由于歐美主要金融市場因圣誕假期而休市，國際金價周一*穩1600美元之上窄幅區間波動，市場對美國經濟將繼續走向復蘇的預期升溫，這遏制了投資者對黃金的避險需求；同時，實際利率為負以及央行持續購金行為又令金市獲得支撐。
 
    故預計年底之前黃金維持眼下的區間上落走勢幾成定局，當然，本年度最后一大懸念也僅剩下現貨金將以何價位報收全年的交易。今日雖然美國市場重新開市，但是亞太和歐美依舊處于休市狀態，料金價波動范圍繼續受限，盤中存在回撤1580美元一線的幾率。
 
    目前來看，明年黃金能否延續其第十二個年頭的牛市格局關鍵就在美聯儲會否祭出QE3。最近幾年，美聯儲可謂是“使盡渾身解數”，自2008年12月起就將利率維持在接近零的水平，此后還啟動了兩輪量化寬松措施，并于今年9月啟動了扭轉操作。
 
    盡管美國勞動力市場、建筑業乃至房產市場數據均出現改善跡象，但歐債危機對經濟的影響尚不可知，且聯邦政府的減赤舉措對存在巨大的潛在威脅。考慮到最近美國的經濟數據捷報頻傳，市場參與者紛紛開始猜測美聯儲啟動QE3的可能性正在降低。不過，在全球經濟一體化日益深化的今天，老美恐很難始終獨善其身，尤其是在像歐盟、中國、俄羅斯，包括其他的新興經濟體都逐漸放松銀根的背景下，QE3貌似勢在必行。
 
    雖然量化寬松政策在處理信貸緊張的問題時通常比較有效，而美國目前所面臨的問題不是信貸緊張，而是信心缺乏以及財政政策無力，但是預計美聯儲明年還是會積極行動，可能會在春天宣布將現有的超低利率政策延長到2014年，之后在“扭轉操作”到期后，也就是夏天的時候推出QE3，從而起到進一步改善市場信心之作用。
 
    FED采取的方法則很可能是通過資產購買的形式來擴張資產負債表規模。有跡象顯示，美聯儲正準備采取新一輪的大規模資產購買計劃，這一次的購買對象主要集中在抵押貸款證券方面。那么明年金價的運行周期的框架似乎也漸漸清晰起來：第一、二季度受制于美元流動性偏緊以及實物需求趨淡，維持大箱體上落的概率較大，且不排除再創新低的可能；轉入夏末之后，新的趨勢性上漲行情便將重新啟動，倘若屆時伊朗、朝鮮這些“重口味的調味料”加入其中，那么2012年金市重演1978年50%漲幅就不是癡人說夢。
 
    當然，黃金依舊仍是實現投資多元化的首選。而極度寬松的貨幣政策、債務貨幣化、貨幣相繼貶值以及全球貨幣戰爭可能會繼續并有可能加劇，故預計2012年及未來幾年金價的走勢會非常動蕩，這恰恰又與其牛市第三期的運行特征相符。
 
    技術面上，日K線顯示，之前多條呈現粘連狀態中短期均線拐頭向下發展，表明金價步入空頭震蕩調整周期內。下方的5日均線呈現走平之跡象，暗示跌勢或得到一定緩解，而日內收盤重返200天均線將成為關注焦點。考慮到關鍵支撐--周K線上的30周均線—這條黃金漲勢生命線宣告徹底被跌破，表明后續至少在一段較長的時間內單邊起勢的概率很低，料陷入1550--1680之間的大箱體內展開上落。本周為2011年度最后一個交易周，最終黃金將以多少的漲幅結束今年的牛市，值得密切關注和細細品味。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1582至1584美元區間做多，有效跌破1580美元止損，1600至1602美元區間止盈。
 
 
2．也可考慮在1606至1608美元區間做空，有效突破1610美元止損，1590至1592美元區間止盈。