在持續(xù)避險(xiǎn)買盤推動(dòng)下，黃金將重返1000美元整數(shù)關(guān)口上方，而1000美元也不會(huì)是這波牛市的終點(diǎn)。

　　短期而言，由于全球經(jīng)濟(jì)基本面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃前景并不明朗，歐洲銀行業(yè)危機(jī)四伏，黃金避險(xiǎn)需求依然存在，強(qiáng)勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)。

　　美國(guó)參、眾兩院雖然投票通過(guò)了奧巴馬的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但市場(chǎng)對(duì)于這項(xiàng)龐大的救助計(jì)劃仍不滿意，認(rèn)為短期內(nèi)難以激活美國(guó)經(jīng)濟(jì)。首先是缺乏新意，在金融領(lǐng)域，該案仍未闡明如何對(duì)不良債務(wù)及資產(chǎn)定價(jià)，使得市場(chǎng)對(duì)奧巴馬政府能夠采取與前任政府不同的措施幫助美國(guó)走出金融危機(jī)信心不足。其次，比金融市場(chǎng)更令人擔(dān)憂的是如何刺激就業(yè)。今年一月份，美國(guó)失業(yè)率達(dá)到26年新高，如果就業(yè)市場(chǎng)惡化的局勢(shì)不能得到好轉(zhuǎn)，就不僅僅是金融危機(jī)的問(wèn)題，而是整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的大沖擊。

　　在過(guò)去的幾年中，美元一直和黃金、原油反向波動(dòng)，而自09年開始，黃金和原油“分道揚(yáng)鑣”，在全球經(jīng)濟(jì)衰退遏制油價(jià)上漲的同時(shí)，美元和黃金卻因避險(xiǎn)需求而同漲同跌。近期美元有望繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，這主要是因?yàn)?a href=http://www.hadtohappen.com/eur>歐元區(qū)糟糕的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，為美元帶來(lái)了更多的避險(xiǎn)需求。

　　在過(guò)去的幾個(gè)月中，匈牙利、波蘭、捷克、羅馬尼亞和俄羅斯的本幣幣值大幅縮水，東歐和中歐地區(qū)的外匯危機(jī)正在全面爆發(fā)，當(dāng)?shù)氐你y行體系因?yàn)樾刨J風(fēng)險(xiǎn)受到巨大威脅，而幾乎東歐地區(qū)所有的外債來(lái)自于西歐。此外，歐洲銀行占據(jù)新興市場(chǎng)地區(qū)信貸擴(kuò)張時(shí)期總計(jì)4.9萬(wàn)億貸款中的74%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)次級(jí)和Alt-A抵押貸款市場(chǎng)崩盤規(guī)模。

　　目前，東歐地區(qū)的壞賬正在急劇攀升。歐洲復(fù)興開發(fā)銀行預(yù)計(jì)，東歐銀行業(yè)的壞賬率將達(dá)到10%，有些地區(qū)甚至可能達(dá)到20%。若東歐的違約事件突然集中爆發(fā)，將可能導(dǎo)致歐元區(qū)的銀行被迫通過(guò)國(guó)有化甚至破產(chǎn)的方式結(jié)束業(yè)務(wù)。這種結(jié)果將對(duì)歐盟整個(gè)內(nèi)部市場(chǎng)構(gòu)成沉重打擊。

　　因面臨潛在長(zhǎng)期通脹風(fēng)險(xiǎn)以及全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，大量基金公司及投資者涌入黃金市場(chǎng)，許多規(guī)模頗大的非黃金投資基金,將其資金配置多元化,從股票、債券和貨幣等傳統(tǒng)資產(chǎn)類別中抽離部分資金轉(zhuǎn)投黃金,這導(dǎo)致主要黃金上市交易基金(ETF)的黃金持有量漲至紀(jì)錄高位。從美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)最新公布的報(bào)告看，截至2月10日當(dāng)周，基金持有COMEX黃金凈多頭寸再次增加8316手至163622手，這也是黃金上漲以來(lái)基金連續(xù)第3周大幅增持黃金。此外，全球最大的黃金投資基金SPDRGoldShares近期也持續(xù)大舉買入黃金。在金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒高漲的情況下，黃金持續(xù)吸引投資者目光，反過(guò)來(lái)又推動(dòng)金價(jià)上行。

　　從目前的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，金融危機(jī)持續(xù)惡化的態(tài)勢(shì)在短期內(nèi)不大可能得到改觀，而世界各國(guó)出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對(duì)市場(chǎng)信心恢復(fù)所起的作用也越來(lái)越有限，美元和黃金將會(huì)因投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的升溫而進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅。另外，黃金在金融危機(jī)中所表現(xiàn)出來(lái)的良好避險(xiǎn)功能，也將吸引更多投資者的目光。