上周，美國股市繼續(xù)走高，已連續(xù)三周收出陽線。道瓊斯指數(shù)上周五收報(bào)9995.91點(diǎn)，較前周上漲1.33%；納斯達(dá)克指數(shù)收報(bào)2156.80點(diǎn)，較前周上漲0.82%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收報(bào)1087.68點(diǎn)，較前周上漲1.51%。歐洲方面，富時100指數(shù)上周五收報(bào)5190.24點(diǎn)，較前周上漲0.55%；德國DAX指數(shù)收報(bào)5743.39點(diǎn)，較前周上漲0.55%；巴黎CAC40指數(shù)收報(bào)3827.60點(diǎn)，較前周上漲0.74%。亞洲方面，日經(jīng)指數(shù)收報(bào)10257.62點(diǎn), 較前周上漲3.70%；香港恒生指數(shù)收報(bào)21929.90點(diǎn)，較前周上漲2.00%。

 　　國際商品期貨方面，紐約商業(yè)期貨交易所（NYMEX）原油期貨上周五第七個交易日上漲，收于年內(nèi)最高位，汽油及取暖油期貨價格走高蓋過了美元走高的影響。NYMEX-11月原油期貨結(jié)算價上漲0.95美元，收報(bào)每桶78.53美元，較前周則上漲9.42%；倫敦布蘭特11月原油期貨結(jié)算價收漲0.76至每桶76.99美元，較前周則上漲9.99%。紐約商品期貨交易所（COMEX）期金上周五輕微走高，因超賣信號引發(fā)投資買盤擺脫了早前因銀行業(yè)績不理想的憂慮。COMEX -12月期金結(jié)算價上漲0.90美元，報(bào)每盎司1051.50美元，較前周微漲0.28%。倫敦金屬交易所（LME）期銅上周五收跌0.78%，因投資者擔(dān)憂需求及庫存上升令期銅價格承壓。三個月期銅報(bào)每噸6240美元，較前周則微漲0.16%。

　　近期，美股的表現(xiàn)相當(dāng)出色。一方面，美元匯率的持續(xù)走弱刺激石油等資源類商品價格出現(xiàn)飚升；另一方面，美國第三季企業(yè)業(yè)績開端良好，包括摩根大通和英特爾在上周三公布強(qiáng)勁的業(yè)績激發(fā)了投資者的買盤興趣。同時，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，例如美國9月零售銷售連升第二個月； 9月工業(yè)生產(chǎn)較上月成長0.7%，優(yōu)于之前預(yù)估的成長0.2%，暗示第三季經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長。這些因素均令投資者認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐穩(wěn)健，道指在期間更是沖破了萬點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)，被市場視為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的標(biāo)志。不過，上周五公布的美國銀行和通用電氣的業(yè)績并不理想，再加上路透/美國密西根大學(xué)10月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為69.4，低于路透預(yù)估的73.5。投資者的樂觀情緒受到一定影響，道指最終未能守于萬點(diǎn)大關(guān)之上。

　　筆者認(rèn)為，由于本波上漲行情跟美元匯率的走低有較大的關(guān)系，事實(shí)上，上周公布的企業(yè)業(yè)績只能是好壞參半來形容，除上周五的兩家大的企業(yè)外，之前高盛、花旗的業(yè)績也是令人失望，單從業(yè)績來說并不見得是推動股市的主要原因。因此，關(guān)鍵是看美元能否持續(xù)維持低位，若美元弱勢延續(xù)，相信美股難以在短期內(nèi)有較大的回落，最大的可能會在萬點(diǎn)關(guān)口附近震蕩，等待進(jìn)一步市場訊號。

　　港股方面，上周恒生指數(shù)突破22000點(diǎn)大關(guān)，同樣創(chuàng)出了一年新高。當(dāng)然，從短期來看，個人認(rèn)為目前市場已顯示出超買狀態(tài)。不過，鑒于目前市場資金充裕，投資者信心高漲，迅速作出深度調(diào)整的可能性不大，建議投資者可繼續(xù)觀察下周的成交變化，若高位盤整，量能持續(xù)萎縮，或有可能重蹈之前9月17日后的走勢，如不然，港股在月內(nèi)仍有可能沖至22700點(diǎn)之上。