歐元不應(yīng)存在。在一個(gè)由經(jīng)濟(jì)學(xué)家掌控的完美世界中，歐元永遠(yuǎn)不會(huì)誕生。不過，遺憾的是，世界并非完美，而且也不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家說了算的，而是掌握在政客的手中。最終的結(jié)果就是，產(chǎn)生了一個(gè)徹底失靈的貨幣聯(lián)盟。
 
　　西班牙的年輕人失業(yè)率接近50%。希臘國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）已經(jīng)連續(xù)第四年負(fù)增長(zhǎng)，而2012年晚些時(shí)候?qū)⑹秦?fù)增長(zhǎng)的第五年。歐元區(qū)成員國(guó)不得不采用與德國(guó)一樣的利率和匯率，而德國(guó)的失業(yè)率處于20年低點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)也處于正增長(zhǎng)狀態(tài)，即便增長(zhǎng)并不大，只有2.5%左右。這樣的情況問題重重，因?yàn)橄ＥD的需要和德國(guó)截然不同。
 
　　歐元會(huì)瓦解嗎？我們肯定希望不會(huì)。瓦解的后果將是災(zāi)難性的（如果弱國(guó)退出，其經(jīng)濟(jì)規(guī)模將削減一半）。今天的社會(huì)動(dòng)蕩和歐元瓦解一旦發(fā)生的情況相比，只能算“小事”。歐元從根本上說是一項(xiàng)政治產(chǎn)物，因此維系歐元的也必須是政治意愿——我們不能低估這個(gè)政治意愿。
 
　　那么，到底會(huì)發(fā)生什么？我們難以判定歐元區(qū)的走向，因?yàn)檫@在很大程度上取決于政治決策。但看來很有可能今年歐元區(qū)會(huì)陷入衰退。衰退的嚴(yán)重程度取決于銀行業(yè)的情況。歐元區(qū)的銀行越來越不愿放貸——鑒于這些銀行在過去六個(gè)月經(jīng)歷的所有風(fēng)險(xiǎn)，這并不意外。銀行貸款增長(zhǎng)放緩對(duì)一些經(jīng)濟(jì)體的沖擊尤為嚴(yán)重。
 
　　德國(guó)在敦促相關(guān)各國(guó)削減開支。在法國(guó)、還有永遠(yuǎn)也不大可能加入歐元區(qū)的英國(guó)的評(píng)級(jí)遭下調(diào)的情況下，在設(shè)定歐元區(qū)應(yīng)對(duì)政策的問題上，德國(guó)的聲音最大。當(dāng)信貸增長(zhǎng)放緩遇上進(jìn)一步的財(cái)政緊縮，其后果可能是GDP的負(fù)增長(zhǎng)。并非所有國(guó)家都會(huì)是負(fù)增長(zhǎng)，但意大利、法國(guó)及西班牙的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)看來都可能減少。
 
　　那么，歐元區(qū)的動(dòng)蕩為何對(duì)亞洲而言十分重要？亞洲企業(yè)和投資者之所以需要關(guān)注歐洲局勢(shì)，其原因有三：
 
　　第一，歐元區(qū)很大。歐元區(qū)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體。亞太地區(qū)逾三分之一的出口都發(fā)往歐元區(qū)，使得歐元區(qū)成為對(duì)亞洲第二重要的市場(chǎng)，僅次于美國(guó)。如果歐元區(qū)陷入衰退，需求下跌，隨后增長(zhǎng)乏力，需求遲滯，那么亞洲就需要相應(yīng)調(diào)整其增長(zhǎng)模式。當(dāng)然，在全球金融危機(jī)爆發(fā)后，亞洲對(duì)出口導(dǎo)向型增長(zhǎng)的依賴已有所減弱，但對(duì)歐元區(qū)的出口還是不容小覷。
 
　　第二，歐元區(qū)融入全球經(jīng)濟(jì)。歐元區(qū)的金融機(jī)構(gòu)參與全球經(jīng)濟(jì)的歷史已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年。全球貿(mào)易、尤其是亞洲貿(mào)易其融資來源是歐元區(qū)的銀行。隨著歐元區(qū)銀行削減規(guī)模、本地市場(chǎng)的重要性得到強(qiáng)調(diào)，亞洲將不得不放眼別處尋求融資。這并不是說不可能找到替代的來源，但是意味著亞洲必須改變。
 
　　同樣，作為融入全球經(jīng)濟(jì)的一體化市場(chǎng)，歐元區(qū)將對(duì)世界其他經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生影響。歐元區(qū)占到在北美自有貿(mào)易區(qū)之外的美國(guó)出口的逾20%。美國(guó)或許不是出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，但歐元區(qū)增長(zhǎng)放緩對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有潛在影響，反過來對(duì)亞洲也有影響。在全球化的世界經(jīng)濟(jì)中，在錯(cuò)綜復(fù)雜的貿(mào)易網(wǎng)和金融聯(lián)系中，希臘發(fā)生的情況顯然能在全球引起震動(dòng)。
 
　　第三，歐元區(qū)較為富有。歐元區(qū)的財(cái)富可能隱藏在意外之地，比如意大利，該國(guó)比德國(guó)還富有。整體看，歐元區(qū)較為富有，因此歐元區(qū)還扮演著對(duì)世界其他地區(qū)的投資者的角色。歐元區(qū)的銀行和金融機(jī)構(gòu)承受的政治壓力（將其投資集中在歐元區(qū)內(nèi)部的壓力）與日俱增。普遍存在的、對(duì)跨國(guó)企業(yè)海外投資的敵對(duì)情緒也有所加重。歐元區(qū)對(duì)亞洲股市、債券及企業(yè)的投資在未來數(shù)年或?qū)�顯著放緩。
 
　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一團(tuán)糟，但世界必須予以關(guān)注。將與歐元區(qū)改革相伴的緩慢增長(zhǎng)、以及歐元區(qū)與世界其他地區(qū)不斷變化的關(guān)系對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)而言將是至關(guān)重要的。現(xiàn)在或許該開始關(guān)心歐元區(qū)的政治了。