人，能夠在協議比例的范圍內為政府債券提供一種最初虧損額度保險。這聽起來像是個不錯的idea，但接下來就不是那么回事了：被保險國將發現，他們的主權債務變成了難以估值的結構性產品。估值變得困難的一個原因是，無法估算國家喪失3A評級的可能性。在這種情況下，EFSF也會自動失去3A評級，原因系這一評級是由它的擔保人所帶來。
 
    于是，EFSF保險的收益率將上升，保險的估值也會大大降低。整個方案可能最終崩盤。此次歐債危機不可能有快速解決方案，原因很簡單：從本質上來講，此次危機是一場政治危機。3A國家無疑愿意為歐元體系提供支持，但這只是在一定范圍之內。如果德國繼續拒絕提高自身債務，即通過歐洲央行和歐元債券進行債務貨幣化，危機自然而然會以歐元區的解體而告終。
 
    很顯然，歐元區外圍國家是不可能在調整自身經濟的同時，還能夠持續地履行私人及公共債務。表面上，德國的每一條“紅線”都具有其合理性，但合在一起則對歐元區構成危害。歐元區領導人一直以來應對此次危機的方式最終證明：德國立憲法院在定義什么構成有效民主時奉行保守主義是正確的。國家領導人之間的政策協調既是不民主的，也是無效的。
 
    一個貨幣聯盟所要求的可能不僅僅是歐元債券和小規模的財政聯盟，它可能要求主權向中央的正式移交--即使是部分的。當前最大的危險是，各國當局紛紛劃定自己的“紅線”，而歐盟甚至沒有一個統一的當局愿意也有能力突破這些局限。由于存在多重不確定性，根本不可能對所有可能的情況分別賦予準確的可能性。很明顯，杠桿化EFSF帶來的后果將是加大類似歐元區解體這種嚴重后果的概率。綜上所述，歐債危機一旦升級成為席卷歐洲大陸的政治風險，那么無疑是國際金融環境中的不穩定因素誘發了區域性地緣政治風險，這勢必給黃金等貴金屬帶去更加長時間周期的支撐。
 
    技術上，周K線顯示上周再度測試并成功守住了極為重要的30周均線，表明金價正在為了后續的重啟上攻行情作好技術性準備。日K線在經過20個交易日盤整之后，逐漸勾勒出1600--1700美元的100美元大箱體震蕩區間。從周期來看，根據江恩理論的神秘時間窗口，距離第21個交易日的變盤節點還有1天。也就是說，恰好在重量級風險未知事件結果出爐后，新的明確方向就將會呈現。故建議在這個敏感時期內，操作上以多看少動為宜。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1632至1634美元區間做多，有效跌破1630美元止損，1656至1658美元區間止盈。
 
2．也可考慮在1676至1678美元區間做空，有效突破1680美元止損，1655至1657美元區間止盈。