11月3日訊——在希臘債務危機炒得沸沸揚揚之時，市場依然在關注今天晚些時候歐洲央行將要舉行的利率決議，在希臘違約風險逐漸增加，而歐元區經濟增長逐漸放緩之時，同時又是新任歐洲央行行長德拉基首次的利率決議，在這些特殊事件匯聚在一起的特殊時刻，此次會議倍受市場的關注。
 
　　歐元區自2010年12月開始整體通脹水平開始超出2.0%歐洲央行設定的上限水平，而為了抑制通脹水平，自今年4月份開始采取兩次加息政策緊縮銀根，由原基準利率1.0%上調至1.5%，以抑制通脹的持續上漲。
 
　　但從歐元區的通脹狀況來看，歐洲央行所采取的緊縮貨幣政策并未有效的抑制通脹，通脹由2010年12月份的2.2%一路上漲至今年10月份的3.0%。
 
　　在通脹沒能夠得到有效遏制的情況下，歐元區也面臨著經濟增長持續疲軟，以及歐債危機對經濟的負面影響逐漸增強的局面，這對于歐洲央行在下一步將采取什么樣的貨幣政策帶來了挑戰。
 
　　在最近公布的歐元區的經濟數據顯示，歐元區9月失業率升至10.2%，創自2009年9月以來最大月度增幅，此外，10月Markit服務業采購經理人指數(PMI)初值為47.2，制造業PMI初值為47.3，雙雙創下2009年7月以來最低，同時，歐元區10月份消費者信心指數初值從9月份的負19.1降至負19.9，該指數也連續第五個月下滑。
 
　　另外，10月Sentix投資者信心指數降至負18.5，為連續第三個月下降，且創26個月(2009年7月以來)最低水平，在各個單項經濟數據持續疲軟的影響下，歐元區第二季度季調后GDP終值季率僅上升0.2%，大幅低于一季度GDP的表現。
 
　　上述數據顯示出，目前的歐元區在就業市場、制造業市場、服務業市場、以及投資者對經濟前景的信心均處在衰退的狀態下，這令市場對歐元區經濟前景感到十分擔憂。
 
　　歐元區目前除了面臨著經濟疲軟的影響以外，目前歐債危機的影響并未因上周歐盟峰會所達成的一攬子協議而有所緩解，本周一由于希臘總理帕潘德里歐提出將對歐盟峰會所達成的對希臘救助方案進行公投，但有機構統計，目前有近60%的希臘民眾表示不會接受援助希臘協議，而這一方案如果無法通過公投，那么意味著希臘即將面臨違約，如果希臘違約那么著將直接會對西班牙、意大利、葡萄牙、愛爾蘭造造成沖擊，同時歐洲銀行業也將面臨沉重打擊，多家大型銀行將因持有債務國的債券而倒閉。
 
　　高盛曾在9月30日表示，根據簡單的概率模型，歐元歲末年初出現衰退幾率大約為40%至50%，歐債危機與其他震蕩因素提高了經濟衰退的可能性。
 
　　在歐債危機以及經濟持續疲軟，同時也面臨嚴重的通脹壓力面前歐洲央行將采取何種貨幣政策將是考驗歐洲領導人智慧的時刻。
 
　　已經于10月底離任的前歐洲央行(ECB)行長特里謝(Jean-Claude Trichet)近日堅稱，歐洲央行在新任行長德拉吉(Mario Draghi)的領導下將繼續致力于維持物價穩定，但暗示下調利率的大門依然敞開。
 
　　原歐洲央行行長已于周一(10月31日)正式離職，意大利人德拉吉(Mario Draghi)于周二(11月1日)正式擔任歐洲央行(ECB)行長，然而即刻到來的歐債危機和經濟疲軟難題將使其在上任之初就面臨巨大壓力。
 
　　在歐債問題上，德拉吉本人于上周露面時表示，歐洲央行已準備好購買受困國家的國債，以協助包括意大利在內的愛爾蘭、葡萄牙和希臘等國度過難關。不過歐洲央行前行長特里謝表示市場對德拉吉的此番言論過度樂觀。
 
　　而在歐洲央行利率問題上，市場普遍認為歐洲央行今日將維持1.5%的基準利率不變。但是，隨著歐債危機惡化以及歐元區經濟放緩等因素的出現，也有分析人士認為，歐洲央行在德拉吉執掌后會宣布開啟降息周期，并在今日舉行的利率決議后的記者招待會上暗示12月降息。
 
　　目前市場對于歐洲央行降息表現出了積極的態度，由于歐洲央行將通脹水平設定在2.0%這一水平上，這使得歐洲央行在制定貨幣政策上嚴重缺乏彈性，但在目前的一個政治與經濟環境下也需是歐洲央行的一個無奈的選擇。
 
　　如果歐洲央行采取降息放松銀根，增加市場貨幣流動性不但可以支持經濟復蘇，由于部分債務繁重西班牙、意大利等國紛紛采取緊縮的財政政策以消減赤字，無法采用擴大公共支出帶動經濟增長，而如果歐洲央行能夠在貨幣政策上給予支持無疑會緩解各國經濟疲軟的趨勢，從而帶動整個歐元區經濟的增長。
 
　　除此之外這一政策也能夠減輕歐元區負債嚴重國家債務負擔。由于財政赤字嚴重，以及經濟增長放緩的影響，國際三大評級機構穆迪、標普、惠譽平凡調教意大利、希臘、愛爾蘭等國家主權債信評級，這使得這些國家在金融市場的融資成本加大，而如果歐洲央行降息，這樣可以減少這些國家的借貸成本，此外歐元區的銀行業的借貸成本也受到此優惠待遇。
 
　　美國經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini)在倫敦的一次會議上表示，為解決歐元區債務危機，歐元/美元匯率需要跌破平價，歐洲央行(ECB)需要降息，各成員國需要打造統一財政。
 
　　德國主要經濟研究機構10月13日稱，預計歐洲央行(ECB)將因擔心衰退下調利率至1.0%，并降低通脹率預期；經濟面臨的最大風險是歐債危機惡化。
 
　　瑞士信貸(Credit Suisse Group AG)稱，歐洲央行將于11月3日重新審視借貸成本，并將在未來12個月降息36個基點或0.36%，當前該央行利率為1.50%。
 
　　近日公布的調查顯示，歐洲央行很可能在12月降息，但不排除在周四(11月3日)的決議上宣布降息的可能性。
 
　　某美商媒體上周二公布的一項調查顯示，歐洲央行將于12月降息至1.25%，以支持該地區的經濟。接受調查的70位經濟學家中，大約2/3的人認為歐洲央行將于12月降息；認為11月、明年降息的人數分別為11人和7人。
 
　　摩根大通(JPMorgan)在周二公布的每周全球數據觀察報告中指出，預計歐洲央行本周四不會降息(此前該行預計會降息25個基點)，而將預期修改成在12月降息50個基點。
 
　　報告稱，歐洲近期公布的經濟數據都深深凸顯出降息的必要性，但是央行官員們近期的表態卻較為強硬，表示目前利率水平仍處于低位。因此，該行猜想目前央行并沒有做好降息的準備。