上周五國際金價在經歷連續4個交易日大幅回調后溫和反彈，盤中最高觸及1601美元，但上周收盤表現依然創下3個月以來最差。短期內，由于市場再融資問題加劇，投資者不得不拋售包括貴金屬在內的資產，以融得更多現金，這也是為何金價在持續融資壓力下大跌的原因。
 
    當然，美聯儲遲遲未見QE3也令得黃金無奈暫時淪為被清算的資產之一。不過，央行印鈔、降息以及資產多樣化配置都會在更長的周期內支撐黃金走高。
 
    目前來看，近期歐元的走勢疲憊不堪令市場信心受到了很大程度的挫傷，這間接導致對于黃金、白銀等風險資產的拋售。美國CFTC上周五發布的報告顯示，截至12月13日當周，投機者上周持有的歐元凈空頭頭寸增長18%，至116,457手，創下紀錄新高，遠高于之前一周的95,814手。此前投機者持有的歐元凈空頭頭寸的紀錄高點為2010年5月觸及的113,890手，這表明自2007年以來市場中看空歐元的氣氛從未如此強烈。　
 
    同時，公布的最新數據顯示，投機者上周持有的美元凈多頭頭寸為163.2億美元，之前一周凈多頭頭寸為145.9億美元，暗示市場對于持有美元的意愿有所回暖。事實上，在歐元誕生后的頭10年，歐洲大陸的金融體系前所未有地緊密聯系在了一起。任何一個歐元區國家的銀行和投資基金都可以大舉買進其他成員國的國債，絲毫不用再對希臘德拉克馬、意大利里拉、西班牙比塞塔和葡萄牙埃斯庫多等容易貶值的貨幣感到擔心。
 
    不過，隨著貶值的危險消退，另外一種風險卻開始增長。投資者幾乎沒有注意到的是，政府也有可能違約，即歐元區國家的政府也會失去國家央行的支持。這種危險的首個跡象是隨著希臘預算問題而出現的，接著投資者對希臘越來越謹慎，對債務的擔憂不斷蔓延，甚至開始逆轉歐洲歷史性的金融融合過程--其各種后果如今開始顯現出來。歐元區正在去全球化、去歐元化，而投資者紛紛撤回到國內市場；他們雖然仍可能然會持有債券，但不會像過去那樣持有歐元區多個國家的債券。
 
    如果說一些國家因為財政支出無度為歐元危機埋下了種子，那么令危機惡化到難以解決的程度的，就是歐元區內的投資決策。債市投資變化的規模表明，歐元區不止造成了短期的信心危機，而且一些歐洲國家的緊急救援資金也開始消失，或許多年都不會再出現，這使得一些國家失去了防護，面臨著金融崩潰的風險。在最糟糕的情況下，信貸緊張可能會造成主權破產潮，可能會破壞歐洲的銀行體系，并在這個過程中引發一場深度衰退。
 
    結果可能是一個或更多的國家脫離歐元區，甚至是歐元區的徹底解體。因此，大宗商品市場的投機資金大規模退潮想必就是受到歐債問題蔓延所引發的信心危機所致，故短期維持弱勢盤整的格局將不太會在圣誕假期來臨之前改變。
 
    技術面上，日K線顯示，之前多條呈現粘連狀態中短期均線開始拐頭向下，表明價格重新步入空頭調整的周期內。由于下方的關鍵支撐周K線上的30周均線--黃金漲勢生命線—宣告徹底被跌破，表明后續至少在一段較長的時間內金價單邊起勢的概率很低，料陷入1550--1680之間的箱體內展開上落。而技術指標方面，MACD、RSI、KDJ均繼續顯示出看空的信號，暗示空方得能量依然有待于消耗。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1578至1580美元區間做多，有效跌破1575美元止損，1600至1602美元區間止盈。
 
 
2．也可考慮在1615至1617美元區間做空，有效突破1620美元止損，1597至1599美元區間止盈。