受美元走軟影響，上周國際大宗商品市場再現普漲局面，其中代表一攬子商品的CRB指數上漲2.74%，而同期美元指數則暴跌3.02%。

　　美元避險貨幣地位在喪失

　　一些外匯分析人士警告稱，美元可能大幅走低，主要是投資者和央行外匯儲備管理者對美國國債的興趣開始減弱，這讓美元避險貨幣地位有逐步喪失之虞。盡管缺乏重大樂觀經濟數據，但近期歐元、甚至是遭受嚴重打擊的英鎊兌美元均走高。

　　紐約匯市22日美元指數繼續大幅下挫。當日尾盤歐元兌美元報1.4015美元，21日尾盤報1.3901美元，該匯率22日后市一度升至1.4051美元，為1月2日觸及1.4058美元以來的最高水平。

　　德意志銀行(DeutscheBank)全球外匯研究負責人BilalHafeez分析，美元主要面臨以下一些不利因素：首先，美元利率非常接近零，而利率是影響匯率的一個關鍵因素；美聯儲(Fed)采取了一項大規模購買資產的計劃，以此作為進一步放松貨幣政策的工具；美國經濟還處于困境中，Fed上周亦提醒，美國經濟處于嚴重承壓狀態的時間可能比許多經濟學家預期的還要長。

　　對于美元此前幾周表現一直相對強勁，市場歸因于避險買盤推動。不過，目前美國國債市場的安全性開始遭受質疑。通貨膨脹風險正逐漸削弱美國國債吸引力，同時不斷有評論和分析指出，亞洲國家央行等一些美元最大支持者可能開始減持。

　　另外，08年10月份雷曼兄弟(LehmanBrothers)倒閉后流向美元的大規模避險資金目前似乎也開始撤出。投資者開始尋求從非美元計價資產上獲得回報，這推高了澳元、新西蘭元等風險敏感型貨幣以及一系列新興市場貨幣。

　　商品迭創新高

　　盡管基本面變化不大，但美元走軟令大宗商品漲勢強勁。從統計可以看出，農產品(000061,股吧)期貨漲勢顯著：玉米(資訊,行情)、小麥(資訊,行情)、大豆(資訊,行情)和棉花(資訊,行情)均維持在4%以上漲幅；貴金屬繼續創階段性新高，其中紐約黃金成功突破950美元/盎司；有色金屬雖有所分化，但總體仍維持漲勢；商品龍頭——紐約原油則創下9%的驚人漲幅。

　　黃金可能是市場最為看好的品種之一。據有關人士分析，2009年黃金均價有望連續第8年上漲，并再度刷新歷史紀錄。倫敦貴金屬研究機構GFMS在近期公布的季度預測報告中表示，美國和其他地區的量化寬松政策、美聯儲（Fed）主席伯南克決定購買美國國債，以及世界各國采取大規模財政刺激措施，使得通脹壓力上升，因此大大擴展了黃金的投資基礎。

　　此外，隨著全球經濟陷入二戰結束以來首次收縮，盡管全球股市近期有所反彈，但傳統投資工具的前景仍然令人堪憂。同時，金融系統的持續緊張和對銀行業狀況的擔心，都會點燃投資者對黃金的避險需求。