歐債危機問題重重 歐元區身處不安之中
 
　　就在遏制歐元區主權債危機惡化的歐盟峰會召開前夕，圍繞歐洲央行角色的談判周二爆出沖突，同時意大利政局動蕩加劇，令整個歐元區籠罩在一片不安之中。
 
　　而歐盟27國領導人從本周一開始舉行會議，討論如何解決歐債危機、如何救助希臘。由于德國總理默克爾和法國總統薩科齊的倡議，今天還將再舉行一次峰會，希望能針對救助希臘等問題最終達成一致意見。
 
　　就希臘債務危機的解決而言，民間債權人扮演著很重要的角色。在7月21日的歐盟峰會上，歐盟當局與持有希臘債券的民間金融機構達成一致，歐洲各國銀行同意通過債券轉換、展期以及回購機制等方式為希臘減債，到2014年累計為希臘減輕約500億歐元的債務負擔。根據計算，這相當于銀行將其持有的希臘債券減值 21%。
 
　　本周，外媒披露了一份提交給德國議會的草案文件，其中涉及擴大歐洲金融穩定基金救助實力等關鍵內容。在默克爾赴布魯塞爾參加26日的峰會之前，德國議會將于當天就草案中提到的一些調整措施進行表決。只有在德國議會批準了這些針對EFSF的調整措施后，默克爾才能在周三的歐盟領導人峰會上支持上述計劃。
 
　　目前解決歐債危機的方案框架已逐漸清晰，即包括銀行增資、擴大救助基金的規模以及希臘債務重組"三大支柱"。任何一個方案都難說是"最終的"，解決歐債危機需要進行漫長的艱苦努力。當前，促使希臘違約有序進行，是各方力保的目標，否則，后果不堪設想。
 
　　據海外媒體披露的一份歐盟峰會草案顯示，歐元區領導人將要求歐洲央行采取非常規舉措。據悉，非常規舉措是指歐洲央行在二級市場購買陷入債務困境國家的債券。默克爾對記者表示，“我們不同意這句話”，并稱德國不希望由政界告訴歐洲央行該做什么。德國認為央行應保持其獨立性。
 
　　就在德克夏銀行倒下的同一天，德國總理默克爾和法國總統薩科齊發表聲明，誓言要在未來3周內，拿出一個解決危機的"最終方案"，并擬在11月3日的20國集團峰會上獲得通過。自那時起，歐債危機的"最終方案"內容如何，其能否一舉解決問題，引起了全世界的矚目。
 
　　不少議員都堅持，德國當前在EFSF中2110億歐元的貢獻額不能繼續擴大，同時，EFSF不能成為一個擁有銀行執照的機構。而這次歐盟峰會要解決的一個關鍵問題，就是要提高規模僅為4400億歐元的EFSF的救助實力。
 
　　歐盟領導人確實非常著急，曠日持久的歐債危機遲遲得不到有效的解決，整個歐洲的經濟也受到拖累。更糟糕的是，債務危機的深化還可能導致歐元區國家出現分裂。
 
　　現在看來，希臘債務問題并非流動性問題，而是清償能力的問題，這是制造業喪失競爭力與"高福利剛性"共同作用的結果。筆者以為，理解這一點，是研判希臘債務危機出路的關鍵所在。俗話說，"救急不救窮"，希臘的問題不是*短期援助就能熬過去的。一個失去造血能力的人，*不斷輸血是無法長久，不可持續的。歐盟為此陷入了兩難的境地。
 
　　IIF方面表示，希臘債務違約會讓希臘多年都被排斥在國際資本市場的門外，將進一步損害希臘經濟，增加歐洲納稅人的成本，導致危機進一步蔓延和擴大。達拉拉說，IIF與希臘當局和銀行一直有聯系，希望找出建設性的解決方案。
 
