昨日，美國眾議院籌款委員會主席桑德爾·萊文威脅稱，如果北京方面到下周20國集團（G20）峰會還不改變匯率政策，就將付諸立法程序。之前，一直有國會議員在向人民幣升值問題上施加壓力，幸而美國政府基本上持冷靜態度，不以激烈手段來強壓人民幣升值、來破壞中美貿易。因此，這幾年中美貿易雖時有摩擦，但總體還是平穩發展的。筆者以為，目前階段人民幣不宜升值。

　　此一輪美國國會議員施壓人民幣升值浪潮中，美國政府似略有動作。上周，美國財長蒂姆·蓋特納發言時的語氣也有所轉變，稱北京方面應當注意美國國會議員的普遍憤怒。當然，中國不會屈服外來壓力，不會由外人來決定人民幣的升與貶。可是，不管美國采取施壓人民幣升值的措施激烈與否，總歸會危害中美貿易，因此能夠避開是最好的。而加強中美溝通是十分必要的，簡單地諷刺反擊未必是最好辦法。

　　此一輪美國施壓人民幣升值的原因除了美國中期選舉這個政治因素外，中國5月份出口飆升是個重要原因。5月貿易順差大幅攀升至195.3億美元，引起國外對人民幣升值的強烈預期。

　　的確，如果長期維持這樣或稍低一些的貿易順差，人民幣無異升值壓力很大。實際上人民幣實際有效匯率也已連升3月。5月份，人民幣實際有效匯率指數為119.99，環比大幅升值3.37%。

　　可是5月巨額貿易順差中含許多短期的因素，就像3月份中國出現貿易逆差一樣。3月份中國經濟復蘇已經肯定，信心大增后進口猛增，而國際經濟復蘇后訂單剛下，而國內生產產品還未出口；5月份，國內生產已經正常且調控措施逐漸生效，進口趨于平穩，而前面的訂單逐一完成出口，相對前期出口相對減少就更加顯得出口猛增。任何貨幣的匯率都需要相對穩定，我們不能依據3月數據讓人民幣貶值而依據5月數據又要升值。當然，人民幣匯率機制缺乏彈性也是事實，這需要人民幣匯率機制繼續改革。

　　但目前人民幣是不宜輕易升值的。歐洲主權債務危機究竟會影響歐洲經濟到什么程度？現在還不能判斷，一旦歐洲經濟“二次探底”將對中國出口有很大影響。

　　而最重要的是自富士康事件后，我國可能開始進入底層員工加薪階段，如果在出口加工企業中普遍形成加薪風潮，那么出口企業成本就會提高，屆時人民幣可能不是需要升值或許還要貶值呢！

　　總之，人民幣匯率不是一個簡單的問題，需要慎之又慎，而這種種厲害關系，有必要告訴中國的貿易伙伴，包括美國。