最近一段時間，伴隨美元的持續(xù)走軟、歐元波動加劇以及亞洲金融貨幣合作的升溫，人們對未來國際貨幣體系走勢的討論也日益熱烈。鑒于美元在此次全球金融危機中的表現(xiàn)，不少人認為美元霸權(quán)時代正在終結(jié)，歐元的地位將逐漸超過美元，未來的國際貨幣體系將呈現(xiàn)由美元、歐元、亞元（或人民幣）等主要貨幣組成的多元化格局。它們真的能挑戰(zhàn)美元霸權(quán)嗎？

　　歐元？

　　經(jīng)過近10年來的發(fā)展，歐元已成為僅次于美元的第二大國際貨幣。較低的通貨膨脹率、穩(wěn)定的匯率以及低水平的利率，促進了歐盟內(nèi)部的投資活動，也使歐盟成為世界上吸引外資最多的地區(qū)之一。

　　然而，僅有10年歷史的年輕貨幣歐元，和使用了幾百年的美元相比，還存在諸多方面的弱點和缺陷。如歐元區(qū)雖有統(tǒng)一的貨幣政策但沒有統(tǒng)一的財政政策。從這次應(yīng)對次貸危機爆發(fā)的救援來看，美國可以同時實施寬松的貨幣和財政政策，但是對歐元區(qū)國家而言，盡管它們可以統(tǒng)一降息，但由于他們的財政各自獨立，很難形成一個跨區(qū)域的財政刺激方案。又如英鎊這個歐洲大陸歷史最重要的貨幣到目前為止還游離于歐元區(qū)之外。缺少英國的歐元區(qū)，還缺乏與美國抗衡的足夠能量。最重要的是目前來看，歐元的信譽并未超過美元。盡管美國“量化寬松”、開動印鈔機的做法是“自毀前程”，美元的信譽度正逐步下降，但本來信譽度非常好的歐洲央行，由于擔(dān)心經(jīng)濟衰退和高失業(yè)率，也采取了寬松的貨幣政策，把銀行的利率降得很低，影響了歐元的信譽度。歐元中短期內(nèi)還難以撼動美元的全球霸主地位。

　　亞元？

　　關(guān)于亞洲貨幣合作最早是由日本政府提出來的。隨后2006年一季度，亞行區(qū)域經(jīng)濟整合部門提出亞洲貨幣單位（Asia Currency Unit，ACU）概念。盡管ACU只是一個“虛擬貨幣”，仍停留在一個學(xué)術(shù)概念，但ACU概念的推出無疑為“亞元”的誕生提供了初步構(gòu)想。

　　然而，由于亞洲各國政治、經(jīng)濟、文化差異懸殊，很多歷史遺留問題沒有得到妥善的解決，區(qū)域金融貨幣合作將面臨諸多困難和挑戰(zhàn)。考慮到亞洲單一貨幣的形成必須涵蓋中國和日本兩個大國，而目前人民幣尚不能在資本項下自由兌換，再加上日本經(jīng)濟長期低迷不振導(dǎo)致日元信譽大為削弱，因此亞洲國家何時能像歐元區(qū)那樣，建立共同貨幣——亞元，必將經(jīng)歷一個較為漫長的時間，有人估計至少需要30年。

　　人民幣？

　　伴隨人民幣在周邊地區(qū)流通和邊貿(mào)支付結(jié)算活動的日益廣泛，人民幣國際化的步伐明顯加快。從目前的國際政治經(jīng)濟格局看，人民幣國際化的路徑應(yīng)當(dāng)是“周邊化——區(qū)域化——國際化”三步走的發(fā)展戰(zhàn)略。目前，人民幣正逐步實現(xiàn)周邊化。下一步，人民幣的區(qū)域化可在東盟10+3的經(jīng)濟合作框架內(nèi)逐步謀求貨幣合作，創(chuàng)造單一貨幣——亞元。在人民幣的國際化方面，中國除了進一步加快與周邊國家和地區(qū)的金融合作步伐外，還是要擴大和延伸投資和貿(mào)易活動空間。無論是非洲、拉美還是其他地區(qū)，只要能夠使用人民幣進行貿(mào)易、投資、貸款和援助，都要采用各種方式去積極推動。

　　但人民幣國際化是一個市場選擇的過程，不取決于我們的主觀意愿和自我努力。決定人民幣國際化戰(zhàn)略能否成功的關(guān)鍵，在于我們能否正視國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的深層體制和結(jié)構(gòu)問題，能否通過體制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整為國民經(jīng)濟持續(xù)增長、綜合國力不斷提升、對外貿(mào)易不斷增強創(chuàng)造條件。