國際金價周三盤中再度刷新歷史紀錄高點。由于市場對美聯儲量化寬松措施將壓低美元的擔憂情緒加劇，使得黃金作為替代投資品的吸引力持續提升。現貨金在稍早的海外市場一度觸及1313.40美元/盎司的歷史新高，并在隨后的美國交易時段基本維持在紀錄新高下方進行小幅震蕩。值得一提的技術走勢是，在成功突破千三美元重要心理關口之后，金市多頭并未急于尋求獲利了結的機會，反而表現出在千三之上進一步拓展空間的意愿。

 　　機構看高隨著金價首度突破1300美元/盎司并不斷創下新高，金市中看漲的陣營正在逐漸壯大。這輪似乎無法停下腳步的漲勢使懷疑論者感到困惑，也令之前為數不少的看跌者轉變為看漲者。近期，眾多國外知名大行均拋出了看漲黃金的研究報告。

　　德意志銀行本周二發布的商品季度報告指出，除非名義金價觸及2000美元/盎司，否則金市距離泡沫仍有一段距離。該行指出，金市泡沫論的擔憂被過分夸大。自2001年低點到2008年高點，國際原油期貨價格大漲超過730%，而金價自2001年以來漲幅僅略高于400%。若要達到原油上輪漲勢的幅度，那么金價至少需要漲至1455美元/盎司。該行還指出，金價迄今的漲勢主要來自于基本面，不過，因為不論在通縮還是通脹的環境中，且不論美元漲跌，黃金均能游刃有余地保持漲勢，金市終將形成泡沫。該行維持2011年的金價預估值在1450美元/盎司不變。

　　瑞銀則表示，雖然歐美經濟出現雙底衰退的機會不大，但預計未來經濟復蘇會呈現疲弱態勢，美國若繼續執行量化寬松政策，將使得美元匯率走低，進而引發通脹水平上升，預計未來12個月，金價有機會升至1500美元/盎司的水平。持有同樣觀點的還有全球最大的金礦生產商BarrickGold，其宣稱金價在明年將輕松突破千五美元大關。

　　另外，東方匯理銀行上周將其三個月金價預期由1260美元/盎司上調至1350美元/盎司。就連此前預計金價將在今年年底前回落至1000美元/盎司的

　　CapitalEconomics的首席國際經濟學家杰索普，也在上周改變了看法，在最新的研究報告中，杰索普表示，由于對無法控制的通脹或是美元暴跌的深刻擔憂，預計金價還將在數年內保持高位。

　　其他海內外機構中，彭博預測，2011年平均金價將達到1214美元/盎司，最樂觀可能高達1600美元/盎司。中銀國際預計，2011年、2012年平均金價將分別為1195美元/盎司和1205美元/盎司。

　　需求旺盛根據世界黃金協會（WGC）最新發布的黃金需求走勢報告，今年年底前黃金需求仍將保持旺盛。中國和印度兩個最大的新興市場仍是推動黃金需求增長的主要動力來源（特別是首飾需求）。

　　經濟大環境方面，全球經濟復蘇的速度仍存在不確定性，因此作為“安全港”，對黃金的投資需求依然強勁。全球經濟復蘇面臨的不確定性主要包括高失業率、消費者信心不足、大量公共債務，以及各國政府過于寬松的貨幣政策可能導致通脹等，所有這些因素都會推升對黃金作為通脹對沖的需求。

　　今年年初以來，由于經濟形勢仍充滿不確定性，因此黃金等保值工具格外受到青睞。美國經濟復蘇的步伐、高失業率、政府債務以及寬松的貨幣政策可能導致通脹仍是投資者擔心的主要問題。2010年，金價和美元指數之間的相關系數為0.56。美國經濟沒有明顯的回升跡象，因此投資者擔心為避免出現雙底衰退，美聯儲不得不進一步加速貨幣擴張。而美國政府加速貨幣擴張可能導致的通脹風險（盡管可能是長期的）將會對金價產生正面影響。

　　今年，金價與歐元之間的相關系數高達0.69。由于上半年歐洲經濟形勢惡化，因此歐洲投資者大量購買黃金作為避險工具。世界黃金協會最新發布的黃金需求走勢報告顯示，今年二季度，歐洲個人投資需求環比上升了115%，占全球總個人投資需求的35%，是2009年一季度（當時，全球金融危機引發投資者大量購買黃金避險）以來的最高水平。歐洲較高的公共債務以及經濟增長動力不足使得歐洲經濟形勢仍然面臨不確定性，因此作為避險投資工具，黃金需求可能進一步上升。

　　“從需求角度來看，我們認為，由于全球經濟仍存在不確定性，短期內投資需求將超過首飾需求成為主要的需求增長動力。”中銀國際分析師樂宇坤表示，“上半年，投資需求占到了全球黃金總需求的40%，比例明顯超過2008年的30%、2006年的20%和2004年的14%。”

　　全球最大的黃金ETF———SPDRGoldTrust表示，截至9月28日，其持倉量升至1305.688噸。

　　8月，中國多部委出臺了《關于促進黃金市場發展若干意見》，也是黃金的長期大利好。“該文件可能使中國人通過購買投資工具及珠寶首飾持有黃金的需求上升，但是我們認為，這是一個較為長期的發展規劃，不會對短期金價產生很大影響。”樂宇坤表示，“從短期來看，市場可能對中國是否會增加黃金儲備更為關注，目前，黃金僅占中國全部外匯的1.6%，而為了使外匯儲備除美元以外更加多樣化，中國可能會增加黃金儲備。”

　　當前至年底還是黃金首飾需求的傳統旺季。10—11月期間，印度將迎來結婚旺季和排燈節，而中國人通常也會在農歷新年期間購買黃金首飾。數據顯示，2004—2009年間，三、四季度全球黃金珠寶需求平均比上半年高出13%，特別是在2008—2009年，下半年珠寶需求格外強勁，印度和中國的黃金珠寶需求分別比上半年高出69%和7%。

　　“我們認為，當前的較高金價不會影響人們在三、四季度購買珠寶的熱情。2009年三、四季度，平均金價達到了1031美元/盎司，比今年上半年高出12%，但印度和中國的黃金珠寶需求仍分別比今年上半年高出103%和10%。”樂宇坤表示。

　　“在過去十年中，金價僅在2000年經歷了6.7%的下滑，從2000—2009年的年均復合增長率達到14.3%，不管在低潮還是高峰，無論前景是否明朗，金價始終都保持了積極的增長態勢。”樂宇坤表示，“全球金價恢復將推動珠寶需求升溫，同時由于黃金安全的投資特性，任何經濟衰弱的跡象都會導致投資需求升溫。”