上周，全球投資者又被“折騰”了5天每天都能聽到希臘債務(wù)談判舉得突破性進展的消息，但總是又被否定。據(jù)悉，歐盟財長會議期間，希臘財長韋尼澤洛斯幾乎成為眾矢之的，被眾人你一言我一語地指責(zé)。
 
　　為什么希臘最終通過了歐盟所要求的緊縮法案，各位財長還不滿意？癥結(jié)就在折騰，反復(fù)拉鋸。多位歐盟財長指出，即使通過了所謂的法案，也沒有執(zhí)行力，除非希臘國會很快通過緊縮政策，否則一分錢也休想得到。13日早晨，希臘終于傳出議會以多數(shù)票通過歐盟財政會議希望看到的協(xié)議。消息傳出后，歐元小幅度上漲，但力度有限，顯示市場仍在擔(dān)心希臘人設(shè)置“釣餌”。
 
　　為什么說它是釣餌？看一看希臘民間測評的數(shù)據(jù)就明白：48%的希臘人情愿要違約，也不要“屈辱”地接受救援。而希臘領(lǐng)導(dǎo)人則一再地強調(diào)，得不到救援款，希臘不僅要違約，而且還要忍受緊縮，如果考慮到將因此被世界所拋棄，希臘人的日子會更慘。希臘需要救援款，而且這是一大筆救援款1300億歐元，先拿到手再說。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人顯然已經(jīng)做了評估，如此心不甘情不愿地接受救援，會否 “一旦錢到手，立即就翻臉”？歐盟領(lǐng)導(dǎo)人的擔(dān)心很有道理。可以預(yù)見，希臘一旦拿到錢，歐盟就沒了話語權(quán)。
 
　　目前歐元仍維持震蕩市，似乎還抱有希望，希望本周歐盟財長會議通過發(fā)放希臘救援款的授權(quán)。我以為，即使開了綠燈，歐元也漲不了太多了。依照技術(shù)面，歐元兌美元短期頂部區(qū)域就在1：1.333附近。如果基本面給力，很可能形成突破，看到1：1.37。但是，由于美國1月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)很好，希臘救援款遇到糾結(jié)，這些基本面因素都將限制歐元反彈。從技術(shù)面看，美元指數(shù)已經(jīng)反復(fù)回踩了78.5，沒有跌破，它預(yù)示美元指數(shù)的短期底部就在此位附近。如果本周在這個關(guān)鍵點附近企穩(wěn)，隨后將形成上升動力。本周三若能守住78.5，周末能站在79之上，就有可能結(jié)束近兩個月的調(diào)整。
 
　　為什么說歐元短線命運，取決于希臘救援協(xié)議的通過和履行、歐盟財長會議是否會同意向希臘發(fā)放1300億歐元貸款？而且，希臘拿到了這筆貸款，歐債危機還會加劇？一是因為歐盟設(shè)計的希臘救援方案是不治本，也難治標(biāo)，希臘不可能通過救援款獲得經(jīng)濟增長動力，不可能減少赤字；二是因為深陷歐債危機的其他國家很可能想搭“順風(fēng)車”，按照希臘的菜單提條件，屆時，歐盟將無法籌集如此巨額的救援款。我注意到，葡萄牙已經(jīng)提出救援申請，條件就是依照希臘救援協(xié)議：可以展期債務(wù)，可以減記債務(wù)，可以得到大量救援款。
 
　　我還注意到，現(xiàn)在很多購買希臘債券的私人投資者都在抱怨，他們購買的債券可以被減記70%，那歐洲央行購買的幾百億希臘債券是否也要減記，如果只減記私人投資者，不減記歐洲央行，顯然不公平，但如果歐洲央行也減記，下一步就要討論歐盟以外各國政府（央行）購買的債券是不是也要減記了。一旦開始討論減記，就是無序違約。
 
　　我一直在強調(diào)，歐盟救援法案容許希臘債券大規(guī)模展期，這將成為歐債的傳染病展期就是違約。這種債務(wù)安排一旦被歐元區(qū)其他高負債國家仿效，歐債危機將成為真正的危機。
 
　　我認為，歐元通過兩個月左右的高位震蕩，歐元多頭已經(jīng)調(diào)整了倉位，同時希臘債務(wù)危機的影響力在下降，各方都做好了最壞的思想準(zhǔn)備。即使希臘突然間宣布退出歐元區(qū)，對全球金融體系的破壞力也已大幅度降低。因此，當(dāng)前很可能是希臘選擇“違約”，包括退出歐元區(qū)的最佳時機。歐盟要做的是，減少希臘問題的傳染性，確保意大利、西班牙等大國不出現(xiàn)資金鏈斷裂。而這個方案的第一條恐怕就是：不能白白地拿1300億歐元打水漂！