1月日25日，黃金價格繼續下潛，開盤1335美元，收盤1330美元，最低1323美元。

　　SPDR黃金信托是世界最大的黃金上市交易基金(ETF)。SPDR的持倉量大于中國黃金儲備。SPDR對黃金的影響不言而喻。中國第一支黃金基金 - 諾安基金，就是要購買SPDR等黃金投資產品。SPDR的最大便利在于投資者可以像買賣股票一樣買賣黃金，并且手續費管理費低廉。

　　1月25日，SPDR出現再一次大幅減倉，從1月24日的1260.84噸下降至1229.58噸。單日SPDR減倉31噸，歷史少有。這說明，黃金多頭在迅速回撤。資金到哪里去了？可能是股市，可能是債市，可能是新型市場，也可能是發達市場...總之，亂世黃金的鋒芒在消退，這個世界正重新朝著欣欣向榮的方向前進。

　　彭博社的一項調查顯示，全球投資者對經濟前景變樂觀，1000位被調查者中，表示未來6個月內要減持黃金的人數為要增持黃金的人數的一倍，半數以上說黃金市場是泡沫。高盛公司曾說黃金價格2011年能達到1700美元，現在高盛下調了黃金價格預期。

　　中國加息的影響已經嚴重打擊了黃金價格，美國與歐盟加息的風聲也開始冒出來，黃金價格從歷史高點上跌下來，已經下挫了100多美元。

　　敢不敢說黃金將就此反轉，掉頭向熊？還不能。市場對中國加息已經形成共識，但美國失業率仍超過9%，關于美國加息的一兩個聲音還沒有形成市場預期。只能說，2011年對于黃金市場是個特別復雜的一年。

　　北京時間1月26日上午10點，奧巴馬將發表國情咨文講話，可能會表示繼續刺激經濟，黃金將可能得到短線利好，請投資者關注。SPDR大幅減倉，對黃金價格的下行影響突出，但RSI超賣，1月26日黃金或有小幅反彈。