9月13日訊——在經(jīng)歷之前長(zhǎng)達(dá)4個(gè)多月的區(qū)間震蕩行情過后，歐元/美元9月份以來已暴跌近1000點(diǎn)，而歐元在近期暴跌的背后，所折射出來的是歐洲債務(wù)局勢(shì)再次緊張、歐洲央行終止加息周期以及美聯(lián)儲(chǔ)QE3預(yù)期短期落空的不爭(zhēng)事實(shí)。目前“三座大山”正壓得歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)難見天日：希臘被傳將退出歐元區(qū)；法國(guó)的三大銀行有可能在本周被穆迪降級(jí)；而歐洲央行內(nèi)部一位官員也因意見不合辭職。
 
　　在內(nèi)憂外患下，外圍股市風(fēng)云突變，歐元匯率更是受傷連連。周一(9月12日)亞洲交易時(shí)段，歐元兌日元匯率曾一度創(chuàng)下十年新低104.90日元，兌美元則創(chuàng)七個(gè)月低點(diǎn)1.3550美元，但隨后歐元出現(xiàn)小幅反彈。上周，歐元/美元累計(jì)回落3.6%，為8月中旬以來最大單周跌幅。歐元集團(tuán)主席容克周一稱，將采取一切必要措施守衛(wèi)歐元，包括擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)的規(guī)模。有投行認(rèn)為，歐元對(duì)美元匯率將在今年年底前進(jìn)一步下跌。
 
　　周一法國(guó)再度傳出噩耗，對(duì)市場(chǎng)情緒給以強(qiáng)大的打壓，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫，美元指數(shù)在周一創(chuàng)下7個(gè)月高點(diǎn)77.79后，之后在中國(guó)可能買入意大利國(guó)債的影響下，美元高位震蕩回落，目前交投于77.20一線，北京時(shí)間10:15，美元指數(shù)報(bào)77.14；英鎊/美元周一因受到風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的影響，觸及七個(gè)半月低點(diǎn)1.5772，周二亞市早盤依然維持在低位震蕩，北京時(shí)間10:15，英鎊/美元報(bào)1.5858；歐元/美元周一亞洲交易時(shí)段則創(chuàng)七個(gè)月低點(diǎn)1.3550美元，但隨后歐元出現(xiàn)小幅反彈，周二歐元/美元從7月低點(diǎn)后反彈至1.3660附近，但依然徘徊于低位。
 
　　希臘違約已成定局？
 
　　歐盟7月21日宣布歐元區(qū)首腦會(huì)議決定向希臘提供新一輪總額達(dá)1090億歐元的貸款，希臘則表示將執(zhí)行以增加稅收、減少政府開支和國(guó)營(yíng)企業(yè)私有化為主要內(nèi)容的經(jīng)濟(jì)緊縮和改革措施。
 
　　但在芬蘭要求希臘提供貸款擔(dān)保后，歐元區(qū)其他國(guó)家紛紛效仿，令援助希臘無法進(jìn)展。同時(shí)，希臘財(cái)政赤字狀況也不符合國(guó)際金援標(biāo)準(zhǔn)。芬蘭總理卡泰寧(Jyrki Katainen)9月7日表示，如果以擔(dān)保品交換新貸款的要求無法達(dá)成，芬蘭可能不會(huì)參與對(duì)希臘的第二輪救助計(jì)劃。
 
　　有傳聞稱，德國(guó)與荷蘭對(duì)希臘未完全履行財(cái)政緊縮計(jì)劃感到相當(dāng)憤怒，容忍度已經(jīng)來到崩潰邊緣，德荷兩國(guó)財(cái)政高官已經(jīng)在討論驅(qū)逐希臘離開歐元區(qū)。
 
　　但是，周日(11日)希臘總理帕潘德里歐對(duì)該國(guó)將退出歐元區(qū)及出現(xiàn)債務(wù)違約的傳言強(qiáng)力駁斥，并堅(jiān)稱希臘將償還所有債務(wù)。據(jù)外媒報(bào)道，德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒周一接受采訪稱，按照現(xiàn)行的歐盟條約，不存在希臘退出歐元區(qū)的可能性。
 
　　希臘副總理兼財(cái)政部長(zhǎng)韋尼澤洛斯周日表示，希臘將實(shí)施包括提高房產(chǎn)稅在內(nèi)的補(bǔ)充性經(jīng)濟(jì)緊縮措施。
 
　　法國(guó)銀行業(yè)命運(yùn)堪憂
 
　　希臘一波未平，法國(guó)一波又起。據(jù)海外媒體周一報(bào)道，本周評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪可能會(huì)下調(diào)法國(guó)巴黎銀行、法國(guó)興業(yè)銀行(13.10,-0.12,-0.91%)和法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)的評(píng)級(jí)。報(bào)道稱，下調(diào)評(píng)級(jí)的原因是這三家銀行持有規(guī)模較大的希臘主權(quán)債務(wù)。據(jù)國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)，法國(guó)銀行業(yè)者與希臘有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)敞口曝險(xiǎn)程度在同業(yè)中最高。
 
