匯市在每一個階段都有其主題，而本周伊始，這一主題明顯表現(xiàn)為避險，導(dǎo)致市場避險情緒高漲的主要原因則在于，歐美兩大經(jīng)濟(jì)體債務(wù)問題都被暴露在市場觀察人士眾目睽睽之下。

　　最近兩個交易日，主權(quán)債務(wù)問題再次成為投資者關(guān)注的焦點，這不僅僅只是表現(xiàn)在歐元區(qū)方面，周一標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)評級展望，也讓市場人士認(rèn)識到，歷來擁有高等級信用的美國可能面臨評級被下調(diào)的厄運，而這次對其評級發(fā)出警告的，正是相來被歐洲國家視為美國利益代表的美國評級機(jī)構(gòu)。

　　標(biāo)普周一公布的報告指出，維持對美國長、短期主權(quán)信用的最高評級，但鑒于目前美國財政赤字高企、風(fēng)險不斷上升、政府政策不明朗，將其長期主權(quán)信用評級展望從“穩(wěn)定”調(diào)至“負(fù)面”。這意味著在未來兩年內(nèi)，美國長期主權(quán)信用評級被下調(diào)的幾率有三分之一。

　　這是一個重大時刻。自1941年以來，標(biāo)普持續(xù)對美國進(jìn)行評級，無論是戰(zhàn)爭時期還是和平時期，美國總是擁有最高的AAA級評級。自1991年推出前景展望體系以來，標(biāo)普從未給予美國“負(fù)面”的前景展望——穆迪(Moody’s)曾在1996年給過一次。

　　對于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問題，自希臘危機(jī)爆發(fā)以來，市場就不乏這方面的新聞。就在市場人士對歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問題似乎已經(jīng)見怪不怪的時候，本次歐債問題的集中爆發(fā)也不禁還是讓人對歐元前景感到陣陣擔(dān)憂。

　　德國政府消息人士周一表示，希臘可能在夏季結(jié)束前重組債務(wù)。金融市場越來越認(rèn)為希臘將需重新協(xié)商其公共債務(wù)的條款，并承認(rèn)該國經(jīng)濟(jì)增長速度不足，無法支應(yīng)債務(wù)利息。希臘的債務(wù)負(fù)擔(dān)料將升高到相當(dāng)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的160%。

　　德國知名媒體周二援引一名不愿具名的希臘官員的話稱，希臘債務(wù)重組將是"早晚的事"。該官員表示，從總理帕潘德里歐(George Papandreou)的言論推測，現(xiàn)在的問題并不是我們會不會進(jìn)行債務(wù)重組，而是什么時候?qū)⑦M(jìn)行債務(wù)重組。

　　最近幾日關(guān)于歐債問題的消息甚囂塵上，周一穆迪下調(diào)愛爾蘭銀行業(yè)的評級，前景負(fù)面，意味著所有愛爾蘭銀行都被劃分至垃圾級別行列。而上周穆迪才剛把愛爾蘭主權(quán)債券評級下調(diào)至Baa3；另一評級機(jī)構(gòu)惠譽也稱，愛爾蘭財政狀況脆弱對其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成重大威脅，其赤字至2013-2014年或?qū)⑦_(dá)到GDP的116%。

　　本論避險浪潮的襲來直接導(dǎo)致投資者對日元套息交易興趣的降低，他們紛紛從日元套息交易中抽身，這也促使日元再次走高，同時，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問題也令歐元等高風(fēng)險幣種遭到全線拋壓，美元也因此實現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，而作為傳統(tǒng)避險貨幣的瑞郎，則繼續(xù)保持其強(qiáng)勁走勢，盡管近兩個交易日走勢不穩(wěn)不和，但仍處于記錄高位附近水平的強(qiáng)勢表現(xiàn)還是讓人相信，投資者看高瑞郎的理由，在看好瑞士經(jīng)濟(jì)的同時，更多的是出于避險需要。

　　如果匯市三大避險貨幣的強(qiáng)勁表現(xiàn)還不能說明問題，那我們再看看國際現(xiàn)貨黃金(1494.10,1.20,0.08%)。受到標(biāo)普下調(diào)美國信用評級前景引發(fā)投資者避險買盤支持，國際現(xiàn)貨黃金周一大幅飆升，創(chuàng)出1497.20美元/盎司的紀(jì)錄新高。

　　加特曼投資通訊的作者Dennis Gartman表示，黃金應(yīng)會繼續(xù)走高，除非股市和其他資產(chǎn)的損失迫使投資者出售黃金以滿足保證金要求。

　　量化商品研究(Quantitative Commodity Research)顧問Peter Fertig表示，歐債危機(jī)在抑制歐元漲勢的同時也刺激了黃金的避險需求。他另外表示，如果債務(wù)問題得到平息，利差優(yōu)勢將繼續(xù)推高歐元，這也利好黃金。