在經(jīng)歷了2010年的大幅飆漲之后，2011年對黃金投資所持的態(tài)度最好是“謹慎”二字。分析師認為，全球經(jīng)濟雖然已經(jīng)重新恢復生機，黃金、白銀在消費需求的恢復和增加中具有一定的價格支撐，但在經(jīng)歷了2010年下半年的持續(xù)大幅度飆升之后，黃金在2011年第一季度繼續(xù)大漲的可能性不大。

　　金價仍存上漲動能？

　　上海黃金交易所的交易數(shù)據(jù)顯示，本次加息后，現(xiàn)貨黃金和黃金延遲交收品種均呈現(xiàn)小幅震蕩。2月9日、10日和11日，現(xiàn)貨金Au9999品種的漲幅分別為1.4%、-0.1%和0.2%；延遲交收品種Au（T+D）的漲幅分別為1.6%、-0.2%和0.22%。2月9日是加息消息公布后的第一天，盡管當天金價上漲，但實際成交量并不大，低于春節(jié)前的平均水平。Au9999在2月9日的交易量僅為3653.8公斤，而春節(jié)前半個月各交易日的成交量均超過6000公斤。

　　機構對今年的金價走勢持謹慎態(tài)度。一德期貨的年度策略報告指出，就去年末的走勢而言，國際金價三次上探1400美元/盎司的高點，以震蕩調(diào)整為主，而世界最大的黃金ETF基金SPDR去年末的減倉次數(shù)增加。就今年的行情而言，金價仍然存在上漲的動能，例如歐洲債務危機仍將困擾市場，韓朝問題存在一定的擔憂；另一方面，美國經(jīng)濟復蘇和美元走強可能對金價產(chǎn)生一定的壓力，美元可能承擔更多的避險功能。

　　避免高位追漲

　　美國經(jīng)濟正走出國際金融危機的陰影逐步復蘇。去年美國股市跑贏MSCI全球指數(shù)，而進入2011年以來，美國股市更是持續(xù)走好，道瓊斯指數(shù)重回2008年6月雷曼兄弟危機爆發(fā)之前的區(qū)域。美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）2010年第四季度增長3.2%，高于第三季度的2.6%；美國失業(yè)率繼2010年12月下降0.4個百分點之后，2011年1月再降0.4個百分點，達到9%。

　　全球經(jīng)濟已經(jīng)重新恢復生機，雖然歐洲經(jīng)濟暫時裹足不前，新興市場國家物價飆升、實際經(jīng)濟增速放緩，美國繼續(xù)保持超低利率和寬松貨幣環(huán)境，為全球通脹埋下隱患，但當前的全球經(jīng)濟已經(jīng)不再讓人們極度恐慌。全球股票市場的止跌回升，反映出全球投資者的投資策略由原來的保值、避險為主逐漸向增值、投機過渡。

　　修成才認為，在這樣的全球投資大環(huán)境的改變下，黃金、白銀雖然在消費需求的恢復和增加中具有一定的價格支撐，但在經(jīng)歷了2010年下半年的持續(xù)大幅度飆升之后，黃金在2011年第一季度繼續(xù)大漲的可能性不大。投資者應該保持較為謹慎的投資策略，避免在高位繼續(xù)追漲。