國際金價周一亞洲早盤溫和走低至1650美元附近，中國GDP數據不及預期且歐債危機蔓延至西班牙均打壓了投資者的樂觀情緒，風險厭惡情緒令美元獲得支持進而導致黃金維持盤整格局。中國國家統計局上周五公布數據顯示，中國1季度國內生產總值同比增長8.1%，遜于此前預期的8.4%，為連續第五個季度回落，創下近三年來最低增幅。
 
    該數據進一步加深市場對于中國經濟增速放緩的擔憂，投資者在選擇避險方面更傾向于美元而非黃金。同時，西班牙債信問題急劇惡化使得投資者不得不拋售黃金來彌補股市的損失。預計日內現貨金恐繼續陷入區間偏弱運行，留意1650美元一線的支撐。
 
    目前來看，至于QE會否帶來“流動性陷阱”相信伯南克心知肚明，也就是說，QE的真正日程已經、并且始終會是貨幣化債務，這樣才能創造一個政府借款的環境。其手段就是保持低長期利率。如果與此同時出現一些通脹，它應該被視為受歡迎的副作用。更為重要的是，QE也有助于降低債務與GDP之比，因為央行持有的債務不計入這一比例之中。一旦債務進入央行的資產負債表，就等同于現金（儲備）。這意味著，危機開支與融資可以輕易地離開公共資產負債表，而且對整體債務與GDP之比毫無實質影響。盡管在2012年包括羅杰斯、索羅斯、鮑爾森等在內多位金融大佬依舊看好黃金，并且也在展示著他們對國際金市的影響力。
 
    但是，不可否認的是，真正會在黃金市場掀起波瀾“帶頭大哥”恐怕非現任的美聯儲主席伯南克莫屬。回顧今年第一季度，伯南克幾乎憑借一己之力就阻止了金價更加深度的回撤，而關鍵就在于試圖推高美元的市場力量被他成功地壓制，令黃金在看似岌岌可危的時候往往能夠化險為夷。當美國經濟數據走強、歐洲和亞洲經濟放緩的背景下，美元走高顯得合情合理，何況美聯儲一些官員也日益偏向緊縮的政策立場。
 
    伯南克卻時不時發表對于美國經濟低于趨勢增長水平的評判，這有效的在萌芽狀態下遏制住美元的上漲勢頭，且限制了黃金的走低程度。事實上，投資者依然對美聯儲前兩輪量化寬松給美元造成的打擊和給金市營造的繁榮至今記憶猶新，因此每當伯南克暗示可能再度開動印鈔機時，美元就會遭遇拋售，金價也會旋即反彈走高。同時，伯老又是頻頻亮相：無論是新聞發布會、國會作證、大學授課，還是接受美國廣播公司的采訪，都能見到他活躍的身影。雖然你很難從他的口中聽到關于QE3的任何暗示，但其卻都能以不同的方式發出警告：美國經濟復蘇仍舊脆弱，而美聯儲隨時準備出手相助。進入4月份后，相信伯南克謹慎的世界觀與更樂觀的美元多頭之間的決戰也將拉開序幕。
 
    根據CFTC上周五公布的數據顯示，截止4月10日的一周投機者持有的做多美元凈倉位上升31%至226億美元，為2010年6月以來最高。故只要伯南克在實施進一步貨幣刺激政策方面保持曖昧的態度，那么美元所帶給黃金的壓制作用就將被設定在可控范圍內。換句話說，就算美國經濟復蘇勢頭得以確立，如果伯老始終在空喊“狼來了”，金價眼下的震蕩整理就應該視為買入的良機。
 
    黃金日K線圖上，以1522-1790反彈走勢268美元幅度來看，黃金分割理論61.8%的回撤位恰好位于1625美元，上周創下的低點1612美元已觸及到該位置下方，表明此輪回撤或基本到位。而此前1802-1522以及1522-1790的價格運行均以典型的五浪來呈現，考慮到上周收盤得以*穩于60周均線之上，相信后續的箱體內部上行值得期待，上方關鍵阻力1685美元一線。當然，日內收盤站穩于50周均線顯得較為重要。
 
 
黃金操作建議
 
1．建議考慮在1643至1645美元區間做多，有效跌破1640美元止損，1660至1662美元區間止盈。
 
2．也可考慮在1660至1662美元區間做空，有效突破1665美元止損，1645至1647美元區間止盈。