貝爾斯登公司的破產是由于次貸危機，而次貸市場的總規模是1.67萬億美元；“兩房”危機涉及房地產業的資產證券化市場，直接受影響的已發行票據總額逾5萬億美元；雷曼公司在美國投資銀行業中是固定收益產品市場的龍頭，而固定收益證券市場的規模有多大呢？超過30萬億美元！還不包括各種外幣產品！現在這種危機已經在向縱深和廣度演變,可以這樣說,一場全球性的債務危機和信用危機正在開始.
在此前, 索羅斯稱，外界仍擔心金融機構的償債問題，危及它們彼此拆借及提供信用的能力。他表示，金融體系瀕臨破裂邊緣，擔心金融危機可能惡化。他指出，歐洲可能陷入經濟衰退，因為德國工會要求加薪7％，可能進一步帶動通貨膨脹。美國兩大房貸巨頭房利美和房地美所面臨的危機不是最后一次。這場仍在惡化的信貸危機將對已放緩的美國經濟產生影響。房利美和房地美面臨的是償付危機而不是流動性危機，它們在借款方面沒有問題。索羅斯認為,美國政府援助房利美和房地美的舉措可能令美元持續承壓。“我認為美元很脆弱,因為經濟正步入衰退,而美國政府的行動涉及到債務累積，各種指標都顯示這個國家的擔保信用正在惡化。”
在次貸危機中人們看到，美國的許多放貸機構、投資銀行和抵押貸款融資機構都放棄了嚴格的風險控制，加入了住房市場投機炒作的大潮，最終釀成災難性后果。包括貝爾斯登、美林和雷曼兄弟在內，美國最大的５家投資銀行已有３家被收購或破產，而美國住房抵押貸款市場的“巨無霸”——房利美和房地美也被政府接管，其他破產或被兼并的金融機構數不勝數。這些企業陷入困境，不僅給其投資者帶來巨大損失，而且使得美國金融市場面臨劇烈動蕩，系統性風險增加。
而美國財長亨利•保爾森(Henry Paulson)稱，他從未考慮過拯救雷曼兄弟，且就目前而言，政府不會向美國國際集團(AIG)提供貸款。保爾森今天稱：“3月份貝爾斯登崩潰時的狀況與當前的狀況有很大差異。我從未考慮過目前是動用納稅人資金解決雷曼兄弟問題的合適時機。”與保爾森反對動用納稅人資金拯拯救雷曼兄弟的這一決定形成鮮明對比的是，他幫助券商向美聯儲提供資金以扶持摩根大通收購貝爾斯登，并在9月7日接管了美國最大的抵押貸款融資公司房利美和房地美。上周末，保爾森協同美聯儲官員與華爾街銀行家進行談判，試圖為雷曼兄弟找到收購方，但這一嘗試未能成功。
另外，美國上周公布的一系列經濟數據也難以支撐其股市持續反彈。上周五，美國商務部公布的數據顯示，受汽油價格回落的拖累，八月份美國經過季節性調整后的零售額下降0.3%。由于就業數字連續8個月走低，加上一年多來美國房屋價格持續下滑，消費者對自己的經濟狀況仍然充滿了緊張。而雷曼兄弟美國首席經濟學家Ethan Harris繼續看淡美國經濟。他認為支撐當前美國經濟增長的凈出口和非住宅建筑兩大因素，都可能隨著時間推移而受到削弱。從數據上看，給第二季度帶來巨大貢獻的貿易明顯無法持續。非住宅建筑支出情況也令人打不起精神。建筑業諸多領域極具周期性，對就業數據也較為敏感，預期接下來的6個季度里，非住宅建筑平均將會下降2.5%。
到目前為止，我們還沒有看到信貸危機有結束的跡象，相反的卻看到了呈現深化及蔓延的趨勢。作為黃金(資訊,行情)來說，其在為難時刻所表現出的金融屬性將大于它本身也具有的商品屬性，成為抵抗金融風暴的最有力的武器之一。
我們再來看看最近美圓的走勢，正當美圓準備沖破80—83區域阻力的時候，雷曼公司的危機顯示出信貸危機已經不可避免的演變為來勢洶涌的金融風暴，而美國正是風暴的中心。這樣美圓指數終于在對未來經濟前景相當暗淡的情況下，自反彈的高點滑落，從而有可能結束長達兩個多月的反彈而重新尋求支撐。
讓我們再把目光投向本輪商品熊市的導火索——原油，那么是什么原因使國際原油從147.25的高位滑到目前的91附近呢？市場有種聲音認為，投資基金的炒作是本輪油價高企的罪魁禍首，而筆者并不以為然。從今年年初國際油價突破100美元大關，到7月11日創下147.27美元的歷史最高紀錄，國際油價揚頭向上的行情幾乎讓外界認為油價下跌遙不可及。但恰恰就是在此之后國際油價一路回落，國際油價周一下跌5.47美元，自3月份來首次跌破每桶100美元，美國金融業危機加劇了人們對石油需求下滑的擔憂。
盡管技術上顯示有反彈的可能，但熊市的特征毋庸質疑了。當投資基金紛紛撤離原油市場的時候，已經在向我們傳遞一個訊息，那就是對未來經濟前景的擔憂，對未來需求放緩的預期正是投資基金選擇撤離的原因。盡管原油價格與黃金(資訊,行情)價格呈現正相關性，但原油價格的下跌是因為經濟的惡化導致需求不旺造成的，所以目前全球面臨的難題更加復雜，總的來說，有三個方面：一是經濟的下行是不容懷疑的，二是全球性的通膨嚴峻形勢依然存在，三是信貸危機正逐步演變為金融風暴，一但美國金融市場出現崩潰，那么秧及的將是世界范圍內的大多數國家，包括一些新興經濟體。
綜上所述，黃金投資大顯身手的時候到了。我們從最近黃金價格的走勢已經看出了未來行情演變的跡象。
倫敦金或市在770—800區域內震蕩構筑中期底部的概率較大，近期目標：830—850。所以對于資金量允許的投資者可在目前的位置嘗試性多單介入。而國內黃金12月黃金合約可于170---180區域嘗試性買入對單，下破168—165止損，近期目標：190—195。
