受到歐元大幅下挫且美指強勢走高的打壓，國際金價上周五盤中一度大跌逾1%，最低見1625美元附近。此前有市場傳言稱標普將下調歐元區多個國家的評級，黃金在經歷了持續反彈后獲利結明顯令跌勢加劇。
 
    隨后評級機構標準普爾宣布果然下調包括法國、意大利在內的9個歐元區國家的主權評級，只是其選擇的時間恰好避開了歐美的交易時段。預計日內金市或進一步消化“標普下調事件”的影響，下方的10日均線將接受回測的考驗。
 
    目前來看，在標普剝奪了法國和奧地利的AAA評級之后，如果其他的評級公司跟風的話，那么EFSF可以調動的資源將大幅減少，至少會讓EFSF的運作變得更為困難。EFSF現有六個評級為AAA的擔保國，在法國和奧地利評級被下調后，AAA級擔保國減至四個，而這其中法國是僅次于德國的EFSF第二大擔保國。
 
    作為歐元區臨時性救助基金，EFSF始終是擁有著不同尋常的機制。它沒有自己的資本，是依*其他信用較高的成員國提供擔保來融資，用于發放援助貸款。而當強國與弱國之間的界限變得模糊時，這個模式就會有問題。換句話說，未來數周乃至數月，EFSF將面臨向希臘提供巨額歐元貸款的壓力。眾所周知，希臘正在與私營部門債權人就債務重組進行談判。不管談判成功與否，希臘都需要大筆的援助。
 
    為了說服不情愿的債權人接受自愿重組，歐元區國家已經開出300億歐元的補償條件。另外，還承諾提供數百億歐元來幫助虧損的希臘銀行進行資本重組，只是這些資金都應該來自EFSF。若談判徹底破裂，希臘需要在3月份獲得145億歐元來償還到期債券，而未來幾個月還需要更多大量的資金。從更長遠的角度看，EFSF在新的希臘援助計劃中扮演核心角色。按照當前的運作機制，EFSF由14個不需要援助的歐元區國家提供擔保。
 
    當需要發放援助貸款時，EFSF會向市場尋求融資。但為了保住自己的AAA評級，EFSF承諾其所有借款都是由AAA級國家擔保的。如果法國和奧地利失去擔保資格，EFSF的AAA級擔保額將從4510億歐元降至2710億歐元，其中德國將占四分之三強，其余由荷蘭、芬蘭和盧森堡承擔。EFSF需要向葡萄牙、愛爾蘭和希臘提供援助貸款，總額可能達到2000億歐元。
 
    當然，EFSF仍有以下兩種選擇：第一：EFSF可以接受對自己更低的評級。這意味著融資成本會升高，潛在買家范圍會縮小。EFSF一直向大型央行和其他儲備管理者毛遂自薦，自詡為高質量的借款人。第二：EFSF可以對標普的行動置之不理。畢竟標普只是三大評級公司中的一家，EFSF和控制它的歐元區政府可以聲稱有另外兩家評級公司的AAA評級就夠了。這樣做也是有風險的，如果再有評級公司下調歐元區國家評級，EFSF的麻煩就更大了。倘若投資者預期標普的行動將最終令得EFSF發行債券的難度加大，那么歐債危機恐面臨進一步加劇的威脅，按照慣性思維黃金勢必再度遭遇風險偏好情緒波動而下挫。
 
    不過，相信隨著歐洲融資壓力逐漸消減，料金價將又恢復到與美國實際利率相符的水平。考慮到年內歐元區多家銀行可能會出售大量的美元資產，從而大大降低美元融資需求給黃金帶來的壓力。
 
    技術面，自去年創下1920美元歷史紀錄當周展開調整以來，周線級別調整本周已經進入了第20個交易周，距離神秘的時間窗口21還差最后一周。換句話說，1月份金價震蕩探底從時間周期上接近尾聲，而轉入2月份之后開始新一輪的上升浪，首個目標區域便是1800--1900美元區間。日K線上，5日均線成功突破了10日、20日均線令此前的下行壓力大大減緩，下方的重要支撐位于10日均線附近。