德國的經濟研究機構認為歐元區國家對希臘的救援違反了歐盟條約，這一消息再次引爆市場對希臘問題的擔憂，歐元兌美元在周四歐洲時段下挫100多個基點。

　　德國機構反對施救

　　據報道，德國幾家大型智庫周四聯合表示，歐元區國家對希臘的救援行動違反了《馬斯特里赫特條約》，德國的經濟學教授們甚至打算以此為由向德國憲法法院提起訴訟，對300億歐元的希臘救助方案提出質疑。

 　　《馬斯特里赫特條約》即《歐洲聯盟條約》，它為歐共體建立政治聯盟和經濟與貨幣聯盟確立了目標與步驟，是歐洲聯盟成立的基礎。

　　德國國內對希臘救援計劃的阻撓，無疑再一次動搖了投資者對希臘的信心。希臘的借貸成本周四表現為大幅上升，10年期德國/希臘公債利差由周三的3.9%上升到4.2%。

　　分析人士預計，德國憲法法院的判決結果可能讓之前達成的對希臘的救助計劃中止；投資大師索羅斯提示了歐元區面臨的風險，他指出若德國拒絕作出讓步，那么歐元區以及歐盟將面臨瓦解風險。

　　此事件引爆的風險厭惡情緒利空近幾個月一直被希臘及其他歐元區國家債務問題困擾的歐元，歐元兌美元周四歐洲時段下跌至1.3530附近，日內跌幅超過上百個基點。

　　德國始終謹慎對待救援

　　歐元區財長達成的協議使得希臘今年540億歐元的融資缺口基本得到滿足，但德國在救援一事上謹慎的態度，讓人們懷疑救助機制的效率，因為從希臘提出申請到獲得援助，需要一段時間，從這個角度講，接受援助可能不及直接從資本市場融資有效率。

　　在對希臘的救援問題上，德國的表現一直比較謹慎，比如3月底時德國與法國在救援態度上的分歧也曾令市場感到擔憂，當時法國主張在歐盟內部解決問題，而德國則希望把問題更多地交給國際貨幣基金組織（IMF）處理。

　　有分析人士指出，德國一直施行著審慎的財政政策，國內民眾對不負責任的政府開銷極為反對，因此德國政府在援助一事上面臨著來自法律和民眾的雙重阻礙。

　　政治風險

　　雖然有了300億歐元的保障，但長達數年的赤字削減計劃最終能否成功以及歐元區國家因削減赤字而面臨的經濟下滑和通縮前景，始終是歐元區以及歐元面臨的重大風險，歐元兌美元因此反彈乏力。

　　而來自德國機構對援助希臘一事的反對，其實深刻地向市場揭示了歐盟國家的政治問題觸發的風險。正如中金公司的報告中所提示的，更多的風險在于歐盟所特有的政治經濟因素間的博弈，使其成員國對于處理債務危機經常缺乏合力，直等到危機迫在眉睫時才肯出手挽救，這正是過去數月中歐盟在處理希臘危機時所呈現的趨勢，不斷觸發市場風險上揚。

　　南華期貨的分析師胡浩對記者表示，歐元區的問題遠遠沒有解決，盡管德國已經就援助希臘達成協議，但是現在來看歐元區內部的經濟問題，已經演變成尖銳的政治問題。