美國(guó)經(jīng)濟(jì)謀劃全新布局 QE預(yù)期主導(dǎo)市場(chǎng)走向
 
　　自2011年起，美國(guó)制造業(yè)進(jìn)入了上升期，得益于整體經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的好轉(zhuǎn)、“弱勢(shì)美元”政策、新興經(jīng)濟(jì)體勞動(dòng)力成本上升、美國(guó)能源價(jià)格走低和自給率不斷提高等因素影響，部分制造業(yè)回流美國(guó)，這是長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改進(jìn)的一個(gè)跡象。
 
　　而高盛集團(tuán)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius周二指出，依然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將推出第三輪量化寬松措施，但這一可能性目前已有所降低。他向媒體說(shuō)道："美聯(lián)儲(chǔ)有可能會(huì)推出新一輪量化寬松，但這一幾率已較1月份的遠(yuǎn)高于50%有所回落，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，其并未排除QE3的可能性。"
 
　　國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響當(dāng)前尚在蔓延，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，總統(tǒng)大選在即，一些反華言論再次被“熱捧”，這為美國(guó)國(guó)內(nèi)一些企業(yè)利用反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼等貿(mào)易救濟(jì)措施排斥中國(guó)產(chǎn)品進(jìn)口提供了氛圍和條件。實(shí)際上，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者克魯格曼教授早就說(shuō)過(guò)，限制他國(guó)產(chǎn)品進(jìn)口不但不利于維持良好的貿(mào)易關(guān)系，而且也不利于美國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
 
　　從歷史來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)一直傾向于不對(duì)貨幣政策過(guò)多解讀。美聯(lián)儲(chǔ)前主席保羅？沃爾克認(rèn)為，公布貨幣政策指導(dǎo)性意見(jiàn)的危險(xiǎn)在于人們會(huì)假定美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)打算采取某些行動(dòng)，而實(shí)際上美聯(lián)儲(chǔ)是否采取行動(dòng)取決于未來(lái)形勢(shì)的發(fā)展。外界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的理解和預(yù)期會(huì)削弱美聯(lián)儲(chǔ)操作的靈活性。執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)達(dá)18年的格林斯潘也持類(lèi)似觀點(diǎn)，他認(rèn)為，要求美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)宣布政策意向?qū)⒂绊懨缆?lián)儲(chǔ)及時(shí)和適當(dāng)調(diào)整政策的能力。
 
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性依然令人擔(dān)憂，今年上半年的美經(jīng)濟(jì)增幅可能無(wú)法達(dá)到潛在水平，因此美聯(lián)儲(chǔ)仍不能排除未來(lái)推出第三輪量化寬松計(jì)劃。他同時(shí)建議，應(yīng)避免過(guò)早過(guò)快削減美政府財(cái)政開(kāi)支。達(dá)德利表示，盡管近來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，但現(xiàn)在就得出美國(guó)經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁、可持續(xù)復(fù)蘇的結(jié)論為時(shí)過(guò)早。從美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)看，美國(guó)今年第一季度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增幅可能收窄，上半年經(jīng)濟(jì)增速很可能無(wú)法完全發(fā)揮潛在水平，而停留在僅增長(zhǎng)約2%的水平上。
 
　　看看美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)無(wú)法避免的結(jié)論。這里一片慘淡。在最新的美國(guó)就業(yè)報(bào)告中，達(dá)到工作年齡且有工作的美國(guó)成年人的比例僅上升了0.1 個(gè)百分點(diǎn)，僅達(dá)到58.6%，這是自上世紀(jì)80年代初的經(jīng)濟(jì)低迷以來(lái)未曾見(jiàn)過(guò)的水平。仍有2300萬(wàn)美國(guó)人希望找到一份全職工作而不得。
 
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在周二的講話中對(duì)金本位和規(guī)定匯率政策進(jìn)行了抨擊，并維持了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不慍不火的論調(diào)，他并未就美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)政策走向給出任何的暗示，金融市場(chǎng)仍在揣測(cè)中度日。伯南克稱(chēng)，應(yīng)該吸取大蕭條期間的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來(lái)評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的政策舉措，歷史的教訓(xùn)就是央行不應(yīng)過(guò)快扭轉(zhuǎn)寬松貨幣政策。
 
　　另外，就像“大蕭條”是美國(guó)經(jīng)濟(jì)從農(nóng)業(yè)向制造業(yè)過(guò)渡過(guò)程中的一部分一樣，“大衰退”是從制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)過(guò)程的一部分。生產(chǎn)率的增長(zhǎng)再加上不斷變化的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，讓制造業(yè)就業(yè)下滑變得不可避免。市場(chǎng)無(wú)法獨(dú)力應(yīng)對(duì)如此劇烈的經(jīng)濟(jì)變革。不幸的是，面對(duì)這些根本性的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，美國(guó)幾乎無(wú)所作為。實(shí)際上，此次經(jīng)濟(jì)低迷在很多方面加劇了美國(guó)的不平等狀況。在此期間薪資漲幅未能跟上通脹的增速。
 
　　目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在謀劃全新的布局，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較慢也是事實(shí)，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)QE3的預(yù)期則是外匯市場(chǎng)的主導(dǎo)，美元未來(lái)如何還需觀察。
 
