彭博經濟學家Josh Wright周三(9月9日)撰文稱，鴿派評論家一直在強調如果美聯儲加息就可能犯潛在的政策錯誤---尤其是鑒于海外不利因素多多的情況下---但事實依然是全面就業正接近實現，并且聯儲的政策利率仍比其預測的長期中性利率要低大約350個基點。
　　
　　美國失業率在5.1%，大體在FOMC估計的長期中性水平左右；再看其它一些被頻繁引用的勞動力市場指標，顯然勞工市場的閑置狀態正在快速縮小。
　　
　　最近，紐約聯儲的Liberty Street Economics博客為這場辯論提供了新的彈藥，文章專注于一個不太被提及的就業指標。上述作者提出了一個獨創的研究視角，指出基于人口統計調整的就業/總人口(E/P)比率指標，經濟衰退后時期約90%的勞動力閑置已經被利用。
　　
　　這篇文章注意到當前的閑置程度要大大低于FOMC在1994年開始加息時的水平，這表明美聯儲相比1990年代中的加息周期已經行動落后了。
　　
　　另一方面，文章還估計當前的閑置水平要比2004年時更大，這意味著美聯儲可能會比2000年代中期的加息周期要更早收緊。
　　
　　這是好消息，因為外界認為美聯儲當時加息太遲---即便主席耶倫在最近的參議院聽證會上也予以承認。
　　
　　目前的E/P比率比未經調整的衰退前的平均水平(2001-2007年)依然低3.3個點。
　　
　　過去五年該指標變動不大，暗示勞工市場有大量閑置，然而，經調整的E/P指標自上次衰退前就開始下滑，相比未經調整比率的差值只有剛脫離衰退時水平的約十分之一。
　　
　　這表明勞工市場的閑置狀態已幾乎全部被利用；未經調整的就業/總人口指標低估了就業市場進展，聯儲預計會花超過兩年的時間來將聯邦基金利率拉回到長期中性利率水平，按照目前的下降速度，即便是勞動力閑置的滯后指標屆時都將接近原先周期的低點。