在當前經濟環境下，一種紙幣相對于另一種紙幣匯率的漲跌讓我想到了蕩秋千??一種貨幣升值，然后貶值，貨幣對中的另一種貨幣則相反。
但如果我們將這個秋千用繩子捆住，繩子另一端牢牢地系在一個5000磅重的錨上，然后將它從飛機上扔下去，結果會怎么樣呢？此時兩種紙幣之間此起彼伏的運動相對于它們共同經歷的自由落體運動，真的具有重要意義嗎？顯然，這個問題的答案有賴于一個人的時間期限和他的目標。
這個秋千的比喻對我而言并非無足輕重的。因為這正是我們當前的國際貨幣體系，而這一體系正在以驚人的速度奔向一場災難。不論美元在再次下跌之前是否會上漲幾個百分點，這都無關緊要，重要的是聯邦政府和美聯儲已經摧毀了美元的基礎。在無法償還的債務之上堆積更多無法償還的債務，僅僅是因為自己有能力這么做，其后果絕對不會是一件小事。令人瘋狂的事情是，全球幾乎所有其他大國都樂于效仿美國，其中有些國家財政狀況比美國還糟糕。這一切怎么可能有個好結局？
歷史和我迄今為止接受到的教育告訴我：
任何貨幣體系存在的時間都不會超過40-50年，不論它是金本位的還是非金本位的。如果是金本位的，那么在出現問題的時候，金本位就會被撤銷或摻水。如果不是金本位，貨幣就會被那些瘋狂印鈔和發債的家伙搞得一文不值。當貨幣出現問題的時候，黃金就是保護你的存款可*的方式。
一個負債累累、沒有存款的國家不會看到自己的貨幣漲到天上去。美國是一個巨大的債務國，已非20世紀30年代的那個債權國，也沒有20世紀90年代的日本那么多的存款。就像2008年那樣，美元會走出短暫的軋空行情，但持續的牛市是不可能的。
黃金是對沖政府的癲狂和不穩定的極佳手段，而我們現在就處于一個政府癲狂和不穩定的長周期之中。黃金不僅僅是一種簡單的資產類別，不僅僅是長久有效的對沖通脹或通縮的手段，也不僅僅是一種看跌美元的投資手段。
任何資產類別都會有自己的輝煌時代。現在輪到黃金進入輝煌了，黃金的長期牛市遠未結束。有時候牛市上漲只是因為它一直在上漲，羊群效應導致動能和資本集中開始掌握主導，其持續過程要遠遠長于在理性情況下的時間。我們需要看到出現可與過去的互聯網泡沫和房地產泡沫相提并論的公眾對黃金的狂熱，才能宣稱黃金牛市要結束了。
黃金礦業是一個資本密集型行業。黃金采礦公司可以給我們提供一個黃金價格的杠桿，但這個杠桿并不是有保證的和長期一致的，會帶來額外的風險。
那些宣稱黃金將會從當前位置崩潰的人正是2008年秋季宣稱黃金并不是避風港的同一批人。去年秋季黃金在混亂中大幅下挫，證實了他們的說法。然而當2009年2月黃金回到每盎司1000美元的時候，這批人并沒有做出什么深思熟慮的評論。這批人還說，今年秋季初期黃金只是相對于美元創出新高，但卻忽視了2009年年初和數周前黃金兩次相對于許多主要貨幣均創出新高。
如果你愿意的話，也可以聽從這些人的意見，但我認為我們現在迎來了買入黃金和大部分黃金礦業股的一個極好的機會。我認為黃金和黃金礦業股指數很快就會創出新高。
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