計劃分別于當?shù)貢r間本月8日和9日召開的歐央行利率會議和歐盟峰會，令綿延兩年多的歐債危機很有可能在本周迎來最關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點。分析人士認為，因上周六大央行聯(lián)手注入美元流動性而大幅回升的市場人氣可能在本周繼續(xù)累積，因為投資者普遍寄望歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在峰會上就解決債務(wù)危機達成富有成效的協(xié)議，并促使歐央行放棄強硬立場轉(zhuǎn)而以更大規(guī)模救市。不過人們也擔心，如果被寄予厚望的本次峰會最終無果而終或無法令投資者滿意，則市場或?qū)⒃俣仍庥觥盎�鐵盧”。
 
    瑞銀集團特約首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤 本月5日在與本報記者連線時稱，即將召開的歐盟峰會議題直接深入歐債危機的核心———財政一體化。因此，峰會能否達成某種程度的新“財政條約”備受矚目。更重要的是，峰會成果或許將決定歐洲央行是否會轉(zhuǎn)變姿態(tài)，同意以更大的力度穩(wěn)定市場�！斑@是近幾個月來，歐債危機第一次迎來緩和的契機�！彼�說，“在這種憧憬下，未來一周全球股票、其他風險資產(chǎn)以及歐元匯率的表現(xiàn)都將在很大程度上取決于預(yù)期與現(xiàn)實間的拉鋸戰(zhàn)�！�
 
    上周三，美聯(lián)儲聯(lián)手另外五家央行宣布將美元流動性互換協(xié)議現(xiàn)有的臨時定價下調(diào)50個基點，從而大大降低了美國以外商業(yè)銀行從本國央行處借入美元的成本。并將貨幣互換協(xié)議從明年8月份延長至2013年2月份。這一協(xié)同行動是各國針對歐洲銀行美元流動性告急而作出的緊急響應(yīng)，對于各國政府來說，更是其控制當前形勢急劇惡化所取得的一大勝利，因為上周不僅歐洲多國國債收益率上升有所緩和，全球股市更是大幅普漲，美國標準普爾500指數(shù)一周漲幅達7.4%，創(chuàng)出2009年3月以來市場單周表現(xiàn)最好紀錄。六大央行的行動既讓人們了解到危機的緊迫程度，也讓人們看到政策制定者遏制危機的決心，因此市場對即將召開的歐盟峰會預(yù)期空前高漲�！斑@是歐洲最后的機會�！卑涂巳R歐洲首席經(jīng)濟學(xué)家朱利安·凱羅表示，“或許這一次他們能夠找到解決問題的方法了�！�
 
    綜合各方消息，本次峰會的一大主題就是試圖推進歐元區(qū)的財政一體化，達成新的“財政條約”，即以法律的、可操作的方式約束各國財政預(yù)算紀律，加強各國在經(jīng)濟政策方面的一致性。對于達成新財政條約的前景，汪濤表示，財政主權(quán)是極其敏感的議題，將一個主權(quán)國家的稅收、開支和借貸的權(quán)力上交對任何一個民主政體而言都是非常重大的轉(zhuǎn)變，其中蘊含的不確定性和風險可想而知。而且，德法雙方就財政一體化的程度方面仍存在分歧：德國希望完全將財政主權(quán)上交給一個統(tǒng)一的歐元區(qū)財政預(yù)算監(jiān)管者，而法國的方案并不建議走這么遠�！暗�不管怎樣，在歐債危機日益加劇的背景下，我們預(yù)計某種程度的共識和框架性協(xié)議還是值得期待的�！彼�說。
 
     事實上，此次峰會之所以被認為可能成為歐債危機轉(zhuǎn)折點，是因為其進展可望促使歐洲央行迄今為止的強硬立場發(fā)生轉(zhuǎn)變，進而提振市場信心。汪濤認為，眼下真正能救歐元區(qū)的仍然只有歐洲央行，所以問題并不是歐洲央行最后會不會出手，而是何時、何種情況下才會出手。“可能的情況無非兩種。一是局勢繼續(xù)惡化到非救不可的程度，二是如果歐元區(qū)各國政府真的采取了令人信服的措施努力推進改革，那么歐洲央行規(guī)避‘道德風險’的必要性就會下降，其態(tài)度有望軟化，會愿意擴大對意大利和西班牙等國的支持，幫助穩(wěn)定歐元區(qū)國債市場。”她說。
 
    歐洲央行行長馬里奧·德拉吉近日在歐洲議會上呼吁歐元區(qū)各國政府盡快敲定新的“財政條約”，稱“這是恢復(fù)歐元可信度的最重要舉措”。他還表示，其他措施可能會接著出臺，但要注重出臺的順序。汪濤認為，這暗示了新“財政條約”是歐洲央行立場轉(zhuǎn)變的前提（交換）條件，即一旦歐元區(qū)各國政府就加強財政紀律和推進財政一體化達成協(xié)議，則歐洲央行可能愿意以更大規(guī)模來干預(yù)和穩(wěn)定市場，不再任由市場信心惡化�！霸谀壳笆袌鲂判臉O度脆弱的情況下，任何推進財政一體化的方案（不管程度如何）都值得鼓勵。因此，歐洲央行可能不會對峰會結(jié)果設(shè)太高的門檻，愿意就峰會達成的協(xié)議作出相應(yīng)讓步、擴大整個從二級市場購買國債規(guī)模以穩(wěn)定歐元區(qū)市場�！彼�說。
 
    可能促使歐央行軟化立場的另外一個事件是意大利本月4日剛剛通過的總額達300億歐元的緊縮計劃。作為最近幾周歐債危機的重災(zāi)區(qū)，意大利是全球最大的借貸國之一，目前該國債務(wù)占整個歐元區(qū)總債務(wù)的近四分之一。上月該國國債收益率的大幅上升直接威脅到德、法這兩個歐元區(qū)最大核心國的債務(wù)安全，引發(fā)投資者大幅拋售這兩國債券。汪濤認為，如果歐央行感覺意大利最新推出的包括增稅和減支在內(nèi)的緊縮計劃幅度夠大并且展現(xiàn)了改革的決心和魄力，則其很可能以擴大對意大利國債的購買力度作為獎勵。