“緊縮”還是“寬松”？這是個(gè)問(wèn)題。面臨危機(jī)后疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭，英國(guó)的財(cái)政政策果斷選擇前者，而貨幣政策制定者們卻仍然猶豫不決。

　　本周二即將公布的英國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初步數(shù)據(jù)或?qū)⑦@一頹勢(shì)顯露無(wú)遺。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值顯示，第三季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將從第二季度的1.2%降為0.4%。分析人士認(rèn)為，即將公布的第三季度GDP數(shù)據(jù)或許將促使英國(guó)央行在今后幾個(gè)月中進(jìn)一步采取量化寬松。

　　英國(guó)財(cái)政大臣喬治·奧斯本上周公布了今后四年政府削減810億英鎊(約合1280億美元)的財(cái)政預(yù)算細(xì)節(jié)。但與此同時(shí)，英國(guó)央行同一天公布的會(huì)議紀(jì)要卻顯示，貨幣政策委員會(huì)內(nèi)部仍然對(duì)今后貨幣政策持三種不同意見(jiàn)。

　　財(cái)政“減赤”果斷激進(jìn)

　　“今天是英國(guó)從懸崖邊往后退一步的日子。”奧斯本當(dāng)天表示。

　　這項(xiàng)高達(dá)810億英鎊的削減計(jì)劃包括將在今后四年(2011/12~2014/15)中削減多個(gè)政府部門(mén)的開(kāi)支，減少70億英鎊的各項(xiàng)福利。奧斯本還確認(rèn)，到2015年底將有49萬(wàn)個(gè)工作崗位消失。這意味著英國(guó)全國(guó)將近1/10的公務(wù)員可能失業(yè)，這也是英國(guó)自二戰(zhàn)以來(lái)最為嚴(yán)重的裁員行動(dòng)。

　　大幅削減政府支出是為了減少英國(guó)政府目前已高達(dá)1550億英鎊的財(cái)政赤字。這項(xiàng)頗為激進(jìn)的“減赤”計(jì)劃盡管果斷，卻也艱難。英國(guó)政府下了巨大“賭注”，這項(xiàng)政策背后的假設(shè)是：公共部門(mén)“勒緊褲腰帶”能夠?qū)⒔栀J成本保持較低從而振興私人部門(mén)，而不會(huì)削弱英國(guó)本已遲緩的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。

　　這次的“賭注”也標(biāo)志著英國(guó)成為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱時(shí)采取緊縮財(cái)政政策的“實(shí)驗(yàn)室”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)就政府在抗擊經(jīng)濟(jì)衰退過(guò)程中的適宜角色而爭(zhēng)論了半個(gè)多世紀(jì)，如今，繼承了英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯理論的美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬與他的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)們，相信政府財(cái)政赤字有必要在經(jīng)濟(jì)低谷時(shí)取代私人部門(mén)需求，盡管承認(rèn)有必要在長(zhǎng)期內(nèi)削減赤字。美國(guó)一直在敦促歐洲國(guó)家不要過(guò)于激進(jìn)地削減支出，擔(dān)心這會(huì)將全球經(jīng)濟(jì)再次拖入衰退。

　　但在歐洲，從愛(ài)爾蘭、希臘一直到德國(guó)與法國(guó)，“緊縮”已成為歐洲標(biāo)志性口號(hào)。

　　貨幣政策走在“三岔路口”

　　與果斷的財(cái)政政策相比，英國(guó)央行的貨幣政策要“糾結(jié)”得多。在經(jīng)濟(jì)增速放緩與通脹居高不下的矛盾信號(hào)中，是否要進(jìn)一步對(duì)經(jīng)濟(jì)注入更多流動(dòng)性？英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)(MPC)10月20日公布的本月議息會(huì)議紀(jì)要明確顯示，央行官員如今“兵分三路”。

　　一些MPC委員擔(dān)心政府當(dāng)天公布的大幅“減赤”計(jì)劃會(huì)將英國(guó)經(jīng)濟(jì)拖入衰退，他們主張央行應(yīng)重啟量化寬松政策，即重購(gòu)國(guó)債以降低長(zhǎng)期利率，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　另一些委員則更擔(dān)心通脹——高達(dá)3.1%的通脹率自去年12月以來(lái)便居高不下，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出英格蘭銀行2%的目標(biāo)水平。他們認(rèn)為，在通脹率處在相對(duì)高位時(shí)重啟量化寬松政策可能會(huì)對(duì)英格蘭銀行造成政策可信度的問(wèn)題，因?yàn)檠胄械闹饕�職�?zé)之一便是維持物價(jià)穩(wěn)定。

　　第三種觀點(diǎn)就是“按兵不動(dòng)”，這也是大部分猶豫不決的委員的暫時(shí)決定。

　　這是自2008年8月以來(lái)英國(guó)央行第一次出現(xiàn)如此“三岔路口”的局面。英國(guó)的處境與美國(guó)截然相反。面臨高失業(yè)率與低通脹的美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在下個(gè)月初的議息會(huì)議上宣布采取進(jìn)一步量化寬松政策刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)。與此同時(shí)，歐洲央行開(kāi)始考慮退出一部分支持銀行業(yè)的非常規(guī)性政策。