上周金價整體呈現下挫勢態，全球股市的反彈映射出經濟復蘇跡象，打壓黃金市場避險買盤，中國增加黃金儲備行為是在國內消化并非是在國際市場進行買入操作、未對國際金價構成強而有力的利好支撐，金價在上攻920美元后展開回落，全周五個交易日中有四個以陰線報收。金價上周最高918.4美元/盎司，最低883.7美元/盎司，報收于898.4美元/盎司，比前一周五912美元/盎司大幅下挫13.6美元，周跌幅1.50％，周K線圖形呈現一根延五周均線在均線密集區振蕩下行的長上下引小陰線。上周五金價最高889.7美元/盎司，最低879.6美元/盎司，報收于885.6美元/盎司，比前一交易日小幅下滑3美元，日跌幅0.34%，日K線呈現一根在百日均線處承壓延5日均線持續下滑的小陰線。白銀上周最高13.20美元/盎司，最低12.33美元/盎司，報收12.74美元/盎司，較前一周五12.86美元小幅下挫12美分，周跌幅0.93%，周線圖形呈現一根延五周均線振蕩下挫的小陰線。白銀上周五最高12.62美元/盎司，最低12.03美元/盎司，報收于12.46美元/盎司，比前一交易日小幅上揚9美分，日漲幅0.73%，日K線呈現一根在均線密集區振蕩反彈的長下引小陽線。美元指數上周五最高84.83,最低84.29,報收84.57,比前一交易日小幅下滑21點，日跌幅0.28%，日K線呈一根延五日均線持續振蕩下滑的小陰線。

　　原油上周五盤中最高53.62美元/桶，最低50.43美元/桶,報收53.20美元/桶,比前一交易日大幅上漲208美分或4.07%，日K線呈現一根延5日均線持續反彈上揚的中陽線形態。OPEC 4月原油出口連續第八個月出新下降；OPEC 4月削減原油產出的幅度為此前承諾的84%，高于3月份調查的81%；OPEC 11個成員國4月原油產出目標為2552萬桶/天，比3月份調查時低11萬桶/天；OPEC 11個成員國4月原油產出目標為2552萬桶/天，比3月份調查時低11萬桶/天。

　　美國上周五公布的3月份工廠訂單繼續下降，過去八個月，該數據七度下跌。數據顯示，美國3月份工廠訂單月率下降0.9%，2月份修正后的數據為月率上升0.7%，2月份初值為月率上升1.8%。接受調查的經濟學家此前預計，3月份工廠訂單月率下降0.6%。數據還顯示，扣除飛機的非國防資本耐用品訂單修正值月率上升0.4%，上月為上升4.1%；扣除運輸的耐用品訂單修正值月率下降0.9%，扣除國防的耐用品訂單修正值月率也下降0.9%。

　　4月美國制造業進一步萎縮，但萎縮步伐有所放緩，暗示制造業和整體經濟略微趨穩。美國供應管理學會(ISM)上周五稱，其4月制造業指數升至40.1，3月為36.3。經濟學家此前預計，4月制造業指數為38.0。數據低于50表明制造業處于萎縮，截止4月，ISM制造業指數已連續15個月低于該水平。據ISM公布的報告顯示，4月新訂單指數為47.2，3月為41.2；就業指數為34.4，3月為28.1；物價指數為32.0，低于預期的34.0，3月為31.0。

　　上周由于經濟數據提供了一些支持，且美聯儲(Fed)釋放了一連串樂觀言論，市場風險偏好情緒有所升溫。隨著股市的上揚，以及一些經濟數據好于市場預期，投資者信心得到一些恢復，從而引發部分美元拋盤。然而對于投資者來說，現在就完全拋棄美元而轉向歐元及澳元、紐元等一批高收益貨幣還為時過早。展望本周投資者面對風險將依舊采取謹慎小心的態度，而這將有利于美元。同時，本周首先登場的將是關于美國非制造業、成屋銷售和第一季度產能的數據。不過市場的焦點將集中在周四歐洲央行的政策會議和周五美國政府公布的就業市場數據上。歐洲央行(ECB)預計將會降息25個基點至1.0%的紀錄低位，但歐洲央行究竟是否會選擇跟隨美聯儲的步伐，采取諸如購買證券一類的非傳統政策來提振信貸并刺激經濟，市場對此依然看法不一。

　　本周關注的重要數據和事件有，周一的美國3月NAR成屋簽約銷售指數、歐元集團財長會議；周二的歐元區3月生產者物價指數、美國4月ISM非制造業指數、澳洲聯儲召開貨幣政策會議公布利率決議；周三的歐元區3月零售銷售、美國上周EIA原油庫存變化；周四的德國3月制造業訂單、美國上周初請失業金人數、英國央行貨幣政策委員會公布利率決議；周五的美國4月非農就業人口變動、美國4月失業率、美國4月制造業就業人口變動。

　　上周全球經濟顯現有所復蘇跡象，美國相關經濟數據也優于預期，給金價帶來較大下行壓力，避險買盤受到極大抑制，同時黃金ETF基金的持續減持均讓金價倍受壓力。今年2月20日金價沖高千元關口上方以來，持續展開2個月的回落，四月份更是錄得近30美元的凈挫，凈跌幅早已逾3%。而近階段以來金價走勢波動緊密追隨美元匯率的影響，本周美國超重磅數據――非農就業即將公布，同時還有美國政府將公布19家最大銀行的壓力測試結果，此外歐洲央行亦將召開貨幣政策會議，諸多重要數據和事件對美元匯率產生重大影響，需要特別密切關注。而近期對全球各類市場影響最大的因素之一莫過于爆發于墨西哥的豬流感疫情，投資者應密切關注豬流感疫情的最新動態，若該疫情迅速廣泛蔓延，世界經濟復蘇可能胎死腹中，從而利好金價的上揚；但疫情的蔓延又會對金市投資者的投資熱情產生致命性影響；因此可以肯定豬流感疫情未來的發展狀況對金價走勢舉足輕重，但利好利空因素皆并存、其影響的方式和過程將會極其復雜，更多地表現為一種投資信心的內在千變萬化的心理影響。而僅僅從技術角度來看，金價依然處在2月20日以來形成的下跌通道內，不排除金價順延下跌通道繼續下探的可能。而金價在900美元重要整數關口的再度失守，對金市多頭信心有所打壓，令之前兩度堅守的864美元的防線壓力加劇。此外，目前金價依然處于此前2008年10月24日上漲至2009年2月20日這一波主升浪的0.618的回撤位附近區域，金價在此區間盤整了近一個月時間，并未有太多的建樹，如若持續未能突破上揚的話，則可能會進一步加劇空方的沽壓，促使金價有進一步下探0.50的回撤位843－850美元附近區域支撐的可能。金價今日下方支撐位于878美元和871美元；上方壓力在891美元和898美元。

　　今日(0504)操盤指導：

　　黃金于861－906之間振蕩發展，白銀于11.7－13.2之間振蕩發展。