　　歐債危機(jī)愈演愈烈 希臘“大戲”遠(yuǎn)未落幕
 
　　回顧歐債危機(jī)的顯現(xiàn)，始于從2009年底隨著評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)金豬五國(guó)的評(píng)級(jí)下調(diào)，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂這些國(guó)家的債務(wù)問(wèn)題會(huì)愈演愈烈。到了2010年初，市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，尤其是對(duì)希臘，葡萄牙，愛(ài)爾蘭五國(guó)中的三個(gè)國(guó)家。希臘的10年期國(guó)債從1月底低點(diǎn)的0.92做微弱反彈后直線下降至5月7日的0.65。值得一提的是，本次歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)主要原因是2008年美國(guó)次貸危機(jī)后各政府為了拯救銀行而發(fā)的大量國(guó)債以購(gòu)買(mǎi)銀行的壞資產(chǎn)，冰島沒(méi)有陷入本輪歐債危機(jī)就是因?yàn)楫?dāng)初國(guó)家沒(méi)能力拯救銀行沒(méi)有大發(fā)國(guó)債。
 
　　而希臘終于成功跨過(guò)了“3月20日”這道坎：由于此前歐元區(qū)已經(jīng)正式批準(zhǔn)了對(duì)于希臘的第二輪救助計(jì)劃，希臘順利償還了當(dāng)天到期的144億歐元債務(wù)。此前一天的希臘信用違約掉期拍賣(mài)結(jié)果顯示，希臘債券最終拍賣(mài)價(jià)為每1歐元面值的希臘政府債券價(jià)值21.5歐分，CDS賣(mài)家賠付比例為78.5%。這意味著，希臘有序違約也已告一段落。受此消息影響，歐元急漲。這場(chǎng)歷時(shí)兩年多的債務(wù)危機(jī)似乎已經(jīng)開(kāi)始峰回路轉(zhuǎn)，但對(duì)希臘而言，這場(chǎng)戲劇遠(yuǎn)未落幕：短期來(lái)看，下個(gè)月的大選讓希臘前途蒙上了一層不確定性的陰影；長(zhǎng)期來(lái)看，一系列嚴(yán)苛的財(cái)政緊縮政策將讓希臘深陷經(jīng)濟(jì)衰退的泥潭，償債能力以及經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的前景都不容樂(lè)觀。
 
　　另外，英國(guó)國(guó)會(huì)的“國(guó)家安全戰(zhàn)略委員會(huì)”本月作出判斷說(shuō)，歐元區(qū)全面或部分崩潰已“可以想象”，其后果將引發(fā)政治動(dòng)亂和經(jīng)濟(jì)移民浪潮。唐寧街應(yīng)趕緊制定計(jì)劃，應(yīng)對(duì)歐元區(qū)崩潰的緊急情況。歐洲聯(lián)盟該委員會(huì)的報(bào)告則警告說(shuō)，不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將使英國(guó)“很難自我防衛(wèi)”。如果不穩(wěn)定情況持續(xù)，歐盟將被迫削減其防衛(wèi)開(kāi)支。報(bào)告還說(shuō)，從更廣泛的意義上講，在美國(guó)開(kāi)始把利益重點(diǎn)從歐洲轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)之際，英國(guó)必須重新考慮同美國(guó)的關(guān)系。
 
　　而經(jīng)濟(jì)界人士尤其看好墨西哥的制造業(yè)發(fā)展前景，認(rèn)為*近美國(guó)的地緣優(yōu)勢(shì)是墨西哥與“金磚國(guó)家”相比最突出的比較優(yōu)勢(shì)。近20年來(lái)，墨西哥依*北美自貿(mào)協(xié)定，加速提升了墨美一體化進(jìn)程，推動(dòng)了以對(duì)美出口為導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模發(fā)展。目前，美國(guó)是墨西哥最大的貿(mào)易伙伴和投資來(lái)源國(guó)，對(duì)美出口也占據(jù)墨出口總額的83% 左右。美國(guó)市場(chǎng)上有16%的石油、24%的汽車(chē)及零部件、21%的電子產(chǎn)品、23%的化工產(chǎn)品均來(lái)自墨西哥。
 
　　歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的最新動(dòng)態(tài)也牽動(dòng)著很多國(guó)家的神經(jīng)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納在對(duì)國(guó)會(huì)的證詞中表示，歐盟財(cái)政緊縮不能以扼殺經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為代價(jià)。他指出，在通往財(cái)政可持續(xù)性的漫長(zhǎng)艱難道路上，歐洲僅處于初期階段。“若每次經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)令人失望，政府立即被迫削減支出或加稅，以彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟對(duì)赤字的影響，那么全球可能陷入減支計(jì)劃扼殺增長(zhǎng)的負(fù)面循環(huán)。”與此同時(shí)，蓋特納指出，國(guó)際貨幣基金組織目前擁有充裕的財(cái)政資源，美國(guó)無(wú)意向IMF提供更多資金來(lái)救助歐元區(qū)。
 
　　從2011年開(kāi)始，盡管歐盟及歐元區(qū)國(guó)家使出渾身解數(shù)以求全力緩解歐債危機(jī)，一些歐盟首腦也在努力傳遞積極信息，但美國(guó)稱(chēng)霸當(dāng)今世界的三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷降級(jí)以及債市收益率飆升的各種消息，使有關(guān)歐元即將崩潰的擔(dān)憂急劇蔓延。英國(guó)在歐元區(qū)的各大使領(lǐng)館在去年就已經(jīng)收到通知，要求他們?yōu)?a href=http://www.hadtohappen.com/eur>歐元區(qū)崩潰可能造成的社會(huì)暴亂準(zhǔn)備應(yīng)急方案。
 
　　目前，歐元區(qū)區(qū)經(jīng)濟(jì)遲遲未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，而歐債危機(jī)卻愈演愈烈，希臘問(wèn)題也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到落幕之時(shí)，問(wèn)題一波接著一波，使得歐元區(qū)舉步維艱，未來(lái)歐元更是理應(yīng)小心為上。