不再對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力遮遮掩掩，直面“慘淡”現(xiàn)狀的美聯(lián)儲(chǔ)在本周三發(fā)布的褐皮書(Beige Book)中坦言，至8月底的6周內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)觀察到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的“廣泛跡象”，暗示雖然復(fù)蘇腳步搖擺不定，但經(jīng)濟(jì)或能避開“二次探底”。

　　復(fù)蘇普遍放緩 各地各業(yè)良莠不齊

　　9月的褐皮書顯示，僅有7家聯(lián)儲(chǔ)銀行表示，7月中旬至8月底該區(qū)域的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所擴(kuò)張，少于上一次調(diào)查結(jié)果中的10家。褐皮書稱：“總體經(jīng)濟(jì)狀況最普遍的特征是經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)。”

　　美國(guó)各區(qū)域的聯(lián)儲(chǔ)銀行每3個(gè)月會(huì)通過(guò)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的調(diào)查，匯總結(jié)果后編撰成“褐皮書”。

　　該報(bào)告解釋說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今夏以來(lái)逐漸放緩的復(fù)蘇步伐，也是促使美聯(lián)儲(chǔ)考慮重啟進(jìn)一步寬松貨幣政策、總統(tǒng)奧巴馬敦促新財(cái)政刺激的主要原因。褐皮書也恰巧于周三奧巴馬在俄亥俄州經(jīng)濟(jì)政策講話開始前的幾分鐘發(fā)布。

　　從具體行業(yè)來(lái)看，由克里夫蘭(Cleveland)聯(lián)儲(chǔ)匯總報(bào)告的這份褐皮書顯示，零售數(shù)據(jù)略微上升，但“消費(fèi)者在購(gòu)物時(shí)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，消費(fèi)也主要集中在性價(jià)比高的季節(jié)性物品”。

　　疲弱的房地產(chǎn)市場(chǎng)也在持續(xù)拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在克里夫蘭，“建造商預(yù)計(jì)建筑業(yè)疲軟勢(shì)頭將持續(xù)到2011年”，而緊張的信貸市場(chǎng)也不斷打擊承包商購(gòu)置土地或開建房屋。

　　制造業(yè)方面，相比上一年有進(jìn)一步增長(zhǎng)，但今年8月以來(lái)維穩(wěn)甚至有稍許下滑，數(shù)個(gè)地區(qū)增長(zhǎng)步伐放緩。

　　褐皮書顯示，美國(guó)全國(guó)范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所增強(qiáng)的領(lǐng)域?yàn)橘Y源生產(chǎn)，農(nóng)民和礦工報(bào)酬有所增長(zhǎng)。此外，銀行報(bào)告貸款需求穩(wěn)定或有下降，信貸質(zhì)量溫和改善。

　　復(fù)蘇放緩但無(wú)“二次探底”

　　這份報(bào)告也強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為的，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出這場(chǎng)自大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的衰退步伐已經(jīng)放緩，但仍不至于陷入再次衰退。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，即使購(gòu)物者將支出限制在必需品，但消費(fèi)者支出還是有所上升，這進(jìn)一步說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)再度陷入衰退。

　　瑞士信貸報(bào)告中指出，美聯(lián)儲(chǔ)覆蓋7月中旬至8月底的這份褐皮書，措辭基調(diào)反映了對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的擔(dān)憂加劇。“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐更加沉重，既沒(méi)有動(dòng)力但也沒(méi)有陷入衰退。”蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)分析師Sal Guatieri也認(rèn)為。

　　美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)定于9月21日召開下一次議息會(huì)議。

　　事實(shí)上，盡管褐皮書并非美聯(lián)儲(chǔ)決定貨幣政策的重要因素，因?yàn)檫@份報(bào)告主要為回顧性質(zhì)而非前瞻性，但該報(bào)告為反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的重要依據(jù)，將幫助央行決定是否需要進(jìn)一步刺激政策以降低美國(guó)已達(dá)26年以來(lái)高位的失業(yè)率，并幫助經(jīng)濟(jì)不至于陷入嚴(yán)重衰退。美國(guó)第二季度GDP年化增長(zhǎng)率僅為1.6%，仍無(wú)法讓高達(dá)9.6%的失業(yè)率有所下降。