滬金受制獲利盤“投資保守主義”是2008年金融市場的后遺癥。日前，這種矯枉過正的操作理念正在逐漸抬頭，深受打壓的正是給牛年帶來“開門紅”的熱門品種黃金———紐約期金上月31日單日暴漲8.42％，而節后第一個交易日，滬金也絲毫不含糊，主力合約0906大幅高開，并最終報收于198.46元/克，漲幅達到6.09％。但短期過大的漲幅引起了空頭的擔憂，滬金周二并未延續前一日的走勢，下跌1.22％，成為當日國內17個期貨品種中惟一下跌的品種。
獲利了結的趨勢在實物黃金的領域內也大行其道，黃金回購潮十分洶涌。據中國黃金某旗艦店人士透露，本月2日該店共回收黃金實物230多公斤，為消費者即時變現近5000萬元。
看空黃金者列舉了種種理由。花旗集團將2009年金價已經由950美元降至825美元，并認為世界消費購買力的進一步下降，將影響實物黃金的需求量。興業銀行資金運營中心則認為，只有在經濟衰退與高通脹并存的“滯脹”局面下，黃金才能開啟牛市之旅，而2009年顯然是通貨緊縮的天下。
此外，美國在本周一公布好于市場預期的1月ISM制造業指數后，周二的成屋銷售也大幅好于市場預期，使投資者隱隱感覺關鍵的房屋數據出現了曙光，由此產生了避險資金將流出黃金市場的擔憂。
金價上方遠未到頭業界的普遍看法是，受美國原油庫存大幅增加等短期因素的影響，國際金價仍在試探900美元的整數支撐，并將在850美元一線進行盤整，但由此長期看空黃金則是沒有說服力的。
首先由于黃金不僅體現商品屬性，更重要的是其金融屬性的體現。黃金體現金融屬性是與去年上半年開始的全球各國紛紛創新高的通貨膨脹率密切相關的。如越南通脹率為25.2％，創13年新高，俄羅斯的通貨膨脹率已達12.8％，印度的通貨膨脹率猛增12.63％，菲律賓消費價格指數比去年同期上漲9.6％，沙特通貨膨脹率12％，南非通貨膨脹率9.3％，阿根廷、委內瑞拉均超過10％，津巴布韋通貨膨脹率已達100500％。我國的通貨膨脹率在去年2月份也高達8.7％。
或許有人說，高通脹的時代已經結束，雖然各國央行竭力阻止經濟下滑，但經濟數據顯示，通縮時代的腳步正在逼近。但高盛執行董事胡祖六并不看好本次通縮的前景，他指出，通縮可以由產能的急劇膨脹引起的，那就是“好”通縮；而當今世界經濟需求不足，是“壞”的通縮。正是出于這種考慮，我們看到的數據表明，從上年三季度開始，似乎世界上所有的政府、利益集團和個人都在為投資性需求而購入黃金———世界黃金協會（WGC）去年11月20日發布的季度黃金需求趨勢報告顯示，第三季度全球黃金需求年率增加18％，至1133.4噸。
其中，受全球經濟衰退引發的避險買盤支持，黃金投資需求增加56％，至382.1噸。去年第三季度黃金需求創有史以來最高季度紀錄（環比增長45％），而法國自1980年以來也首次成為黃金凈投資國。歐洲各國央行歷來有《央行售金協議》，從來都是黃金的主要拋售者。但在今年很多國家都在增持黃金儲備。繼法國之后，德國、意大利的黃金儲備總計均超過了3000噸。
另外，黃金ETF加倉也十分積極。全球最大的StreetTRACKS黃金ETF2008年末持有黃金769.21噸，達到歷史新高，而年初，這一數字才627.88噸。據其最新公布的數據顯示，該基金2月2日的黃金持有量較前一交易日增加9.78噸，再創新高。這表明當下仍有相當數量的避險資金進入金市，避險情緒在目前陷入迷霧中的宏觀經濟下，將持續支撐作為貨幣存在的黃金。
其次，美元的長期貶值預期讓人看到了黃金牛市的希望。從美國到歐洲不斷增加債務情況，讓人如臨貨幣泛濫的前夜。單就美國的情況而言，在2007年7月美國的債務約為9萬億美元，到現在只不過才過了1年半左右的時間，美國的債務又新增加了8萬億美元。而在過去的240年來，美國累積的國債不過9萬億，可現在只用了一年半的時間就增加了8萬億美元。可是，信貸市場并未有明顯的改善，也許一場更大的災難正在醞釀之中，為了解決巨額的債務，大量印鈔似乎不可避免。
果然，在奧巴馬上任之際，貨幣泛濫在新老政權的交替中非但沒有終結的現象，反而越發變本加厲。各國央行為救經濟無所不用其極，美聯儲為了對抗金融危機，向信貸市場注入了8萬億美元，歐央行花了約5萬億美元。當前更有一項8000億美元的救市資金即將注入市場，貨幣貶值的趨勢已經注定。
如今，美元似乎已變得如加拿大的紙漿一般廉價，黃金的避險功能必然得以凸現。銀河期貨操作報告中指出，短期的回調不會改變金價中長期上漲的趨勢，多單可以等待回調到位后再次入場，短期支撐位870美元和890美元。
資產較多的家庭配置黃金量占家庭總資產的10％即可，一般家庭配置可達15％。對于黃金的購買，可以采取分批買入的方式，即金價每跌10元就買入一定量的黃金，投資可通過購買實物金、紙黃金、持有黃金相關的股票、投資以黃金為標的的理財產品等渠道來實現。
黃金投資品種指南
紙黃金投資指南：投資紙黃金，要先在開辦此業務的銀行開設投資賬戶。買賣黃金均不需經手實物黃金，而是由銀行在投資者的賬戶上做增加或減少的記錄進行結算，并隨黃金交易所的市場價實時變動。目前，工行、建行和中行都有紙黃金交易業務。作為中介，銀行在確定紙黃金的買入、賣出價格時，已比照市場行情設定價差，以此作為手續費。不同的銀行和不同的地區，手續費價格不同，一般為每克0.8元左右。
實物黃金投資指南：實物黃金可分為投資型和收藏型。投資型金條只具有貨幣保值作用。市場上的賀歲金條、紀念金條等都是收藏型金條，具收藏價值和觀賞性，并可作為禮品贈送親朋好友，具有保值和消費雙重功效，缺點是變現較困難。
評判投資型金條優劣的依據主要包含以下方面：一是信譽，包括發行機構的背景、經營歷史、發行渠道；二是金條能否即時回購；三是買入時的手續費與回購時的手續費。
黃金期貨、黃金期權投資指南：黃金期貨和黃金保證金交易只適宜較專業的投資者，尤其黃金期貨，并不適宜一般投資者參與。上海期貨交易所有黃金期貨交易。黃金保證金交易指在黃金買賣業務中，市場參與者不需對所交易的黃金進行全額資金劃撥，只需按照黃金交易總額支付一定比例的價款，作為黃金實物交收時的履約保證。
其中，Au（T+5）交易指實行固定交收期的分期付款交易方式，交收期為5個工作日。買賣雙方以一定比例的保證金確立買賣合約，合約不能轉讓，只能開新倉，到期的合約凈頭寸即相同交收期的買賣合約軋差后的頭寸，必須進行實物交收。Au（T+D）交易指以保證金的方式進行的一種現貨延期交收業務，該合約可以不必實物交收，買賣雙方可根據市場的變化情況，買入或賣出以平掉持有的合約，在持倉期間將會發生每天合約總金額萬分之二的遞延費。
