隨著中國因慶祝春節而休市，一些分析師預計這將導致中國需求走軟，并打壓金價下跌。然而，凱投宏觀(Capital Economics)對這種類似季節性因素的理論卻持反對意見。
　　
　　凱投宏觀經濟學家在周四(2月19日)的一份研報中稱，很多投資者認為金價會受到季節性多空因素的影響而波動，但事實上這些所謂的因素影響甚微。
　　
　　經濟學家們認為，那些被應用在任何資產上的季節性因素都應當遭到質疑，因為這就意味著任何投資者都可利用該原理從中獲利，使市場原本的有效性蕩然無存。
　　
　　凱投宏觀列舉了季節性因素與金價關聯不大的三大理由：首先，季節性因素往往在發生前就已體現在金價中；其次，黃金庫存可以套利任何金價中的季節性因素；再者，投資需求可以消除任何潛在的價格波動。
　　
　　不過，凱投宏觀也承認，在一些月份中金價的表現往往強于其他月份，但這之中季節性影響比重依然很小。
　　
　　該機構稱，在2000-2014年間的最強勁月份中，金價平均上漲2.5%。相應的，在所謂存在季節性因素的最佳月份中，金價往往只會上漲1-2%。若以近日1220美元左右的金價水平來看，漲幅差不多在12-25美元/盎司。
　　
　　同時凱投宏觀認為，一些季節性需求可能被其他的市場影響因素所覆蓋，比如美聯儲貨幣政策、地緣政治風險升溫，又或是近期的希臘退歐風險。
　　
　　對于金價方面，眼下凱投宏觀仍舊長期看漲，并預計2015年末價格將升至1400美元/盎司。
　　
　　此外，該機構補充道，由于當前對希臘達不成新援助貸款協議的風險定價過低，短期金價會有不錯的表現。如果2月底希臘仍未達成協議，那么該國將被迫退出歐元區。