德國最近的經濟數據強勁，但這絲毫不能幫助歐元走出困境。作為歐元區經濟增長的動力源泉，其“努力”似乎不被市場所承認。

　　上周五，法國下調2011年對于法國經濟增長的預期，從此前的2.5%下調至2%。而此前德國央行發出的卻是另外一種聲音。德國央行此前表示，將2010年德國經濟預期由之前預計的1.9%上調至3%，同時聲稱或有可能上調2011年經濟預期。

　　但外匯市場顯然忽略了德國的利好，歐元兌美元上周五快速下跌100個基點，一度跌至1.27之下，昨日歐元兌美元仍徘徊在1.27附近。

　　盡管德國經濟表現強勁，但歐洲央行的官員依然覺得歐元區的經濟刺激計劃應該繼續。畢竟，歐元不是新馬克。

　　投資者還沒有淡忘過去幾個月債務危機對歐元的影響，歐洲主權債務危機讓市場對于經濟共同體有了更全面的看法：當大部分共同體經濟都出現問題時，某一國的經濟強勁表現反而會使得投資人認為存在弊大于利的可能性。

　　作為歐元區經濟增長的兩大火車頭，法國下調了經濟預期，但德國卻一枝獨秀，投資者這時候清醒地意識到，歐元并不只是德國的貨幣，德國的經濟復蘇太快可能反而會影響歐洲央行對于歐盟經濟整體的政策調整的效果，歐元區成員國的差異性問題愈演愈烈，兩極分化也越發明顯。

　　對經濟復蘇的疑慮，也讓歐洲主權債務危機的后續發展成為投資者關注的對象，盡管不如上半年債務危機最瘋狂時的水平，但愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利的CDS(信用違約掉期)利差繼續擴大，其中愛爾蘭5年期CDS利差擴大11個基點，至292點，葡萄牙擴大3個基點，至195點，而意大利和西班牙均擴大7個基點，達到195點和221點。