上周國際金價果然如同春節長假前預測般出現單邊大漲走勢，成功沖破1700美元整數關口后，最高觸及接近1740美元一線。黃金在一月以上漲11%完美收關，且錄得2011年8月以來最大單月漲幅。美聯儲意外維持近零利率直至2014年末的決定令美元一敗涂地，加之上周五的疲弱美國第四季度GDP數據，在加劇美元跌勢的同時，也令金市宣告“王者歸來”。對于金價構成最大支撐的依然是由美聯儲最新的貨幣政策趨向所引發的QE3猜想，預計日內金在經歷連續上行后存在回調整固的需求，初步阻力位于1750美元之上。
 
    上周除了令人咋舌的美聯儲貨幣政策聲明之外，最吸引市場眼球的便是希臘債務減記方面的磋商了，市場普遍預期希臘將很快于私人部門債權人達成債務減記的協議。然而，從另外的角度來看，歐洲央行或許可以幫助化解希臘債務問題。事實上，有一種可能性正在越來越大：歐元區成員國政府也必須承擔損失，從而讓希臘債務實現可持續性，且歐銀對所持的約450--500億歐元的希臘債務進行重組或許可以啟動這一進程。
 
    作為官方機構，歐洲央行并未參與希臘私營領域債務重組計劃。歐洲央行購買債券是力圖穩定市場，而不是為了投資，歐洲央行有充分的理由避免承擔損失。首先，如果歐洲央行參與希臘債務重組計劃，那么該行將不可能再接受希臘債券作為抵押品，向該國銀行提供貸款，這就會使希臘銀行系統脫離歐洲央行的保護，也就是在實質上將希臘趕出了歐元區。第二，該行進一步購買歐元區國債的行動將被迫終止，從而使該行失去一個已有效遏制西班牙和意大利危機的有力工具。但若歐洲央行堅持其持有的希臘債券獲得足額償付，那么其他投資者抵制自愿協議的態度就會更加堅決。
 
    到那時，希臘可能必須要在債券中加入“集體行動條款”，迫使不愿減記希臘債務的投資者也參與進來。如果事情發展到這一步，歐洲央行可能就很難脫身了。雖然可以區別對待有不同索賠要求的債權人，但持有同種債券的債權人應擁有同等待遇。有一個辦法，歐洲央行把持有的希臘債券按當時購買的價格置換成歐洲金融穩定基金（EFSF）發行的債券。之后，EFSF用這些債券參加舊債換新債計劃，發生的損失由EFSF政府擔保人承擔。
 
    畢竟，如果歐洲央行遭受重大損失，這些政府還需要對該行進行資本重組。而通過這種方式，歐洲央行的資產狀況將不受影響。希臘將額外獲得至多250億歐元的債務減免，這可能會為第二輪救助計劃的順利開展鋪平道路。更多私營部門債權人可能會同意“自愿”協議，因為如果政府實體也承擔損失，那么他們就沒有理由要求不同待遇。
 
    另外，對于持有愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙國債（歐洲央行也一直在歐買這些國家債券）的投資者而言，他們對于自己將遭受更大損失的擔憂也會消退。這可能會鼓勵買家重返這些債券市場。更為關鍵的是，一旦歐洲投資者的信心重拾，那么風險偏好情緒必定推動高收益資產價格回升，股市、債市的回暖雖會分流部分市場資金，但對于金市或許更多的是積極因素的體現。
 
    黃金日線圖上，短期均線系統呈現多頭排列，表明金價看漲的趨勢明顯。考慮到已是連續20個交易日收盤基本位于5日均線之上，按照江恩理論的時間周期（神秘時間窗口21），日內存在階段性變盤的可能。技術指標方面，MACD金*后繼續發出看漲信號，且紅柱出現放大跡象。KDJ指標調整后有進一步走高的跡象，顯示金價仍有攀升的空間。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1627至1629美元區間做多，有效跌破1625美元止損，1643至1645美元區間止盈。
 
 2．也可考慮在1648至1650美元區間做空，有效突破1652美元止損，1632至1634美元區間止盈。