今年以來央行購金成為黃金市場的熱門話題，人們普遍認為這說明官方對于黃金價值的認可，因此將其視為重大利好消息。但是，有分析師卻提出截然相反的看法：雖然今年全球央行因為擔心美元貶值而買入黃金，但這也恰恰說明現在是時候賣出黃金了。因為過去每次央行增持黃金后，金價都會大跌。

　　根據《金融時報》的報道，連續9年的牛市將金價送上歷史最高點，全球央行擁有18%已開采的黃金，20年來首次成為黃金凈買家。

　　今年各大央行購買了429噸(1380萬盎司)黃金，總價值為155億美元，是1988年以來首次凈買入。

　　馬里蘭大學商業系教授Peter Morici指出："目前加入搶購黃金行列太遲了。央行投資向來失準，這反映他們對美國經濟與美元長期保值性缺乏信心。"

　　根據世界黃金協會(WGC)的數據，全球央行曾在1980年增持黃金，當時黃金創下850美元的最高紀錄，結果這個紀錄持續了28年。1988年時黃金大跌15%，從瑞士央行到英國央行都減持黃金儲備，導致黃金此后15年基本都維持在相同價位上。

　　從1999年至今，全球央行凈賣出4880噸黃金，金價也跌至20年低點251.95美元/盎司。直到2001年金價開始反彈，最終在2009年12月3日到達歷史新高1226.65美元/盎司。

　　印度、中國和俄羅斯目前都增加了黃金儲備，同時金價正在經歷至少是1948年以來持續最長的牛市。而投資者們追捧黃金ETF，促使其持倉水平可以和央行們一較高下。

　　俄羅斯央行今年10月增持大約15.5噸黃金，毛里求斯央行和斯里蘭卡央行11月從國際貨幣基金組織(IMF)分別買入2噸和10噸(作為IMF出售403.3噸黃金計劃的一部分)。印度央行也在10月份從IMF購買了200噸黃金，這是至少近30年來單家央行短時間內購進量最大的一次。

　　今年以來，為了抵抗二戰以來最嚴重的全球經濟衰退，全球政府至少投入12 萬億美元提振經濟。美元今年則貶值約5%，也增添了黃金的投資魅力。經濟不景氣之際，黃金與美元的保值特性向來為投資人青睞，美聯儲(Fed)的資產負債表規模在15個月之間增長逾倍，達到2.19萬億美元后，美元就喪失了避險魅力。

　　各國投資者尋求黃金以實現資產多元化，以美元定價的黃金則上漲了約25%，以人民幣定價的黃金升值約28%，以歐元定價的黃金走高20%左右，以盧比定價的黃金大概上漲30%。