以色列、澳大利亞、挪威三家央行掀起的加息熱潮正在全球市場掀起波瀾。

　　隨著全球經濟的逐漸好轉，各大經濟體央行何時執行“退出策略”已經成為市場關注的焦點。本周美聯儲、歐洲和英國央行將議息，金融市場將仔細揣摩三大央行發表的政策聲明，尋找寬松貨幣周期何時開始結束的線索。但分析人士普遍預計，美聯儲將在2010年中期以前按兵不動，也不太可能在本次議息會議上向市場傳遞出具體的政策調整信號。

　　美通脹前景不明

　　美聯儲在本周三將宣布最新的貨幣政策決議。盡管上周公布的美國三季度GDP數據顯示，在經歷了70年來最慘重的經濟衰退后，美國經濟可能已經走過轉折點,但美聯儲似乎并不急于加息。市場普遍預計，美聯儲將在本周會議上維持利率接近于零的低點不變。

　　上周數據顯示,美國第三季國內生產總值(GDP)環比年率強勁增長3.5%。另一份報告顯示,扣除食品和能源的通脹率繼續徘徊在八年低點。不過,前景仍不確定，作為美國經濟主要動力的消費者仍在小心翼翼，數據還顯示10月消費者信心下滑。與此同時就業市場依然堪憂。

　　由于基礎通脹壓力事實上已經減輕,且多位聯儲官員預計復蘇緩慢,故美聯儲改變寬松貨幣政策的動力不大。美國多數分析人士預計,美聯儲將在2010年中期以前按兵不動,不過利率期貨市場則預計2010年稍早可能會升息。紐約大學經濟學教授馬克·哥特勒表示：“雖然上次會議以來,期間公布的數據顯示GDP經歷了一個季度的正增長,但我認為對未來的預期并未改變太多,而且消費者信心數據也并不太令人樂觀。我預計美聯儲現在還是會按兵不動。”

　　關注美聯儲聲明措辭

　　分析人士還指出，美聯儲官員或將在本周會議上討論如何讓市場為最終的政策轉變做準備,但哪怕是通過改變在“更長一段時間內”維持超低利率的承諾來暗示邁向退出策略,都還為時過早。巴克萊分析師認為,若美聯儲在政策聲明中改變“較長一段時間內”的措辭,市場可能大幅預計其更早做出政策轉變，但巴克萊研究報告表示：“我們預計美聯儲不愿看到這種情形發生,除非其更加確定需要這樣做。”

　　美聯儲其實早已開始思考退出策略問題，美聯儲主席伯南克10月19日表示，財政退出策略事關全球對美國經濟和美元的信心，美國政府很清楚這一點。他當日還表示，美元和美國經濟的走勢將取決于政府控制預算赤字的結果。決策者認為，需要推出一項包含通往可持續發展的道路的財政退出策略，這對于維護世界對美國經濟及美元的信心至關重要。

　　歐洲仍需要繼續刺激經濟

　　路透調查顯示,未來數月歐洲央行仍將維持寬松貨幣政策，只有等到確認經濟復蘇后,才會逐漸撤回對抗衰退的工具。受訪的78位經濟分析師全部預期，歐洲央行在11月5日的政策會議上將決議維持利率在紀錄低點1.0%不變,且預期歐洲央行不會暗示即將做出調整。盡管如此,分析師們仍表示將密切關注會后的記者會,以取得歐洲央行何時會開始收回貨幣政策措施的暗示。

　　另據調查顯示，三分之二的受訪分析人士認為，為了刺激英國經濟盡快復蘇，英國央行應在維持低利率不變的情況下，再加大貨幣供應量。早在8月，英國央行就宣布在利率不變的情況下，將量化寬松規模從1250億英鎊擴大至1750億英鎊。而受近來經濟數據不利的影響，許多經濟學家預計，擴大規模將在1750億英鎊基礎上再擴大250億英鎊。

　　歐盟委員會主席巴羅佐10月30日表示，歐洲各國政府必須繼續刺激經濟，并對保持就業水平予以特別關注，同時還需要協同合作，并準備退出策略。