　　當(dāng)日還有海外媒體報(bào)道稱，有兩位買家表示，投資者在9月8日向這些法國(guó)金融機(jī)構(gòu)收取的三個(gè)月期商業(yè)本票利率，比在倫敦同業(yè)拆放利率市場(chǎng)的利率平均高出6.7個(gè)基點(diǎn)。而就在7月份，這些銀行的商業(yè)本票利率低于倫敦同業(yè)拆放利率。該報(bào)道認(rèn)為，這反映出歐債危機(jī)已經(jīng)蔓延到希臘、葡萄牙和意大利等傳統(tǒng)重癥國(guó)以外的范圍。
 
　　有歐元區(qū)官員上周表示，歐洲央行計(jì)劃降低陷入困境銀行申請(qǐng)緊急融資的難度。其中一位官員說，歐洲央行將要求銀行詳述如何償還貸款，而不是向緊急貸款征收更高的利息。他說，銀行也需要羅列出預(yù)計(jì)未來會(huì)向歐洲央行借貸的潛在需求，以及在金融市場(chǎng)中的融資標(biāo)準(zhǔn)。
 
　　面臨融資壓力，近期國(guó)債拍賣需求不樂觀。意大利央行發(fā)出警告稱，債務(wù)銷售不夠樂觀，使得政府削減債務(wù)遭遇風(fēng)險(xiǎn)，這有可能會(huì)將意大利拖回債務(wù)危機(jī)的風(fēng)暴中心。在經(jīng)歷過國(guó)際信評(píng)機(jī)構(gòu)對(duì)該國(guó)主權(quán)信評(píng)狂轟濫炸之后，8月初意大利總理貝盧斯科尼宣布要執(zhí)行高達(dá)450億歐元的財(cái)政緊縮方案，獲得歐盟支持。隨后歐洲央行開始購(gòu)買意大利國(guó)債。
 
　　不過，在8月底，貝盧斯科尼宣布拍板定案的緊縮政策，不僅沒有大幅限制地方政府的財(cái)政支出，對(duì)于歐盟國(guó)家最近熱烈討論征富人稅，老貝也是高高舉起輕輕放下，使得歐洲央行非常不滿。
 
　　歐洲遭遇政策“內(nèi)傷”
 
　　自8月9日介入二級(jí)債券市場(chǎng)購(gòu)買意大利等國(guó)國(guó)債，向市場(chǎng)提供流動(dòng)性。歐洲央行4月份和7月份分別加息25個(gè)基點(diǎn)，目前利率為1.5%，自8月后暫停加息，9月份維持利率不變，并下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，目前基本上可以宣告歐洲央行加息周期的結(jié)束，甚至可能即將迎來新一輪降息周期。
 
　　花旗集團(tuán)(Citigroup)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Willem Buiter9月8日表示，歐洲央行應(yīng)該在10月下調(diào)基準(zhǔn)利率，集中精力解決意大利與西班牙問題，同時(shí)允許邊緣弱國(guó)進(jìn)行債務(wù)重組。
 
　　Buiter周一在接受媒體采訪時(shí)表示，“我認(rèn)為歐洲央行能像他們上調(diào)利率一樣的速度來下調(diào)利率，歐洲債務(wù)危機(jī)將不會(huì)造成持久性的傷害。”
 
　　同時(shí)，Buiter警告稱，如果歐洲決策者對(duì)西班牙和意大利問題處理不當(dāng)，這可能成為全球性問題。意西兩國(guó)必須作出承諾，堅(jiān)持削減赤字與財(cái)政改革。
 
　　除了上述“硬傷”，歐洲還碰到政策分歧等內(nèi)部問題。9日，歐洲央行宣布其理事會(huì)成員斯塔克辭職，令歐元走勢(shì)雪上加霜。斯塔克就是因?yàn)榉磳?duì)歐洲央行的債券購(gòu)買計(jì)劃才辭職的，這表明在解決歐債危機(jī)上，無論是在歐洲各國(guó)政府，還是歐洲央行內(nèi)部都面臨著多么復(fù)雜的眾口難調(diào)的矛盾。這令市場(chǎng)很難看到解決的希望，同時(shí)信貸違約掉(CDS)期顯示希臘違約幾成定局。
 
　　分析指出，斯塔克的離開短期來看可能只是使歐洲央行少了一個(gè)主張抑制通貨膨脹和反對(duì)債券購(gòu)買計(jì)劃的鷹派人士，但其實(shí)歐洲央行的公信力可能因此大打折扣。
 
　　花旗的外匯策略師格雷格·安德森認(rèn)為，歐元匯率將進(jìn)一步下滑，除非全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景改善，并且投資者要相信歐洲在解決主權(quán)債務(wù)危機(jī)方面正在取得進(jìn)展。“按照現(xiàn)在的情況，歐元有下跌的理由，今年可能跌到1.30美元下方。”
 
　　此外，自8月末美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克杰克遜霍爾講話至今，美元便展開強(qiáng)勢(shì)反攻行情，表現(xiàn)出和2010年杰克遜霍爾會(huì)議過后截然相反走勢(shì)行情。從美元的走勢(shì)來看，市場(chǎng)方向的選擇表明投資者已基本上對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)短期推出QE3不抱太大希望，而之前市場(chǎng)對(duì)于QE3的預(yù)期已反映在美元計(jì)價(jià)之中，美元反彈也因此在情理之中。