5月21日午后黃金小幅回升至1170上方，但是一直未能突破1181附近，打開繼續(xù)回升的空間，午后歐洲早盤開盤后，黃金結(jié)束回升勢頭重拾跌勢，隔夜美股重挫加上亞洲股市跟跌使得歐洲三大股指開盤后繼續(xù)維持下跌，英法兩國股指小幅下跌接近0.3%，德國DAX指數(shù)跌幅則達(dá)到0.7%。股市的連續(xù)暴跌促使黃金投資者獲利了結(jié)彌補(bǔ)虧損，加上黃金的持續(xù)下跌觸發(fā)黃金多頭止損平倉加劇，黃金后市不容樂觀，而從外匯市場看美指在創(chuàng)出87.46的近期新高后，和黃金走勢基本類似處于之中，美指今天一度刺穿10日均線84.07附近，加上昨夜公布的就業(yè)數(shù)據(jù)影響也使得美指維持弱勢，今天歐元和原油基本都呈現(xiàn)出沖高回落的走勢，歐元由于歐元兌日元匯率走高帶動歐元兌美元上升，歐元兌美元最高升至1.2670附近。在當(dāng)前歐洲債務(wù)危機(jī)依然沒有解決，避險心理依然處于高位的背景下，各品種之間的漲跌顯示出市場在轉(zhuǎn)換主要的避險品種，從過度上漲的美元，黃金向歐元，原油等轉(zhuǎn)移。

　　這種情況出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然備受懷疑的時期并不奇怪，對于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期影響著資金是要進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)還是進(jìn)入資本市場，而現(xiàn)在顯然超額供應(yīng)的流動性沒有理由進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)，歐洲幾個國家的主權(quán)信用評級被調(diào)低，打擊了投資者對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，股市的暴跌就是明證，從股市出來的資金當(dāng)然不會進(jìn)入已經(jīng)積累較高漲幅的黃金和美元去為別人穿嫁衣，他們要尋找新的價值洼地，而歐元和石油就是他們的目標(biāo)，黃金和美元成為拋售的對象。