另外一方面經濟沒有好轉，老百姓花錢越來越少，尤其是非日常消費品上花錢比較少，金飾受到影響。
反過來看，黃金的投資需求非常強勢，上季度比去年同期增長了46%，在第一季度大規模增長之外，第二季度黃金投資需求仍然持續非常強勁的增長。
在這里還有一點，黃金投資需求，尤其在發達國家，比如說德國、法國、瑞士、美國，經濟危機之前，他們零售實金需求比較小，主要消費在首飾。從去年第四季度開始到今年第一季度、第二季度都保持了非常強勁的增長，這點也可以看到，消費者或者說投資者在過去經歷了經濟危機之后，重新認識到黃金作為特殊的，具有保值功能的投資工具的獨特作用。這個是非常明顯的一點。
第二季度09年和08年同期比較，把世界主要的消費國全部列在上面，可以看到非常明顯，正向的首飾需求只有中國大陸市場，其他首飾需求與去年同期相比，去年在經濟危機爆發之前，是非常繁盛的市場，需求非常高，包括傳統的印度、中東地區、沙特阿拉伯、阿聯酋，海灣國家，土耳其、俄羅斯、美國、意大利、英國，這些傳統的金飾消費大國，全呈現一個相對下降的趨勢。土耳其主要是出口市場，產品都是歐洲旅游者買得比較多，受到打擊比較大。印度主要原因，本身第二季度是淡季，第二個最大原因，印度市場購回量太大，本身需求量還有，但抵消以后凈需求量下降很厲害。大中華區都整體呈現增長，但武裝增長來自中國大陸，當時我們做調查數字也有點不太相信，各個渠道又重新討論了一遍，而且是不同部門進行的，非常明顯，中國確實受到經濟危機影響比較少。中國人民幣沒貶值，或者貶了一點點，上半年相比來講貶了1%，比較穩定，中國經濟波動影響不是那么大，尤其在二、三線市場沒有那么大影響。中國刺激經濟政策，消費者在這方面對經濟復蘇信心比較強。
還有一點我們看到，老百姓2006年、2007年投入股市，經過這次股市暴跌以后，大家又被咬了一次，看出來確實黃金作用不一樣，信心大贈，尤其是24K足金飾品和金條投資數量增長比較厲害。
這兒有幾個數字，中國大陸首飾需求在第一季度高達94.6噸，第二季度72.5噸，比去年同期分別上漲了7.6%和5.5%，同期印度市場第一季度是34.3噸，第二季度超過中國，又恢復到全國第一大，是88噸，但是同期相比下降了30.7%和38.9%。
如果以上半年來比較，中國大陸金飾上半年需求是161.7噸，印度是122.3噸，這是首次在新聞稿里面專門提到了，首次中國大陸成為全球第一大金飾需求國。這是一個特例，因為第一季度印度市場銷售回來的數量非常巨大，影響了凈需求量增長，真正按照市場規模印度確實比中國大。
再看零售投資，中國大陸第一季度數字是16.1噸，第二季度17.1噸，第一季度比去年同期上漲41.7%，第二季度上陣了17%，印度在這方面投資需求第一季度是負的，當時金價呈歷史高位，再加上本幣貶值，以當地貨幣計價的金飾特別貴，第二季度是21噸，第一季度是負17噸，第一季度下降56%，第二季度下降95%。但是我們整體來看上半年，大陸第一季度需求里面，其實我們也發現了回購量比較大，尤其是投資產品，金條的回購量在第一季度呈現非常巨大的增長，2005年投資市場才開放，老百姓在2006年市場上才有真正的投資產品上市，我們和中國黃金投資金條2006年底才上市，真正存量不多，第一季度看到大規模回購現象，第二季度相對減少很多。
這兩條構成了非常明顯的全球趨勢，中國大陸在首飾需求，大陸需求80%到85%主要還是24K足金市場。足金本身雖然是飾品，但是具有很強的保值功能，所以老百姓消費比較踴躍。在主要的市場可以看到，我剛才說價格影響，需求影響，尤其是回購影響，要看當地黃金本幣的價格。以人民幣金價計價比較，很穩定，如果看土耳其，以印度盧比價格，第一季度末的時候，金價增長到1030塊錢(美元,人民幣跟它基本上掛鉤) 的時候當地貨幣計價金價一下爆升，土耳其和印度市場為什么老百姓賣出比較大。我們說這點顯示這些市場并不是需求量下來了，而是黃金保值和流動性變現功能，在這個時候體現非常的明顯。
還有一條顯現的是，我們一直都說要注意金價的價格，是以美元計價的，但是在各個市場也由本地顯示，抵抗通脹最明顯的一點，什么叫抵抗通脹？當一個本幣相對于美元貶值，如果拿當地貨幣就跟著貶值，如果手頭有黃金。印度和土耳其非常明顯，手頭有黃金折成當地貨幣賣掉，就一點沒貶值，因為是以美元計價的。抵抗本幣貶值這是黃金非常明顯的特點，但在國內顯示不出來，因為人民幣強勢，希望給老百姓介紹清楚，很多市場流動性回來，黃金表現能夠變現，以本幣計算的資產能夠保值。
中國上半年一枝獨秀，可以看到實際GDP的增長，全球GDP，08年到09年都有下降，但在中國過去十年發展中，可以看到GDP增長確實是大大超過全球平均水平，很高，大概高了10個百分點，造成我們財富積累在過去十年中國大陸市場確實比較大，老百姓手頭確實有一定財富積累。
08年到09也顯現了中國黃金市場從2002年正式開放以后，尤其是2005年投資產品市場完全開放以后，市場潛力現在逐步開始呈現出來。過去由于各種政策限制，老百姓收入沒有那么高，所以整個市場對金飾需求沒有完全爆發出來。現在看起來是呈現逐步向上非常健康的發展，相對來講是比較穩步的發展。
綜合看來，這就是第二季度非常明顯的市場情況。在全球我們有一個整體黃金需求量，中央銀行黃金儲備。第二季度有數據表明，央行在第二季度出現了一個凈儲備增長，在過去幾年央行儲備都是呈現下降趨勢，尤其是歐洲央行減持黃金儲備，央行有一個協議，每年500噸的銷售，但是過去兩年，從08年開始，尤其經濟危機發生以后，歐洲央行減持黃金數量大規模減少，一個星期前剛剛公布了第三期央行售金協議，央行售金協議從明年開始連續五年，而且每一年央行售金額度從500噸下降到400噸，這個數字里面含國際貨幣基金組織正在探討要銷售的黃金量。可以看出在主要經濟大國央行對黃金的重視程度，經過這次經濟危機以后確實起到很明顯的變化，這是前幾年沒有出現過的現象，央行售金出現了凈購買量，這是第二季度出現的，有14噸，比較08年第二季度，央行售金凈銷售是69噸，這是第二季度非常典型的變化。
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