從希臘到西班牙，再到葡萄牙，一場主權債務危機正在歐元區邊緣國家蔓延。分析人士擔心，如果這場危機進一步向歐元區核心國家擴散，那么歐元區這個貨幣聯盟的穩定將面臨前所未有的威脅。

　　債務危機成“毒瘤”

　　繼希臘爆發政府債務危機之后，同樣債臺高筑的西班牙和葡萄牙成了投資者擔憂的新焦點。受此拖累，這些國家的股市連日來劇烈動蕩，并引發了歐美主要股指大幅下挫。

　　由于西班牙和葡萄牙財政狀況惡化，投資者擔心這些國家發行的政府債券違約風險增加，因此紛紛選擇拋售或購入信用違約掉期(CDS)這種違約保險產品，而與兩國掛鉤的CDS產品價格近日屢創新高。

　　希臘、西班牙和葡萄牙在地理位置上均處于歐元區邊緣。這些國家之所以成為歐元區最脆弱的成員與它們經濟基礎相對薄弱，多年來不注意在經濟好的時候夯實財政有著很大關系。

　　歐元區穩定受質疑

　　尤其令外界感到擔憂的是，歐元區邊緣國家陸續陷入主權債務危機有可能像毒瘤一樣，逐步擴散侵蝕歐元區核心成員，進而影響到整個貨幣聯盟的穩定。

　　盡管歐洲中央銀行行長特里謝等歐盟官員一再強調，對歐元區因此分崩瓦解的猜測荒謬可笑，但市場擔憂情緒卻在彌漫，導致歐元近期大幅走軟。

　　倫敦匯市歐元兌美元比價5日一開市便下挫至8個月來的最低水平。自2009年12月以來，歐元下跌幅度已超過9%。人們擔心歐元接連貶值將使希臘等經常賬戶高赤字國家更加難以吸引他們亟需的外國資本流入。一貫持悲觀論調的美國經濟學家努里爾·魯比尼則對歐元區的穩定發出了警告。他指出，西班牙將成為歐元區能否經得住此次考驗的最關鍵因素。

　　希臘和葡萄牙以及金融危機一開始便爆發危機的愛爾蘭，這三個最脆弱的邊緣國家一共只占歐元區GDP的6%。但是，如果算上歐元區第四大經濟體西班牙，這一比例將上升至近20%。即便希臘、葡萄牙和愛爾蘭無力自救，歐元區其他成員尚且有能力拉上一把，而西班牙一旦倒下，后果將不堪設想。

　　與此同時，外界也在密切關注這場歐元區邊緣國家的債務危機是否會成為新一輪“次貸”危機的導火索。數據顯示，這場債務危機已經開始傳染到歐洲銀行和企業賴以融資的其他信貸市場。

　　政府“撓頭”應對兩難

　　盡管歐盟委員會3日剛批準了希臘政府提交的整頓財政方案，但外界對于希臘等歐元區國家能否實現削減財政赤字的目標卻心存疑慮。為了穩定投資者信心，遏制危機進一步蔓延，歐盟委員會負責經濟和貨幣事務的委員華金·阿爾穆尼亞等歐盟官員近日紛紛站出來給希臘“打氣”。阿爾穆尼亞聲稱，希臘制定的計劃“雄心勃勃”，歐盟委員會將全力支持希臘完成這一艱巨任務。

　　然而，歐元區應對這場危機的能力卻令人擔憂。由于歐元區內實行統一的貨幣政策，這讓各國政府缺少了一項實施宏觀經濟調控的重要手段，鑒于經濟危機之后歐元區各成員經濟形勢差別較大，歐洲央行也難以采取行動。而歐元區缺乏統一的財政政策，使得歐盟對于歐元區成員國的財政干預力度大打折扣。就歐元區成員國自身而言，如何應對這場債務危機將是個兩難的選擇。

　　為了削減赤字，希臘等國已陸續宣布將大規模削減公共開支和征稅，包括控制政府部門公務員工資等。當前，這些國家又都普遍面臨著失業率大幅攀升的尷尬，民怨沸騰，因此政府削減財政赤字的努力只怕會引發國內社會動蕩，這將是歐元區各國政府面臨的政治風險。