據彭博社周五(7月17日)報道，希臘危機陰云密布之時歐元表現非常堅挺，危機解決在望之際它倒開始下跌，對此感到迷惑不解的投資者早該關注一下債市，或許就不會一頭霧水了。
　　
　　過去幾個月來，歐元漲跌與10年期美國國債和德國國債收益率差的聯動變得緊密起來。彭博匯編的數據顯示，一個衡量二者關聯度的指標本周觸及16個月高點。
　　
　　希臘僵局導致投資者拋售歐洲債券，推動歐洲收益率走高，從而對國際投資者產生了吸引力，并由此對歐元匯率起到了支撐作用。可是如今，伴隨希臘協議的簽署，人們的關注焦點重又轉向了歐美兩地的貨幣政策背離。 美聯儲主席耶倫本周重申美國利率或將上升，而歐洲央行行長德拉吉則再下承諾必以購債計劃力促地區經濟增長。
　　
　　法國興業銀行駐倫敦全球策略師Kit Juckes指出，“歐元/美元匯率與10年期歐美債利差之間的曖昧之深令人驚訝，我們能夠感覺到的一點是， 耶倫年內開始加息的既有路徑未變。美國的寬松政策期或許會比歐洲當前已有的政策還要持久，從當前情況看，這種可能性越來越大了。”
　　
　　“如果美債收益率不同時上行，歐美債利差很難出現足夠大的變化推動歐元/美元匯率進入一個新的區域，”Juckes說。“要我看，如果美聯儲不加息，平價兌換不會出現。”
　　
　　目前10年期美國國債收益率為2.35%，比相同期限德國國債收益率高出大約1.5個百分點。歐元3月份跌至上述低點時，這一收益率差大約是1.9個百分點。