國際金價隔夜紐約市場受到技術性賣盤和年底基金結清頭寸的影響大跌逾3.5%，盤中不但跌穿200日移動平均線，連同1600美元關口也宣告失守，盤中最低接近1560美元附近。技術派人士指出，跌破已經堅守近三年的200日移動均線，可能宣告持續三年的黃金牛市結束。
 
    不過，眼下金價正在經歷的調整階段或許也是機會的到來前兆，因為更多的拋售壓力是來源于恐慌而非基本面的改變。全球低利率環境、歐洲的QE新政，包括美伊漸起的爭端，因此正所謂是“不破不立”。短期內，黃金看空的趨勢很明顯；中長期上，金市續牛的前景也同樣明朗。預計日內金價測試年線的機會較大，而迎來規模性反彈值得期待。
 
    目前來看，金價之所以在歐債危機的背景下并未展現出避險的作用，歸根結底便是始終被寄予厚望的美聯儲QE3遲遲難覓蹤影。近年來，美聯儲已經大大收縮了其對貨幣供應量的研究（經濟學家根據定義的寬度將貨幣供應量分為M1、M2或M3），此舉或多或少地將貨幣供應量這一經濟指標降到了不太重要的位置。
 
    事實證明，這種做法恰恰可能是錯誤的。2008年金融危機非常清楚地表明，大量金融活動發生在影子銀行體系內，而非傳統銀行體系以及能夠被衡量的經濟中。自那時起，FED就一直在試圖量化“影子銀行”活動的規模，并試圖界定其在信貸創造和間接金融中的作用，以便更好地理解貨幣、通脹和經濟增長三者之間的互動。傳統銀行和投資業務的本質是將短期儲蓄轉化為長期貸款和投資，這就是所謂的期限轉換。
 
    但影子銀行的操作手法恰好相反：它是將長期貸款和持有的財產轉換為短期流動性工具，金融機構可以利用這種短期流動性工具為日常運營融資。這種短期（通常是隔夜的）資金拆借有助于潤滑現代金融體系的運轉車輪。但此類金融活動大都發生在監管缺失的領域，從本質上說，這會導致金融體系杠桿率提高，同時也會令這一體系更加脆弱。而此前的假設是，所有金融活動最終都將受制于貨幣供應量的波動。
 
    M2是衡量貨幣供應量的最常見指標，它包括流通中的貨幣、支票和儲蓄賬戶、定期大額存單、定期存款以及家庭持有的貨幣市場基金。M3在M2之外還包括機構持有的貨幣市場基金余額、金額在10萬美元或以上的定期存款、美國海外實體持有的歐洲美元、某些回購協議以及銀行負債。美聯儲在2006年就停止追蹤M3數據，原因系搜集發布M3數據已經得不償失。事實上，M3所涵蓋的范圍可能還不夠廣泛。尤其是因為就衡量經濟狀況而言，貨幣流通速度和貨幣存量兩個指標一樣重要。考慮到歐洲正在搖搖欲墜以及美國經濟復蘇前景的不確定性，相信美聯儲推出QE3也只是個時間的問題。故黃金市場在熬過短暫的“小熊“沖擊后，明年的“大牛”騰飛依然是前景光明的。
 
    技術面上，日K線顯示，之前多條呈現粘連狀態中短期均線開始拐頭向下，表明價格重新步入空頭調整的周期內。由于下方的關鍵支撐周K線上的30周均線--黃金漲勢生命線—宣告徹底被跌破，表明后續至少在一段較長的時間內金價單邊起勢的概率很低，料陷入1550--1680之間的箱體內展開上落。而技術指標方面，MACD、RSI、KDJ均繼續顯示出看空的信號，暗示空方得能量依然有待于消耗。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1542至1544美元區間做多，有效跌破1540美元止損，1563至1565美元區間止盈。
 
 
2．也可考慮在1586至1588美元區間做空，有效突破1590美元止損，1568至1570美元區間止盈。