　　因為擔心大規模的資產減記，希臘銀行股周一全線暴跌。希臘本國銀行持有相當數量的希臘債券，其他如法國、德國等國銀行也持有希臘債券。
 
　　歐債危機現在已是危機重重，而歐元區也是身處不安之中。
 
　　歐盟峰會淪為空心湯圓 歐元無奈前景岌岌可危
 
　　歐盟峰會二次會議在即，該地區內部仍有三大政治風險，這都可能給政治和經濟前景帶來戲劇性的轉變，就此來看，歐元前景岌岌可危。
 
　　市場一直寄望歐盟峰會能宣布一個化解危機的全面計劃，但歐洲財長會議取消的消息令市場對峰會能夠取得良好成果的擔憂升溫。有分析師指出，若峰會公布令市場滿意的危機解決方案，則歐元有望延續此前一段時間的反彈勢頭，而假如峰會結果令投資者失望，則歐元可能會遭遇獲利回吐的打壓。
 
　　另外，一些官員表示，如果意大利不同意他們要求的新經濟措施，他們就不會出臺綜合性計劃。但是貝盧斯科尼無法說服在議會的主要盟友？?北方聯盟，接受提高養老金領取年齡的改革措施。北方聯盟表示，該計劃將疏遠它與北方選區工人的關系。
 
　　市場對于歐盟峰會的期望極高，歐元本輪的上漲便是證明。即便歐盟將峰會臨時擴增為兩輪，投資者都選擇不離不棄，繼續押注歐元上漲。因為他們相信歐盟已無退路，了斷歐債問題時不我待。但昨日歐盟財長會議的意外取消，似乎透露出一種不祥跡象。歐盟其實早已打開“后門”，為一個不盡人意的結局留好退路。
 
　　盡管如此，渣打高級外匯策略師Mike Moran表示，由于歐元區峰會的緣故，周三對市場而言非常重要。他們可能不希望再增加一項事件風險，因為這會加大市場的波動性。但日本一直在談論抑制日元走強的措施，而目前美元有可能跌破75日元，如果這種勢頭持續下去，日本央行就有可能在本周干預匯市。
 
　　拯救銀行；拯救希臘；拯救其它脆弱歐元區成員國的主權債務市場。這些都是人們渴望看到的解決方案的組成部分。主要的政策方式也十分明確：到處大把撒錢。首先，應當如何解決銀行的問題？應該從實施可*的壓力測試做起。其次，應如何解決希臘問題？最后，應如何保護其他脆弱的歐元區成員國？
 
　　就希臘而言，希臘反對黨已經明確表態不會支持政府，并呼吁提前進行大選。民調顯示，希臘執政黨社會黨很可能下臺。盡管希臘目前還有很多未表態的小政黨，但他們人數太少。社會黨只有取得他們全部的支持，才能夠保住執政地位。歐元區另外兩個國家，愛爾蘭和葡萄牙都已經獲得了援助，同時政府也已經換屆。希臘財長的講話暗示，希臘政府很可能垮臺，希臘選舉迷局重重，這將增加投資者風險。
 
　　歐元區的根本性挑戰不是融資，而是調整。長期以來，歐元區的政策制定者們一直堅稱，貨幣聯盟內部的國際收支平衡無關緊要。實際上，這是一種近乎宗教的信仰：只有財政赤字才重要，經濟內部的其它失衡會自動恢復平衡。這純屬無稽之談。迄今為止，最能預示后來困難信號，是危機前的外部赤字，而不是財政赤字。
 
　　交易商稱，歐元/美元賣盤在1.3980-90左右，接近阻力位1.3989，該價位為200周移動均線切入位。下一個阻力位在1.4040美元附近，此為歐元5月至10月的跌勢的50%回檔位。且交易商稱，據傳在1.40美元的期權阻力位未被突破。
 
　　目前，歐盟峰會梅開二度，但是這樣是否就可以解決歐元區的問題，現在尚不得而知，可以知曉的是現在的歐元很是無奈，未來的前景也是岌岌可危的。