從技術圖形上來看，黃金今年走出一個大三角形震蕩形態，并在8月下旬逐漸收窄，預計在9月中旬決出多空方向。技術圖形對市場心理往往起到暗示作用，尤其對短線操作意義重大，因為市場人士往往同時在關注這一特征，市場一旦顯示出突破特征，帶來的跟風盤效應是相當明顯的。 炒金客關注的是突破的方向，如果向下突破，在普通市況下跌50美元也并不是不可能的事，這樣看起來900美元整數關口可能再次面臨考驗。而對于長線多頭來說，他們希望金價再多跌一點，比如類似于2008年的8月間的下跌，下方880美元附近的年線將是很好的買入空間。
市場總是好了傷疤忘了疼。就好像A股市場，一輪超級反彈引來許多“專家”驚呼牛市來了，在高點鼓噪散戶進場做多，如果你被去年行情嚇壞，不敢在年初做多，而在年中經不住誘惑進場，相信資產會進一步縮水。黃金在歷史上的走勢也一樣，當危機過去，人們往往認為黃金無用，如果商品與股票都在大幅上漲，房價似乎要漲到天上去，為什么還要買黃金呢？沒有利息，放在銀行的保險箱里還要花錢。這就是西歐國家的央行售金協議出爐的原因，因為在20世紀末21世紀初，由于經濟向好，各國央行爭相拋售黃金，引起產金國極大不滿，不得不弄出個協議將各國售金量控制在每年500噸以內。但現在大家學乖了，今年各國央行的售金據Scotia Mocatta估計只有140噸，遠低于2008年的246噸，即使今年年初商品與證券資產巨幅反彈，黃金的吸引力也沒有絲毫減弱。
從目前形勢上來看，美國經濟數據顯示經濟確已觸底，失業率下降，第二季度經濟萎縮程度小于預期，而道瓊工業指數牛氣沖天，美元指數亦有觸底反彈跡象。人們會迅速忘掉去年市場暴跌時的傷痛，而拋棄黃金買入類似ST股的垃圾資產嗎？ 這不好說，但是如果商品與股市繼續走牛，對黃金不是什么好事。從黃金與原油的比價關系來看，目前比價比經濟正常時候還是要高一些，一旦人們對市場信心恢復，按目前原油價格來看，黃金價格將在900美元/盎司以下。 筆者認為黃金絕對有長線持有的價值，但是短線如果向下突破，好漢不吃眼前虧。近段時間市場的一些動向值得關注。首先是黃金ETF的持續減倉。其次是上周CFTC持倉報告顯示，截至上周二，COMEX黃金期貨基金多頭減倉8522手，空頭增倉4034手，而總持倉減少11192手。
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