歐元眼下的問題,其實(shí)反映了歐洲乃至全球?qū)用嫔弦恍┥形吹玫浇鉀Q的難題。歐洲共同貨幣是全球匯率體系的危機(jī)預(yù)警器。

　　歐元是一次大膽的嘗試,正因如此,它成了國(guó)際矛盾的靈敏指標(biāo)。它不受單個(gè)國(guó)家的控制,而受一系列國(guó)際規(guī)則和條約的制約。它是理智的作品,而非權(quán)力的產(chǎn)物。它是一種后現(xiàn)代貨幣、一種后主權(quán)貨幣。但在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊下,各國(guó)都把國(guó)家利益置于國(guó)際規(guī)則之上。

　　人們常常認(rèn)為,創(chuàng)造貨幣是國(guó)家的事情,這是19世紀(jì)的主流學(xué)說,在德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克納普（Georg Friedrich Knapp）的著作《國(guó)家貨幣論》中登峰造極。在《圣經(jīng)》里,耶穌對(duì)是否要服從世俗權(quán)威這個(gè)問題有一個(gè)著名的回答,他拿出一枚羅馬帝國(guó)的貨幣端詳一番,對(duì)法利賽人說,“讓愷撒的歸愷撒”。跟大多數(shù)紙幣和硬幣不同,在歐洲央行管理的這種貨幣上,沒有代表國(guó)家的圖像和符號(hào)——沒有愷撒。

　　歐洲貨幣一體化和全球問題緊密相連。歐洲人認(rèn)為,接近的地理位置和共享的文化遺產(chǎn),可以讓他們?cè)谙萑虢┚值娜�球議題上率先給出答案。如果某個(gè)議題在全球?qū)用嫔蠒簳r(shí)行不通,也許可以先在區(qū)域?qū)用嫔辖o出一套辦法。

　　歐洲貨幣一體化的最初藍(lán)圖是1970年的《維爾納報(bào)告》,當(dāng)時(shí)的歐洲共同體之所以發(fā)布這份報(bào)告,就是因?yàn)橐庾R(shí)到,1944年在布雷頓森林會(huì)議上建立起來的固定匯率體系存在嚴(yán)重問題:美國(guó)以外的任何勢(shì)力都無法對(duì)美國(guó)的貨幣和財(cái)政政策形成制約。在時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)尼克松治下,美國(guó)貨幣政策日趨擴(kuò)張;由于越南戰(zhàn)爭(zhēng)成本高昂,美國(guó)財(cái)政政策則表現(xiàn)為瘋漲的赤字。

　　法國(guó)的政治家喜歡引用法國(guó)詩人瓦萊里的一句話,他在大蕭條的亂世中寫道:“顯然,歐洲巴不得讓一個(gè)美國(guó)委員會(huì)來統(tǒng)治自己。”在歐洲人看來,監(jiān)督著布雷頓森林匯率安排的國(guó)際貨幣基金組織,正是這樣一個(gè)“美國(guó)委員會(huì)”的絕佳代表,法國(guó)人不喜歡被它統(tǒng)治。

　　《維爾納報(bào)告》中的理念過于蒼白無力,不足以應(yīng)對(duì)上世紀(jì)70年代早期的匯率亂局。將近10年之后,歐洲才拿出一套新方案。1979年啟動(dòng)的歐洲貨幣體系最初是對(duì)全球匯率混亂局面的一種高層次反應(yīng),尤其是針對(duì)1977、1978年的美元大貶值,那一輪大貶值差一點(diǎn)威脅到美元的主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位。

　　以1989年德洛爾（Jacques Delors）領(lǐng)導(dǎo)的歐洲委員會(huì)發(fā)布報(bào)告為起點(diǎn),中經(jīng)1992年《馬斯特里赫特條約》的簽署、1999年歐元的建立,直到2002年歐元硬幣和紙幣正式進(jìn)入流通,歐元的整個(gè)締造過程,追根溯源,是為了創(chuàng)造一種機(jī)制,讓全球匯率體系更加穩(wěn)定。

　　上世紀(jì)80年代推動(dòng)政策創(chuàng)新的關(guān)鍵人物,尤其是非常活躍的法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)巴拉迪爾（Edouard Balladur）,動(dòng)員歐洲主要大國(guó)協(xié)同出臺(tái)了一套方案,并在整個(gè)歐洲力促其實(shí)施。1987年2月,七國(guó)集團(tuán)財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)議在法國(guó)盧浮宮召開,會(huì)上,巴拉迪爾倡議建立一個(gè)匯率目標(biāo)區(qū)體系,雖然后來這個(gè)計(jì)劃沒被采納,他還是努力推動(dòng)歐洲各國(guó)接納一個(gè)更明確和更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃{(lán)圖。

　　后來實(shí)際得到采納的方案局部上包含著某些缺陷。這些缺陷的根源在于,歐洲貨幣一體化進(jìn)程中的關(guān)鍵角色法國(guó)和德國(guó),各自有不同的思路。德國(guó)力主出臺(tái)一套明確的財(cái)政紀(jì)律,而其他國(guó)家希望有較大的自主空間。法國(guó)主張歐洲經(jīng)濟(jì)治理與貨幣同盟齊頭并進(jìn),但其他國(guó)家覺得那過分體現(xiàn)了法國(guó)式的計(jì)劃主義。最終得到采納的是經(jīng)過折中以后的德國(guó)版本。

　　今天的局面跟上世紀(jì)六七十年代相似,擺在我們面前的是全球?qū)用嫔县泿耪�策各自為政的老大難問題。當(dāng)年,歐洲抱怨美國(guó)的低利率導(dǎo)致全球通脹;如今人們抨擊美國(guó)的利率政策不負(fù)責(zé)任地催生資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

　　說真的,美國(guó)的低利率雖然作為一種應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的國(guó)內(nèi)措施無可厚非,但它加劇了全球套息交易——投機(jī)者借入美元,投向受危機(jī)沖擊較小的主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。通過國(guó)際銀行體系,此類交易大行其道。

　　這類全球性問題局限于歐洲層面是無解的。它需要全球貨幣政策的協(xié)調(diào),加上某種形式的全球經(jīng)濟(jì)治理。這個(gè)組合,歐洲已經(jīng)嘗試過一遍,發(fā)現(xiàn)就連在一個(gè)區(qū)域范圍內(nèi)都無法將其完全實(shí)現(xiàn)。退而求其次的辦法則會(huì)加劇波動(dòng)性。實(shí)驗(yàn)的結(jié)果是,歐洲把自己變成了金融危機(jī)的頭一批犧牲品。