盡管黃金市場在看著瑞士，指望著瑞士公投通過增加黃金需求來推動金價，但就已經過去的時間來看，俄羅斯才是推動黃金需求的國家。世界黃金協會(WGC)數據顯示，第三季度俄羅斯繼續增持黃金儲備，增持量達55噸。
　　
　　在克里米亞問題在3月爆發后，普京的經濟顧問Sergei Glazyev稱，要有“金融主權”。5月時他曾稱：“我認為在軍事和經濟問題增加的情況下，金價會再度走高。尤其美國不會償還他們的債務這會對美元的信用有影響。這會成為美國金融帝國結束的開始。”
　　
　　很顯然，Glazyev的預測沒有成真。近幾個月美元不斷走高，而金價持續下跌，俄羅斯和西方國家的對立沒能推動金價上漲。
　　
　　在今年第一季度，俄羅斯買入了6噸黃金，而此后的兩個季度，俄羅斯總共增持了109噸黃金，超過此前兩年每年全年的增持量。
　　
　　目前俄羅斯的黃金儲備已經超過了中國，全球排名第五。以美元計，這些黃金儲備是該國外匯儲備的10.5%，比去年的8.4%有明顯上升。并且這一數字也表明了盧布的貶值，以及俄羅斯因受制裁而流失且無法彌補的外匯儲備。
　　
　　數據顯示，目前俄羅斯央行的黃金儲備價值453億美元。
　　
　　在今年4月至9月間，俄羅斯黃金儲備的美元價值只增加了16億美元，不過其第二和第三季度增持的109噸黃金在10月1日時還價值42億美元。價格的下跌顯然不是其中差距的原因。
　　
　　也就是說，俄羅斯的統計在壓低其持有黃金的價值。
　　
　　俄羅斯央行用盧布從本地生產商買入黃金，而在制裁之前，這些黃金都會被出售給俄羅斯的銀行，然后出口。制裁開始后，俄羅斯國有銀行的出口停頓，即使黃金本身并不受限。外國需求的降低使得俄羅斯央行能以低價買入黃金。
　　
　　此外，俄羅斯黃金儲備的增加被認為是其領導層對該國經濟恢復憂慮的顯現。
　　
　　如果瑞士公投真的通過，瑞士央行就必須買入大量黃金，這也就會推高俄羅斯黃金儲備的價值，繼而幫助俄羅斯渡過制裁和原油價格下跌的困難。