6月17日美國政府公布了金融監管改革的新政，美國共同基金行業將可能發生巨大的變化，其中貨幣市場基金、對沖基金、私募基金以及風險投資基金受到的影響最大。

　　貨幣基金投資將多樣化

　　根據奧巴馬政府的計劃，美國證券交易委員會將要求貨幣市場基金保持一定的現金額度，降低到期資產的平均時限，實現多樣化的投資。

　　奧巴馬還呼吁審查票面價格為1美元的貨幣基金的定價標準。美國證券交易委員會將與總統金融工作小組的成員，包括來自財政部和美聯儲的官員，確定是否應該像股票或者債券市場一樣，對貨幣市場基金價(206,-1.37,-0.66%)格進行每天的自由浮動。

　　貨幣市場基金行業就一直以自己的流動性和安全性而自豪，貨幣市場基金被認為是美國國債和銀行有擔保賬戶之外最安全的投資渠道。所有貨幣市場基金的每股都標價為1美元，1美元這樣一個數字對于這個行業是極為重要的心理關口，有些時候基金公司寧可自己承擔損失，也要保證股價不跌至1美元之下。對于貨幣市場基金行業而言，貨幣市場基金跌破1美元的情況在整個歷史上只出現過兩次。第一次是在1994年，丹佛的一家基金不得不向要求贖回的投資者支付每股96美分，這主要是因為該基金在衍生品上投資失利。第二次就是去年金融危機期間。

　　去年9月，隨著雷曼兄弟破產，規模達到625億美元的初級貨幣市場基金暴露出問題，導致整個商業票據市場凍結。奧巴馬政府由此認為，貨幣市場基金已經成為金融體系系統性風險的一個重要來源。

　　對于政府的方案，不少業內人士表示擔憂。馬薩諸塞州的一家行業研究公司皮特 克雷認為政府在研究定價問題對于貨幣市場基金是個壞消息。他說，如果結束1美元定價傳統，貨幣市場基金在投資者中聲譽將會受到影響。美國證券交易委員會計劃在6月24日舉行聽證會討論貨幣基金的問題，聽證會將邀請公眾討論1美元的價格問題。

　　對沖基金面臨選擇

　　Gotham投資顧問公司副總裁金松長期參與管理投資基金的設計管理。對于奧巴馬政府的監管改革方案，他認為從政策發布到最終執行之間可能還會出現變化。根據金融監管方案，之前不受監管的對沖基金、私募基金以及風險投資基金都要向美國證券交易委員會登記，并將相關的資金流動情況進行備案。

　　“現在業界還在等待政府出臺具體的說明，比如說對沖基金、私募基金在什么規模的情況下需要登記。還有風險投資基金對于金融體系并不構成沖擊，政府是不是存在著理解上誤差，這些基金是否也需要登記，”金松在接受記者采訪時說。

　　對沖基金在這場金融危機中遭到嚴重的沖擊，有三分之二的對沖基金倒閉，但是從今年以來也有上百家基金創立，隨著市場回暖，投資者對風險承受能力提高和對資金回報率的要求提高，對沖基金開始恢復。金松認為，新的監管措施對于對沖基金有什么樣的影響目前還需要觀察。

　　他說：“政府出臺監管措施，比如說要對沖基金將資金流動情況備案，這里面就有很多的問題。一是對沖基金的商業模式本身是相對保密的，如果一家對沖基金的操作情況被別人掌握，那么這家基金在市場上生存盈利就成為問題。對沖基金可以把情況做得很復雜，這樣的話政府監管部門是否能看懂就是個問題，如果大家都能看明白，這個行業如何發展也就成了問題。奧巴馬政府的方案還需要議會的討論審議，這個過程中，方案可能還會修改，利益各方還會重新協商，最后可能出來的是一個妥協的方案。”

　　金松認為，盡管美國政府出臺的措施會給基金行業發展帶來一定的變化，但是相比于歐洲等其他國家來講，美國對金融企業和金融市場的監管仍然相對較松。他說，“美國是全球規模最大，自由度最高的市場，美國在國際金融體系的地位很難改變。”