備受關注的美國19家最大銀行的壓力測試結果昨日揭盅，包括美國銀行、花旗銀行在內的10家銀行需集資746億美元。美國今次銀行壓力測試結果帶出的最重要信息，是美國主要銀行破產倒閉的危險基本排除，顯示美國銀行最壞的情況已經過去，金融市場日趨穩定，有利于提振信心，活化信貸。不過，銀行體系回穩并不代表經濟已經見底，歐美各地經濟形勢依然非常嚴峻，環球經濟仍有可能進一步下滑。同時，美國多間大型銀行同一時間在市場上大舉集資，勢將抽緊市場資金，對于現時由資金流入推升的股市，會帶來調整壓力，投資者須加倍小心。

　　銀行壓力測試乃華府金融穩定計劃的內容之一，目的是評估銀行在面對更惡劣的經濟環境時，是否有足夠資金渡過難關，既要求銀行自身有所準備，也讓華府可因應情況，及時施以援手，減低金融系統風險，紓緩市場對金融系統的憂慮。金融海嘯下，金融資產價格大縮水，銀行需不斷為資產撇賬，影響資本充足率，導致銀行不敢放貸，令經濟危機雪上加霜。壓力測試評估出銀行的實際資產，避免了互相猜疑而盲目收緊信貸，資金穩健的銀行自然傾向逐步恢復放貸；資金不足的銀行亦能透過集資、出售資產等方法提升資本水平，促進銀行系統運作正常化，信貸市場亦能因而解凍，對整體經濟起到支持作用。

　　雖然測試結果顯示19家銀行中沒有一家有破產倒閉危險，但不代表金融危機的風險已經完全刪除。由于測試的數據標準較為寬松，而且華府早前又放寬“市價入賬”的會計準則，為銀行調整資產負債表提供了回旋空間，可能令到銀行資產被高估。事實上，美國各項經濟數據仍無明顯的回暖跡象，樓市價格持續下降。樓市未能穩定，將拖累銀行貸款質素。今年以來，全美已有25家銀行被當局接管，反映銀行體系的形勢仍然嚴峻。假如經濟衰退加深，這19家銀行今年度的虧損額可能達6,000億美元，但華府救市基金卻只剩下不足1,000億，未必能應付銀行的注資需求。同時，銀行要完成剝離龐大的毒資產、重新整頓資本水平等工作，仍然需要漫長時間。

　　近期，環球股市出現“小陽春”，既因為憧憬美國銀行壓力測試結果好過預期，也由于各國政府競相推出寬松貨幣政策，印鈔票拯救經濟，導致游資紛紛涌入股票市場套利。然而，這一輪的股市反彈主要還是由于資金炒作，并沒有實質的經濟配合。如果資金流走，股市將失去支持。特別值得留意的是，隨著美國各大銀行推出集資計劃，將從市場上大舉抽走資金，導致環球股市資金回流美國，股市可能會出現調整，投資者應有所防備。