近日歐元區強勁的經濟數據再次給市場注入強心劑。但由于債務纏身的南歐國家依然令市場擔心，歐元不漲反跌，上周歐元兌美元(1.2768,0.0018,0.14%)匯率累計下跌近4%，創下近3個月以來的最差單周表現。美元指數表現搶眼，上周累計上漲3.1%。分析人士認為，自6月以來歐元展開的反彈已宣告結束，“歐強美弱”的格局正在發生改變。

　　歐元區復蘇兩極分化

　　上周五，歐盟統計局公布的數據顯示，今年第二季度歐元區經濟環比增長1%，這一數字明顯超過今年第一季度0.2%的增速，其中德國就貢獻2/3的增長份額。數據顯示，二季度德國經濟環比增長2.2%，創下自1991年兩德統一以來的最大季度增幅，且為同季度英國經濟增速的兩倍。

　　分析人士表示，德國經濟大獲豐收得益于全球經濟復蘇，尤其是新興經濟體的經濟快速增長刺激德國出口回暖，企業也加快了投資。

　　德國經濟獨領風騷也突顯出歐元區經濟復蘇的不均衡。數據顯示，二季度法國經濟環比增長0.6%；西班牙和葡萄牙經濟環比增幅僅為0.2%，經濟增速低于歐盟和歐元區整體水平。而希臘經濟更出現1.5%的萎縮，成為歐元區16國中唯一出現負增長的國家。

　　歐央行深陷兩難境地

　　歐盟委員會發言人艾達法表示，二季度歐盟以及歐元區經濟出現的強勁增長證實了該地區經濟正在繼續復蘇，但復蘇進程仍較為緩慢。西班牙央行也明確表示，信貸收縮以及經濟復蘇前景不明朗造成投資增長滯緩，給未來經濟發展蒙上陰影。有分析人士表示，從上周意大利國債需求低迷的情況可以看出，在全球經濟增速放緩以及歐元區各國政府加大削減赤字計劃力度，今年下半年歐元區經濟前景不容樂觀。

　　歐元區各國經濟增長兩極分化讓歐洲央行貨幣政策面臨兩難選擇。歐洲央行理事霍諾翰昨日表示，盡管德國經濟表現出色，但歐元區整體仍然保持平緩的復蘇步伐。與此同時，目前并沒有跡象顯示歐元區正面臨通脹的威脅，市場中也并未形成資產泡沫，歐洲央行不應采取進一步的退出政策。

　　美元還要繼續上漲？

　　自今年6月份以來，歐元兌美元匯率持續走高，但上升勢頭卻在上周戛然而止。有分析人士表示，如果沒有利好數據刺激，本周歐元兌美元或進一步跌至1.2580水平。

　　自今年6月以來，市場開始關注逐步放慢腳步的美國經濟復蘇，美元一直承受巨大的拋壓，導致美元指數節節敗退。但在上周，多國經濟數據表現不佳推動全球股市下跌，避險情緒也卷土重來，投資者轉而尋求傳統避險貨幣，從而推動美元指數大幅走高。

　　分析人士表示，此前美元所出現的跌勢，只是對歐債危機帶來的過度擔憂情緒后的修正行情。目前來看，隨著市場避險情緒進一步升溫，美元短期內有望進入上漲階段。受全球經濟放緩可能削弱發達國家需求的擔憂影響，近期多數亞洲貨幣兌美元或將大幅下挫，日元則有可能進一步走高。

　　歐洲主要國家前兩季GDP環比增速

　　國家和地區一季度二季度

　　歐元區0.2% 1%

　　德國 0.5% 2.2%

　　法國 0.2% 0.6%

　　英國 0.3% 1.1%

　　希臘 －0.8%－1.5%

　　西班牙0.1% 0.2%

　　意大利0.4% 0.4%